收息攻略:煤氣派紅股魔力

講到煤氣公司(0003),相信最多人談論的就是公司的派息政策,其實單從股息率角度,煤氣公司的派息並不吸引,大概只得兩厘左右,不過最煞食的就是公司派股息的同時,亦都派紅股,為甚麼這一招會迷倒不少粉絲呢?

不同公司有不同的派息政策,有一些只是派發現金,有一些派現金的同時,也可以選擇以股代息,而煤氣派紅股兼派息的方式,就是做齊派錢及送股的做法。

送紅股的效果

公司只送紅股,對股東沒有太大的實質好處,羊毛出自羊身上,公司送紅股給股東,便要多印一些股票,股票的價值會隨著發行量增加而攤薄,例如每股一元的股票,要十送一紅股,公司要增加新股數量多一成。送紅股之後,股票價值會縮水。手上持有1000股的股東,在送出紅股前或後,總體價值沒變,都是差不多一千元,但就要承擔經紀行代收股息的開支,以及接收一批不足一手數量的碎股。

不過,如果在送出紅股後,公司股價因為業務表現好,股價回升至送紅股前水平,那麼,股東的感覺就完全不同。實質上,股東的資產增值,並不是因為送紅股而是股價上升。

煤氣送股策略成功

試想一下如果煤氣公司只是派發大約2%的股息,沒有紅股送,它的吸引力會否大打折扣呢?多年以來,除了2008年金融海潚哪一年沒有紅股送, 10送一紅股已經變成煤氣公司的招牌招數。

拆開這一招之後,說穿了,投資煤氣要貪的不應是公司送多少紅股,而是公司的升值潛力。多送紅股,股價沒有上升的話,就等於把閣下一張一百元的紙幣,打散成十張十元紙幣,紙張數量多了但價值沒變,意義不大。

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