是時候上車去日本嗎?

香港股市自從特朗普獲選成為下一屆美國總統之後,一直無運行。正當人人覺得投資焦點在美國股市時,原來日本股唔聲唔聲發大財,表現越走越快,人們又不禁問:是時候上車去日本嗎?

首先又講少少背景,美國選舉後,大家覺得特朗普的政策會令到通脹升得比預期快,加息步伐也會增速,所以美元越來越強,相對起來,日圓匯價越來越弱,弱日圓加上有通脹,似為日本股市打了補針一樣。一來日本大企業不少以出口為主,日圓弱企業的競爭力自然大了,二來日本最怕的不是通脹,而是通縮,貨品越買越平,國民自然不想太早入貨,令購買意慾低沉。近期的變化正好為日本帶來好消息,加上日股低沉多年,不少人想好似去日本旅行掃貨一樣,去執平貨。

近一個多月以來,日本股市的升幅,不單跑贏香港,同時也跑得快過美國。以跟蹤各地股市的ETF做例子,自從美國大選結果公布之後,跟蹤富時日本指數的ETF升了3.3%,這個升幅不算大,因為日圓跌了扺銷了指數的升勢,所以再看一隻有為日圓做對沖的日股ETF:BMO日股對沖,升了16%,遠遠拋離跟蹤美股的領航標普表現。再看看跟蹤港股和內地A股的ETF,只可以用惨不忍睹來形容 😥 😥 。

代號 ETF 跟蹤指數 近期回報 *
3160 BMO日股對沖 MSCI日股 16.0%
3126 富時日本 富時日本 3.3%
3140 領航標普 美國標普500 9.2%
2800 盈富基 金 香港恒生指數 -2.7%
2822 南方A50 富時中國A50 -3.7%

*股份在9/11-29/12/2016的表現

日本央行今天(20/12/2016)話,維持貨幣政策不變,更重要是發表對經濟更為樂觀的看法,向市場發放了正能量。未來日股會否被看高一線,就要拭目以待,因為誰也沒有水晶球。

注意事項

值得留意的是日本過往都試過多次出現一時的振奮,但不久就打回原形,因為日本的經濟復甦並不穩定,如果今次真的有持久力的話,投資日股則可能有不錯的回報。

另一個值得注意的地方是滙率問題,日圓滙價不斷跌,持有的股票價值也會縮水,這亦是為何上述兩隻日股ETF中,表現相差這麼遠。做了滙價的對沖,好處是可以扺銷匯價的損失,但當市場波動,日圓轉強,做了對沖的日股ETF,上落的幅度也會比較大,風險也會大一點。所以要投資日股ETF的話,要留意日本經濟發展之餘,要看滙價的變化。

想了解幾隻跟蹤日股的ETF,不妨重溫這篇文章:由弱轉強的日股ETF