邊隻REITs做得好派息高 2021H1

2021年房地產信託基金(REITs)的表現,可謂一洗過去幾年的頹風,大部份股價表現都能夠跑贏大市,同時派息亦見吸引力。

未計兩隻停牌的REITs,香港上市可供買賣的房地產信託基金數目有11隻,包括最新兩隻內地REITs:招商局商業房託(1503)及以物流為賣點的順豐房託(2191)。

REITs 霉足幾年

受到2019年香港大型社會運動影響,加上去年肺炎疫情肆虐,香港經濟大受打擊,商業活動和旅遊業都無運行,以收租為主要收入的REITs,股價表現一直低迷,去年下半年可謂跌到谷底,小股東收了股息都彌補不到股價大跌的損失。


圖:恒生房地產信託基金指數近三年表現(截至15/7/2021) 資料來源:恒指公司

不過,踏入2021年來了一個大逆轉,隨着疫情的影響減低,經濟逐步回復正常,房地產信託基金的表現亦都從谷底回升。表現最好的一隻基金陽光房產(0345),年初至今升了28%,遠遠跑贏大市(恒生指數升不足3%)。息率方面,普遍都有5%以上,對食息一族來說,具一定的吸引力。


圖:香港REITs今年以來股價表現(截至15/7/2021)

REITs回復強勢,原因有幾個:1)股價連跌多年,估值及息率有一定的吸引力; 2)疫情的影響減退,收租股有炒落後的概念; 3)市場對通脹憂慮升溫,收租股可以透過加租來抵消通脹帶來的影響,所以股份有吸引力。這不單止香港,美國的REITs今年以來亦都有較強的表現,走勢都跑贏大市。

大股東增持 托起股價

至於表現比較強的幾隻REITs,股價造好的另一個因素是大股東增持或回購活動支持。 包括陽光房地產基金及越秀房產基金(0405),股價落後的冠君(2778)也獲大股東增持,而泓富產業信託(0808) 亦有頻密的回購活動。一般來說無論是大股東增持股份,或企業回購自己的股份,都發放一個利好的訊號,反映大股東或公司自己覺得股價去到抵買水平,值得用行動支持。 如果這些活動持續的話,股價短期內繼續有運行。

代號 名稱 3年 1年 年初至今股價 息率
00435 陽光房產 -9.7% 24.2% 27.9% 5.6%
00808 泓富 -4.4% 31.5% 26.0% 5.9%
01881 富豪 -27.0% 37.7% 22.6% 8.1%
01503 招商局房託 N/A 1.1% 14.3% 8.5%
00778 置富 -10.7% 22.2% 13.3% 5.6%
01426 春泉 -11.2% 17.2% 8.5% 6.8%
00405 越秀房產 -23.8% 14.1% 6.9% 5.7%
00823 領展 -0.5% 20.8% 6.4% 3.9%
02778 冠君 -14.9% 6.7% -1.6% 5.6%
87001 匯賢 -46.3% -17.9% -3.9% 5.0%
02191 順豐房託 N/A N/A N/A 0.0%

圖:REITs近年股價表現及派息(截至15/7/2021)

+1