《100萬元之路》提煉10倍的催化劑

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筆者能夠從投資賺到第一個100萬元,組合內的10倍股可謂功不可沒。過去的日子,跟不少10倍股擦身而過,有一些買了也不知道是寶,有一些只短短共處一段的時間便說再見。真正能享受到10倍股的成果,只有兩隻。

100萬之路:10倍股的故事

第一隻10倍股是港交所,第二隻則出現在不同的時期,真正修成正果已是這個100萬元故事之後。

2001年買入港交所時,股價才17元水平,中間在沙士時期曾跌穿9元,勁蝕接近一半,到2005年才開始出現令人驚喜的爆發力。

這隻股票吸引的地方是享有經營香港股市的獨市生意,同時業務容易看得透,當股市暢旺的時候,它的股價便會大升,股市轉差時,它的收入減少,股價就回落。也是這個原因,港交所的波動比大市還要大,風險相對其他股票高。

在虧損近半的期間沒有沽出這隻股票,主要因為股票下跌與公司經營無關,是受外圍環境差影響,當經濟改善之後,相信股價自然會回升。另一個沒有沽出的因素是港交所派息吸引,息率一般有3、4厘之高。

筆者在早前的文章提及過10倍的特質(10倍股是怎樣煉成的 ),而港交所屬於潛力優厚未被發掘的一類。公司在香港經營股票市場的獨市生意,適逢中國經濟改革,大量國企重組需要資金,把最好的資產分拆到香港上市,上市養大這批國企之後,把錢和經驗拿回內地改善母公司一家幾口的經營,再把湊大了的兄弟姐妹公司帶來香港上市,這些來來回回的活動,為香港股市添加新動力。香港股市體積變大了,港交所亦都三級跳,香港政府用每股150多元價錢入股,更加速港交所的升勢。

2005年港交所還在每股20元以下水平,2007年已升至200元以上水平。兩年間升了10倍。不過金融海嘯來臨,股價曾大跌超過一半,對投資者來說,就好像坐了過山車。

HKEX

促成10倍的催化劑

從港交所及其他10倍股看到的現象是,1)一隻股票不會無緣無故幾年間升10倍,除了潛質優厚之外,要有一個催化劑(catalyst),港交所壯大因為中國因素。其他的十倍股也一樣,有多少人估到騰訊會是一隻10倍之後又10倍的股票?它的催化劑是科網熱潮。這些催化劑何時出現,相信沒有人估得到,唯一能做到的是,要留住一隻好的股票,不要因為賺了小小錢而急不及待沽了它,要到公司發展看不到前景時,才賣掉出去。要相信好的公司會善用有利環境加速自己的成長,所以要耐心等候。

2)要變身成為10倍股,公司的規模不要太大,這樣才有龐大的發展空間。一般藍籌股都難成為10倍股,除了因為規模太大,不易大升10倍之外,也是因為大部份的藍籌股都在基金、股民的射燈下,記得一位分析員朋友說過,大多數的藍籌公司是over-researched,走漏眼機會較小。騰訊晉身成為藍籌之後,仍能以倍數增長,相信是懂得分析科技公司的人不多,科技發展空間超越了一般人的想像力。

至於筆者另一隻10倍股,是在風雨中出現,也是另一個待續故事。

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