走入一帶一路的中銀香港

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香港三間發鈔銀行中,我們先後介紹過滙豐(0005)和渣打(2888),當然不會太偏心不提中銀香港(2388),特別是這隻本地銀行股近年動作多多,股價也升了不少。

滙豐主力sell全球化,渣打主打新興市場,而中銀也找到自己的新定位: 區域性銀行,力拓一帶一路業務,這是銀行力谷的賣點,這點子最後賣唔賣得,看日後的成效吧。

繼出售南洋商業銀行之後,中銀又賣出了集友銀行,獲利30億元,大家都盤算緊會否派特別股息。而賣資產套現的資金可以令到銀行資本充足比率上升,同時可以多一些彈藥,接收母公司中國銀行(中行)的東盟業務,擴大地區業務的版圖。

中銀VS恒生

人們都喜歡拿中銀跟恒生銀行(0011)作一個比較,兩者業務以香港為主。大家的母公司都大有來頭,一家是四大國有銀行的中行,一家是國際大型銀行的滙豐,究竟選哪一家好?

論平貴,以市帳率(P/B) 來說,恒生一向比中銀高,現時恒生超過2倍,而中銀則約1.7倍。恒生貴過中銀,因為恒生的資產質素被看高一線,但其實兩隻都唔平,因為近一年來股價都升了不少。

過去一年,中銀升了接近六成,而恒生升幅接近三成半,而今年以來,兩家銀行的股價差不多都有近13%的進賬,表現遠遠比大市好,原因很多,在加息周期下,銀行的營商環境有改善,同時美國可能會放寬對銀行業的監管,銀行股又被看高一線。

以股價的波動來看,恒生相對大市的波動比中銀較低,中銀的啤打系數接近一,差不多跟大市同步,而恒生約0.6。息率方面,中銀因為升了不少,所以息率回落至 3.9%,而恒生仍有5.3%。

簡單來說,追求收息和穩健,兩家銀行中,恒生是可取的選擇,而中銀的賣點是發展空間,如果母公司繼續向中銀注入一些東盟地區的業務,成功把中銀打做地區性銀行,搶佔到一帶一路機會,中銀就給予外間一個發展的憧憬。

  • 甚麼是市帳率?
    市帳率是將股價除以每股帳面值(資產淨值),數值越低越扺買。要計算市帳率可以到一些報價網站,先找股價和帳面值的數字。
  • 甚麼是啤打系數 ?
    啤打系數主要是量度股份受大市影響的程度,是量度風險的其中一項指標。
    數值=1代表股價跟大市一樣波動。
    數值小於1代表上落的波動較大市小。
    數值大於1代表上落比大市更波動。
    股價波動越大,投資的風險自然越高。
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