恒生銀行增加派息的啟示

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恒生銀行(0011)公佈季度業績之後,再給小股東一個驚喜,就是把首季的股息提高9%,每股派1.2元,是 2004年來首次增加季度股息。恒生股價隨即大升,再創一年新高,相信小股東開心的不單是多派一毫子的股息,而是增加派息背後的訊號。

對一家好像恒生如此保守的銀行,股息不可以隨便加,因為股息易加難減,很多穩健保守的公司,即使遇上業績倒退,也不願意減少派息,因為這樣做會令到小股東很失望。所以派息政策只會加,非不得已才會減,同時也不會大加,因為基數加大了,要保持派息水平變得較為辛苦。

另一方面,穩健保守的公司也會遇到一年半年賺大錢的機會,或者賣了資產多了一筆錢,要回饋股東的話,會傾向派特別息,話明是特別息,就是不會年年派,給小股東一個清楚的訊息。

增加派息的啟示

話說回來,恒生今次是十多年來首次增加派季度息,這是甚麼意思?雖然公司急急補飛,強調今次股息,不應被視為該行全年溢利或全年股息額的指標。不過,這個做法仍是一個正面的訊息。

一般來說,公司願意增加派息,首先要有錢,其次是對未來前景有信心,覺得未來賺錢會增加,環顧最近公布了第一季度的大銀行, 滙豐(0005)和渣打(2888)都交出不錯的成績表,業績好過預期,這也反映銀行的經營環境有改善。

銀行生意主要來自幾方面包括:利息收入和非利息收入,即是借錢給人做生意或買樓等的業務所收到的利息收入,以及幫人投資、理財等服務收取的非利息收入。

今年第一季,全球股市氣氛改善,歐洲及日本等地區經濟有好轉,股市又暢旺,所以無論是利息或非利息的收入都增加,加上未來的大趨勢是會加息,在加息之下,銀行賺錢能力又會被看高一線。在種種環境下,銀行股的前景有理由相信會較為樂觀。

投資留意事項

不過要指出兩點:

  1. 內地銀行股跟本地銀行股及國際銀行股不同,內銀股仍面對不少問題,即使派高息,投資要審慎行事。可參考早前的文章:買內地銀行股要留意3個問題
  2. 時局多變,歐洲局勢今年仍然有很多變數,加上美國股市會否見頂,以及總統特朗普會否有出人意表的舉動引發市場波動,這都是要留意的事項。
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Michael
Guest
Michael

有些股 ,(例如0188新華匯富金融),蝕本都連續有派息,錢從何來 ?

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rc
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rc

有些公司蝕本都派息可以有很多原因,未知是否代表大股東等錢使,還是要比甜頭小股東托住股價, 或想發放一個正面訊息,或有其他部署在後頭。

至於錢從何來,要看看公司還有沒有現金,借錢派息也不是罕見。上市公司的招數要幾多有幾多,要了解大股東及管理層的背景才有頭緒。

對不起188沒有跟,這隻股份性質跟恒生不一樣,所以不作評論了。

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