拆局:A股入摩投資機會

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望穿秋水中國的A股終於可以小步踏入”摩”界,被摩根士丹利的MSCI納入新興市場指數做成份股。消息一出,好多報紙、財經網的投資版都教大家如何部署,筆者也想趁下熱鬧,特別是這個發展會頗為長遠,大家可以為未來投資有一個較清晰的圖畫,做好投資部署。

MSCI有幾威?

首先俾小小背景大家。講到恒生指數,大家都應該好熟悉,是代表港股走勢的方向儀,但外國的投資者,特別是基金大戶,較多人用的是MSCI指數,大家買股票基金時,留意基金的簡介,多會看到基金公司會用MSCI的相關指數,跟基金表現比較,這足以反映指數的廣泛代表性。

MSCI是全球最大的股票指數供應商,旗下有很多指數,有環球指數、中國、日本、香港等等,不少海外的基金都會用相關指數做參考,也有更多的ETF用MSCI指數做指標,所以MSCI成份股有甚麼,有多少,基金都會跟,指數新加入甚麼,各地基金、ETF也要跟買。

要能走入摩界,特別是代表全世界或地區的指數,成份股要有代表性,同時也要容易出入,市場有一定信譽,否則指數內的股票易買難賣,不時又長期停牌,或政府又樣樣都管,令到基金及股民無好日子過,指數容易失去公信力及號召力,也因為這些原因,MSCI研究好耐,找出一個折衷方法,讓內地的A股慢步加入為成份股。

A股入MSCI的影響

今次MSCI打開的只是一道小門,給A股少少地入門,但意義比較大,中國股市未來有機會進一步在地區性或環球指數有多一點影響力,指數納入了越多A股,其他股市的份額相對也會下降,所以大家會為台灣、南韓等有點擔心。

今次宣布A股會加入MSCI指數,基金及ETF都要焗住買,市場資金多了,股市自然更加有生氣,所以A股入MSCI消息出來,A股表現都做好。不過,由於是分階段,首期會是在2018年5月半年指數評估時進行,第二期則是在2018年8月的季度指數評估時進行,所以是長遠的事,大家不一定要太心急。

投資部署

中國股市的A股主要給內地人買賣,外國人想買要有配額,即是透過QFII機制買賣,或者透過香港的滬港通、深港通機制買賣。看好A股想參與其中,可以有這些方法:

  1. 透過滬港通、深港通買個別的A股
  2. 買投資A股的ETF
  3. 買A股的基金
  4. 買受惠A股買賣的上市證券公司
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檢閱10隻A股ETF

MSCI納入A股的內容:

  • 將A股納入MSCI新興市場指數
  • 只納入可以通過滬港通和深港通買賣的大市值A股
  • 納入的A股數量222隻
  • 佔MSCI新興市場指數的比重約0.73%
  • 生效日期為2018年6月
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