大家如果投資股票有一段時間，經歷過股市高低潮的話，可能會察覺到當股市氣氛刺熱的時候，有一些股票特別會扎扎跳的，升得比人多，同時也有一些卻不為所動，到股市逆轉，扎扎跳的股票就跌得比人深，而泰山一樣的股票依然顧我，受跌市影響相對較少。 在股市分析工具中，啤打系數（Beta Coefficient)可以幫我們找出以上類型的股票，讓我們了解到股票的特性，以及投資的風險。 講到投資股市的風險，其實有很多不同類型的風險，有一些是外在環境的問題，例如市況差時，大部份股票會無人問津，在人們爭相離場、要錢不要貨時，大大小小的股票可以跌到四腳朝天。另一些風險只會個別公司的問題，例如公司經營不善、受政策因素影響等等。要找出不同類型的風險，自然要用不同的分析工具。 如何了解啤打系數的數值 啤打系數主要是針對上述的前者，即是大環境與股票的關係。這類大環境的風險因素，我們有個專業一點的名堂，叫做系統性風險。 要計出啤打系數其實是經過頗複雜的計算，主要把某段時間個別股票價格的變動，對比大市的變化幅度。在此不打算詳列出來。只想大家了解一下數字的義意： 數值大於1 代表上落比大市更波動。 數值＝1 代表股價跟大市一樣波動。 數值小於1 代表上落的波動較大市小。 換言之，啤打系數越大，表示波動大，風險亦都越大，系數越小，表示波動小，風險亦都相對越小。 如何利用啤打系數趨吉避凶？ 如果我們投資主要是穩穩陣陣做食息一族，自然要找一隻股價穩定的股票，不易隨波逐流，受股市氣氛影響相對較小的公司，這樣最好找一隻啤打系數較低的公司。不過，穩陣的另一面可能是跑得慢，當大升市的時候，這類股票可能會大落後。 如果我們是進取的一派，當市場氣氛旺盛時，當然想找一隻可以跑得快過大市的股票，這時啤打系數比較大的公司，表現有機會比大市興奮。 港交所和中電兩隻藍籌做例子 港交所的啤打系數一般日子都會高於1，原因好簡單，港交所的收入主要來自股票交易的收費。股市買賣活躍，公司收入便增加，所以可以走前大市。 中電的啤打系數一般都會遠低於1，因為無論股市好壞、經濟好壞，對公司業務影響相對較小，加上又有政府的利潤協議做後盾， 回報有保證，這類股票股價便會較為穩定。市旺中電一般跑得比人慢，市跌股價就企得比人穩陣。 哪裡看到啤打系數的數字？ 一些財經網站都有列出來，例如以下兩個網站： 信報360 經濟通 值得一提，影響股票表現，除了大市表現，還有很多其他的因素，所以除了啤打系數之外，也要留意其他的分析工具。 推介文章： 《攻防陣》3隻股票幫你打天下

食息一族最留意的當然是股票派幾多息，但原來息率高的公司，未必一定是一家派息疏爽的公司。例如兩隻股票，一隻有5%息股，另一隻只得3%息率，前者未必是一隻派息慷慨的股票，識睇自然要睇兩個數字：股息率和派息比率。 股息率 我們在網站看到的股息率(dividen yield)，是用派息的金額跟股價來一個比較。 計算方法： 股息率＝(每股股息÷每股股價)X100% 大家都知股價是海鮮價，日日新鮮。股價大升時，股息率便大跌。相反，股價低殘的話，便會令到息率上升。如果一家公司去年業績欠佳，賺少了錢，即使派發的股息維持不變，但好多股東失望離場，股價越跌越低，息率便越來越高，不過，這是用過去數字比較，未來如果生意再差，可能派少了息，到時息率便回落。 如何找到息率數字？ 大部份的報價網站都有這個數字，基本上不用自己去計，有些叫股息率、周息率或收益率。 派息比率 看一家公司派息是否疏爽，要看公司的派息比率，即是賺多少會派多少，例如一家公司賺1,000萬元派100萬元，自然比一家派200萬元股息，卻原來賺近億元的公司疏爽。 