再談中資股不是長線投資之選

2018年是一個頗為特別的年份,股市創過新高之後市況急速逆轉,跌穿了三萬點之後,二萬七也守不住。股市連跌多個月,主要因素除了中美貿易磨擦之外,支撐股市氣氛的股票都因為國策轉變而腳軟。在經濟偏軟、投資氣氛低迷下,再有不利政策出台,好多人都估佢唔到。

香港新上市的公司大部份都以中資股為主,股票市場買賣的 “中 “字派也佔大部份。中資股不濟,港股不會有運行。投資中資股的小股民或有損手。

我們早前一篇文章,提過”中資股不是長線或退休投資之選” ,都解釋過箇中原因,包括政策不停在變,發展下來,例子會越來越多。

以2018年帶領港股創新高的股王騰訊(0700)為例,在中美貿易磨擦底下,各方拳來拳往,股市都好像兩面受敵,跌過不停,股市原先預期中國政府會出招穩定自己的大局,保住經濟,誰知連番出手,令股市衰多兩錢重 。內地出手加強手遊網遊內容監管及使用者限制,加上騰訊業績不能滿足好多人的期望,股市大插水,拖累港股。

另一些例子是今年才有藥業股加入成為藍籌股,藥業曾成為跌市奇葩,內地又出新措施要推低藥價,還有年頭大熱的教育股等等,一輪又一輪的政策,事前好多股民都估佢唔到,令到不少的支持者都好失望。

投資公路股考慮問題

在介紹一些高息股的時候,筆者也考慮很多次,要不要介紹一下公路股,因為不少食息一族都喜歡這類股票,一來公路股的收費是這類公司主要收入來源,看似頗為穩定,同時,部份這類股份的派息相當吸引,但考慮到政策(中央或地方)可能轉變時,風向一轉,收到的股息可能未必抵銷政策改變帶來的影響,加上企業規模不大,所以決定還是先談其他投資內容,有時間才慢慢分釋。換言之地方的政府,可能隨時因應自身的經濟發展,控制人流或者企業的經營合作模式,這樣直接改變公路股的遊戲規則。

投資中資的風險管理準備

簡單來說,今天有投資概念或受國家支持的行業,明天可能是另一個天地。這種難以預測的情況,成為投資中資股一個風險因素。由於中資股己成為港股買賣一個重要部份,投資中資股有不少地方要注意,同時要有風險管理的準備:

  1. 投資不要過度集中
    投資中資股不可以過於集中一個行業,或者一隻股票,不過這是整體投資都要有的風險管理,但放於中資股,就特別需要考慮一下。
  2. 好做研究 經常檢討
    中國市場跟香港就好像這麼近那麼遠,我們買中資股其實有點像隔山買牛一樣,試問一下大家認識Facebook多一點,還是騰訊多一點呢?認識蘋果多一點還是小米一點呢?這些中資大企業可能對香港人不是陌生,但很多對香港人陌生對內地人是已熟能詳的公司,都在香港上市,大家入市前最好做多一點研究,多看內地消息,這樣才可以了解閣下投資的是甚麼,不致當公司出了事,內地股民清了倉,我們才驚覺出了事。
  3. 不要跟股票談戀愛
    不要跟股票談戀愛,特別是中資股。投資中資股最大特色是受政策影響深厚,政策一變,原本有潛質的公司,發展可能大勢已去,同時情況逆轉得好快,股價過了高峰期未必可以有翻身機會,所以不要買了股票就放落床下底。

總括來說,投資要因時制宜,同時要清楚你投資的是什麼類型、性質,以及背景的公司,因應自己的投資目標、承受的風險,選擇適合你的股票。中資股會是追求高增長的股民的天堂,但要長相廝守,可能是另一回事。

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