何解美股派息會咁少?

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香港人買股票,唔少都希望揀一隻穩健、派息高的股票,如果走到美股市場,或者會幾失望,不少的大公司的派息並不吸引,這可能影響他們的投資意欲,不過了解箇中原因,你就會懂得選擇。

以下是部份美國公司的股息率(以12/7/2019收市價計)

  • 蘋果(AAPL) – 1.53%
  • 迪士尼(DIS)- 1.23%
  • Johnson & Johnson (JNJ) – 2.71%
  • McDonald’s (MCD) – 2.18%
何解美國公司不積極多派股息?

這個故事由稅務問題開始。

香港買股票,如果是本地的上市公司,公司派息,股東並不需要繳付股息稅。股票派多少,扣除了證券經紀的代收股息手續費之後,便差不多全數落袋。

但在美股市場,無論是香港、台灣、以致美國本土的小股東,收到的股息都要交稅。美國本土的會當作所得稅一部份,交多少視乎金額而定(普遍10%以上,最高超過30%),而香港、台灣的投資者則被抽取30%之多。這樣收到股息已經少了一大截,再繳付經紀代收的手續費, 七除八扣,資金少的可以落袋隨時少了一半。

懂得計數的,也知道這樣對投資者未必吸引。

除了股息稅之外,另一個重要因素就是美國早年通過法例,放寬了股份回購。

以前美國公司回購股份是犯法的,政府擔心造成市場操控,不過在八十年代,法例放寬了,鼓勵了更多企業回購自己公司的股票。自此成為了大趨勢。

回購股份的好處就是公司買回自己的股票,有利托住股價,同時股票買回來之後一般都會註銷,這樣公司總體發行的股份數目便減少,每一股的股票價值便會上升,變相推高股價。

話得說回來,公司賺了錢,多了錢可以有多個用途,除了是支付日常運作、發展業務之外,就是回饋股東。而回饋股東有兩個方式:1) 派發股息,直接把現金給送股東,2)回購股份。

對一些公司來說,回購股份會更加吸引,因為可以刺激股價,小股東自然高興。所在美股市場回購已成為大趨勢,公司進行回購比增加派息更加積極。

派息好還是回購好?

派息好還是回購好?兩者都有好處和缺點。派息的好處自然就是小股東有錢落袋,有現金流。不好的地方就是貢獻一大部份股息給美國政府。回購股份的好處就是可支持公司的股價,不過一日未賣出股票,一日都沒有錢落袋,未及收到現金來得實際。

結語

如果我們走到外地投資的時候,或者在香港投資外地公司,最好留意外國相關的稅務,例如股息稅、利得息等等,這個直接影響我們的回報,方便我們作出投資的抉擇。香港由於稅務簡單,小投資者容易忽略稅務對股票投資的影響。


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