派息比率（Dividend Ratio）計算方法： 派息比率＝(每股股息÷每股盈利)X100% 如何找到派息比率數字？ 去到報價網站，找出全年派息金額，以及每股盈利數字，計一計便有答案。這個網站有顯示全年的派息金額，可以參考一下。 中電、港燈例子 食息一族中有不少是中電(0002)或港燈(2638)的粉絲，就用兩家公司作一個比較，港燈是一家商業信託，有清晰的派息政策，賺幾多(扣除開支使費後) 會派幾多，即派息比率是百分百啦。中電2016年度的派息比率約五成多，當然是港燈疏爽，息率也都以港燈高。 派息越疏爽越吸引？ 這是否代表派息越高越好，派息越疏爽對股東越有利呢？答案當是不一定。一家公司如果把大部份賺到的錢用來派息，而不是投資多一些在未來發展之上，公司未來賺錢能力未必太高。 相反，一家公司保留一定的資金，用於發展或收購新項目，未來賺多了錢，即使維持派息比率不變，公司派的股息，會隨著公司身價上升，不繼增加，金額有機會高於一家息率高，業務停滯不前的公司。例如： 今年賺100萬元，派息比率30%，派息金額30萬元。 明年賺200萬元，派息比率30%，派息金額60萬元。 所以我們搵高息股時，從派息方面，除了看公司股息率及派息比率，還要看公司有沒有投資未來及業務前景，這才可以達到財息兼收。 有關派息的問題，還有很多可以討論，今次暫時集中在股息率及派息比率 。

今時今日買股票大部份都是透過網上進行，而開一個戶口手續亦十分方便，選擇亦相當多，銀行及證券行都有提供股票買賣服務，對於新手來說，最常問的一個問題就是去哪一家開投資戶口好？ 事實上，銀行和證券行的服務各有各的優點，想方便不用常常把資金調來調去，用出糧的銀行自然是首選，如果想收費廉宜一點，不少證券行都提供有競爭性的條件，同時，一些規模較大的證券行還會提供美股，以及其他地區的股票投資服務，選擇哪一家，其實都是按自己的需要而己。 你屬於哪類型投資者？ 在選擇銀行或證券行開戶之前，最好先看看自己屬於哪類型投資者： 如果投資本金較小、買賣較為頻密的話，所付出的交易費、經紀佣金佔投資金額一大部份，哪最好考慮一些手續費及經紀佣金較低的地方，證券行一般在這方面會較具優勢。 如果投資股票主要持一個長線態度，買賣又不多的話，銀行或會較為適合，因為在投資和轉賬方面，可以直接在銀行戶口調動，買賣比較方便。 考慮因素 整體上無論到銀行或證券行開戶，以下的因素最好考慮清楚，多做比較： 收費水平 這是一個重要的考慮因素，有些開支如政府或港交所的徵費是固定，但亦有一些如經紀佣金、存倉費、代收股息、托管費等，不同機構或有不同收費，差距可能頗大，所以最好貨比三家。 信譽 真金白銀放在人家的戶口，當然要找一家信得過的機構，要經營穩健、有可靠的內部監管制度，確保戶口不易被盗用。銀行一般受到較嚴格的監管，所以我們到銀行開投資戶口 ，手續上也會較為繁複。 系統安全和穩定 由於股票買賣大部份都在網上進行，系統安全和穩定是十分重要。如果在繁忙時間，網絡經常擠塞或出現斷線情況，可以令閣下損失入市或出貨的最好時機。 網上交易平台 留意一下使用是否方便易用、不會容易入錯指示、提供即時報價及股份分析資訊等。 相關的支援服務 有没有手機apps、電話買賣服務會否另加收費等。 以下是部份的銀行或證券行的股票買賣服務，大家不妨多找幾間作一比較，問一下朋友參詳意見。 滙豐 恒生 渣打 耀才 輝立 海通 **本篇文章部份內容來自我們的電子書《如何入場買股票》 。 (更新版)