熱門股系列:中電

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要數收息股,中電可謂食息一族的至愛。公司業務收入穩定,派息又吸引,股息一般都有3%或以上,加上遇到股市波動時,它的抗跌力特別出色,所以深受股民的歡迎。不過,這隻熱門股不是沒有風險的。

中電的收入之所以如此穩定,因為它主要業務是供應電力,經濟好時,用電量會大增,因為中電在香港約4成的收入來自商業用戶。另一方面,經濟差時,整體用電雖然減少,但也不能不完全用電,電是生活的必需品,所以它受經濟不景打擊比其他行業小。

熱門股系列-中電

5年回報近八成

在金融海嘯之後,各地政府為保住經濟,不惜大開水喉,又把利息壓低,令到世界主要經濟體,出現資金過剩。在低息的環境之下,穩健又高息的投資,特別受歡迎,中電這類的高息股,正好受惠這些利好因素,近五年之間,投資回報差不多有八成,小股東可謂財息兼收。

風險

中電的收入和派息吸引,但也存在著一定的風險,投資時也要把這些因素考慮在內:

1. 新利潤協議
中電在2017年四月跟政府簽訂了新的利潤管制協議,根據新協議,中電同意把准許利潤回報率,由目前9.99%下調至8%,並會於2018年10月月生效,為期15年,每5年檢討一次。

新協議令到中電的准許利潤減少了,收入少了,派息也有機會受影響,不過,相對於另一家跟政府簽訂協議的港燈,中電的派息較為靈活,有條件維持派息水平,因為港燈的派息政策是把賺到的錢,百分百用作派息,而中電的派息大概只是把賺到的錢,分一半給股東,日後公司還有空間提高派息的比重。

未來中電的派息能否維持,要視乎一些因素:管理層的取向,是否願意提高派息比率,維時現有的派息水平,與此同時,公司業務會否繼續增長,除了香港之外,中電在澳洲、內地等多個國家及地區都有投資。

2. 加息
美國已步入加息周期,步伐可能比預期慢,但香港遲早都會跟隨,當息率逐步上升時,可以選擇的高息投資產品會增加,例如債券利息會上升,到時中電及一眾收息股的吸引力會減少,股價未必能夠跟過去幾年一樣,快速增長。

你知道嗎?

除香港之外,中電在中國、澳洲、印度,以至台灣都有業務,經營電廠,包括風電和燃氣發電等。不過,公司的收入主要來自香港。

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