檢閱16隻高息增長股2019Q4

2019年第三季度,香港股票市場經歷過一個不尋常的境況,連串大型社會運動,令香港社會出現不穩狀況,但股票市場的表現,好像處身一個平行的時空,即使出現重大的衝突場面,恒生指數依然固我,走勢相對穩定。大家投資的時候會否出現無所適從的反應?

我們檢閱的16隻高息、增長股表現普遍就強差人意。如果了解香港股票市場的架構及環境的發展,其實不難理解這些股票的表現。

自2017年初,我們揀選了一些高息及穩健型的增長股做討論,隔三個月檢閱一下,有興趣可以按此回顧過往的文章(股份檢閱

本地股份表現受壓

今次股份檢閱的重點,把大家帶到一個投資大環境身上,因為近幾個月股票市場的表現,普遍都是一個系統性的風險,外圍環境的影響比個別股票本身因素影響更大。

自從第三季以來,港股由二萬八千多點,跌至近期的二萬六水平,跌幅約9%,我們檢閱的16隻高息、增長股,不少都有超過一成的跌幅。表現差於大市,因為這16隻股份,不少都屬於本土的股份,收入以香港市場為主。

香港股市在第三季繼續受到中美之間的貿易戰困擾。而兩個全球最大的經濟體關係緊張,也禍及歐洲等國家的經濟。另方面,英國脫歐進程持續不明朗,也令到英國經濟發展受到影響。

香港股票市場,大大隻的的藍籌股,以中資股佔多數。所以指數受內地經濟影響多於本土因素,中美貿易戰發展時好時壞,為港股表現帶來波動,亦令到股市表現欠了動力。不過,比起本土為主的企業,情況好一些。

增長股表現差於大市
代號 股份 *今年表現 息率**
1686 新意網 25.7% 2.9%
1299 友邦 19.6% 1.6%
345 維他奶 10.2% 1.3%
5 滙豐 -2.3% 6.5%
2388 中銀香港 -4.7% 5.4%
1038 長江基建 -6.1% 4.4%
1972 太古地產 -14.1% 3.5%
52 大快活 -21.3% 5.8%

*今年表現指 2/1/2019-24/10/2019股價表現。 **息率以 24/10/2019收市價計算,下同。

新意網近三個月回落超過半成,但年初至今仍有二成半的升幅。而另一隻原本屬於強勢的友邦(1299), 走勢在第三季從高位回落,扭轉了升勢,市場擔心社會衝突事件持續不斷,對保險股帶來衝擊,來港的內地客減少,影響新增的業務。

太古(1972)上半年持續強勢,不過,股價到了第三季也逆轉了,開始跑輸大市。本地經濟受挫,寫字樓、商場的收租業務都受影響。

上半年業績表現麻麻的大快活(0052)再發盈警,預期今年上半年度業績會大倒退,主要因為會計準則出現改變,以及租金及工資成本上升而引致毛利率下降所致,消息進一步影響公司股價。香港上市最大的快餐股大家樂(0341)同樣也剛發了盈警。

社會不穩 高息股難成避難所

大型社會運動令到外資信心動遙,將心比己,如果我是退休基金的經理,即使股票基本因素沒問題,我也不會安心把資金留在動盪的社會環境,況且外圍其也股市也比香港來得穩定。這也可以解釋到一些高息的股份,以往是資金的避難所,今次也逃不過資金外流。即使流入的資金,以內地為主,對象自然都是中資的股份。

代號 股份 *今年表現 **息率
405 越秀房產 3.8% 6.0%
6823 香港電訊 9.0% 5.6%
778 置富 -2.5% 5.5%
435 陽光房產 4.7% 5.1%
11 恒生 -3.1% 4.7%
2638 港燈 -3.6% 4.6%
2 中電 -7.3% 3.8%
3 煤氣 -5.2% 2.1%

大型社會運動另一個影響是本土的經濟,資金外流、旅遊業受影響,加上內地的經濟也好不到哪裡,同時又有中美貿易摩擦的打擊,香港經濟也受到不少的沖擊,本地樓市受挫,(且看政府的新措施對樓市的振興作用可以持續多久)。所以本地的股份特別是旅遊業及地產相關的股份也沒有運行,REITs也不能幸免。近幾個月以來,REITs普遍表現也欠佳,股價較堅挺的主要是內地的幾隻房產基金。

此外,高息股中,表現相對穩定的算是香港電訊(06823),5G頻譜拍賣價遠低預期,亦帶來利好的影響。

結語

香港股市今年受到政治因素影響頗大,檢閱的股份以本土的股票為主,收入不少來自香港,香港經濟環境急轉直下,企業經營也會受到影響,放在眼前當然是看看反送中運動的發展,另一邊廂,內地經濟發展進一步放慢,也會對香港股市帶來不利的影響。大家今年投資都是審慎一點,以一個保守的防守策略較佳。仍然勇字當頭仍想入市的,或者月供一些高息股票會是可以考慮的策略,先以小量資金分段月供,市況開始明朗才加大注碼。

(文章內容只作為討論,並不是任何投資建議,大家作出任何決定時要做好功課,自己財富自己管💪🏻)

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