投資森林:跟基金搵食

在投資市場裡,有一些龐然巨物,就好像森林裡的大象,由於體積太過龐大,牠們的行縱是沒法躲藏的,如一家大型的投資基金,入股一家上市公司,如果持股量大,按規定要向外披露,他們的行縱亦沒法躲藏,所以大家不時看到報紙雜誌教大家買基金愛股,因為基金投資露出了龐大的身影。能看得透徹的,自然可以跟基金大戶踏順風車,找出一些優質股,好過聽一般的 “專家意見”。 大象是陸地上最大的動物,體積龐大,所到之處都沒法躲藏。這類動物也給人家一種穩健、善良的感覺,沒有對周遭的動物造成威脅。一些退休基金或一些主權基金(政府的投資機器)等,投資的金額一般也十分龐大,這類基金不像我們早前提到的對沖基金,以追尋卓越成績為本,作出一些投機活動,可能令股市波動禍及無辜。 這些大型基金由於入股一家公司,金額也不少,佔入股公司有一定的份量,所以買入一家公司前,是經過一番研究,動用大量的資源左度右度,相信有潛質的公司才會入股。正因如此,當落實入股一家公司的消息傳出之後,自然會吸引不少人的眼球,大家或者會對被入股的公司另眼相看。所以不少的財經新聞,都會有一些基金入股的篇幅給大家參考。 其中觸目的例子如股神畢菲特的基金,入股上市公司的新聞,消息會吸引一大批的追隨者。香港股票以基金為主導,其實不少的公司也有基金大戶的身影。 如何跟大象搵食? 不少媒體的投資推介,都喜歡用基金愛股去形容一些公司,以圖為公司套上光環,但要跟基金去投資,有多方面要注意: 確定投資目標跟大戶一致 當你踏順風車,抄襲人家做法的時候,首先要確定你跟他們的投資理念,以及目標是一致的。如果你是一個十分進取的小散戶,卻跟隨一些退休基金的做法,投資可能因為悶到發呆最終要損手離場。 了解基金的動向 多了解一些基金舉動的背後動機是十分重要。他們增持一間公司的股份,或減持一家公司的股份,背後的原因是什麼?是對公司投以信心的一票,或是因為閒錢太多,一些策略性短期性的買賣。 另一方面基金賣出股票,不一定代表基金對於公司的前景沒有信心,可能是基金本身的問題,例如資金短缺,要班資回朝。所以我們不能不明不白地跟隨基金每一個步驟,需要有自己的主見。 基金的眼光不一定準確 基金投資不一定次次都大勝,投資失利的情況也不時發生,所以投資的時候,也不能盡信基金的眼光。 如何找到基金公司的資料? 一些財經網站都不時刊載大型基金的動向,同時,入股的份額大的話,上市公司便要作出公布。我們到港交所的網站,可以看到公司的權益披露,如果看不太懂,在財經網站的資料庫應有一些紀錄。 有關於跟基金大戶投資的策略,也是10頁紙也講不完,留待日後再跟大家慢慢分享。 關於《投資森林》系列 在股票市場裡,我們面對不同的投資對手(公司大股東、管理層、炒家、基金大戶 ),有些是機靈但有威脅性,有些是同善良可和平共處,就如弱肉強食的森林,了解四周的投資環境,也是投資風險管理的一部份,更重要的是,可能讓閣下看到更多的投資機會。 你知道嗎? 按香港上市條例,任何人士持有一家公司5%或以上股權,須要披露權益 推介: 世界做得最好的基金,好成點? 基金的股票賺錢攻略 拆解永不蝕錢基金之謎

4隻本土優質工業股逐隻講

今次要介紹的是4隻在香港上市超過20年的老牌優質工業股。這些老牌公司擁有長久的上市歷史,但發展都能與時並進,也是這個原因,近年隨著歐美經濟復甦,表現亦都回勇。

一批本土優質舊經濟股

當大家的著眼點放在新經濟的時候,其實一批老牌香港的舊經濟股,已經靜稍稍舞動起來,表現頗為突出。自從內地公司不斷來港上市,間間都大大隻又有話題,慢慢地把香港本土一些優質的上市公司邊緣化了,其實這批公司值得我們留意一下。 香港股市的買賣,以金額計算,超過六成都是中資股,香港本地的公司,能夠吸引眼球,相信主要集中一些大藍籌,由於中資國企股間間的規模都很大,本地企業要擠身成為恒生指數成份股是相當困難,私人公司怎會容易跟大國企比較,也因為這個原因,質素好的老牌公司,長期都要做阿二,處身在二三線股的地位。 雖然是阿二,其實在本身的行業當中,老牌的公司,如工業股,在國際市場也有一定的地位,以德昌(0179)來說 ,出產的摩打世界數一數二。 優質的阿二 這批公司值得我們多加留意有很多原因,一,香港公司擁有跟我們相若的價值觀,投資時或較容易掌握,二,不像國企等等會以國家任務行先,受中國政策影響相對較小。三,老牌的公司有往績可尋,大家都知道公司的屬性。四,不少老牌公司都頗為保守,業務有穩定的表現,股價波動主要受制於海外市場的表現。 事實上,當大部份香港的散戶專注於大有話題的國企、藍籌時,不少的基金都十分識貨,如一些優質的二三線傳統工業股,有不少的基金捧場客。這批股票未必好像一些中資民企,令閣下有著十倍股的憧景,但就屬於一些增長股。增長股有慢有快、有新有舊。 大家投資的時候,不妨留意一下,哪一些傳統優質股票有好表現。稍後筆者會找出一些公司介紹一下。在這期間,大家不妨去到恒生指數公司網頁 ,從恒生港股通中小型股指數及恒生香港35指數,找一些香港的公司,研究一下。

攻防陣:升市的追入策略

當市場資金充裕、投資氣氛轉佳的時候,股市話升就升,而沒有太多股票在手的人,可能會心癢癢想入市,但同時又怕高追,這時投資可以怎樣辦? 打開財經報紙或瀏覽財經網站,不少專家會教大家去追貨,方法不外乎: 買落後股 股市升市的先頭部隊,一般會是行業的龍頭股或強勢股,但到股值太高大家買不落手時,部份人會止賺兼換馬,也有部份退而求其次,買一些尚未受惠升浪的 “落後股”。不過值得指出的是,如果升浪是短暫的話,落後股也會繼續坐冷板凳,而落後股之所以落後會有原因,可能因為質素較差,用這個策略的朋友,最好要靈活應變。 捕捉下一輪升浪股 市場資金多,可能炒完一些行業之後,輪到其他類型股份,這些板塊移動都是慣見的情況,不過,作為小股民對市場認識不深,要跟風短炒,風險不少。 其他方法 如果真的寂寞難耐,想趁熱鬧又擔心高追了,也可以有其他方法: 分段入市 先找出一些優質的強勢股分段入市,先用小小的資金入市,如果股票持續上升,可以再加注,這樣先前賺到的錢,提供小小保險作用,即使市況逆轉也不會太傷。 訂位止蝕位 股票升了一段時間之後,波動也會增大,由於難以預料是短期的整固,或是真的摸了頂,為保險起見,不要一廂情願期望股票大漲小回,自己先做好研究,訂立一個止蝕位。 低吸優質股 一於人棄我取,當市場輪流炒作的時候,個別優質股票或一些保守的高息股容易被人冷落,在這時候是最好的入市時機,低吸一些行業好景或穩健的優質股。 結語 香港股市過往經歷不少起起伏伏,當市場轉旺和資金充足的時候,大家會一窩蜂入市,但股市的升浪可以持續多久難以預料,而放在眼前市場也有不少投資上的風險要注意,大家真的要趁熱鬧入市的話,要好好管理風險,要買的確保是質優的股票,不幸買貴了也有翻身的機會。 (重貼文章,原文於 16/2/2017 刊出)

不買保本基金的3大原因

一些怕冒風險又要投資的人,都傾向選擇保本基金,特別在MPF方面,打工仔不願投資但仍要揀投資組合,於是索性把大部份的供款,投入保本基金,以為至少可以保本不用蝕錢。其實日子久了,可能發現錢不但沒有增值,還蝕給了通脹。

2017年下半年投資風險

2017年上半年,普遍股民應該有不錯的回報,香港股市升了一成七,跑贏不少地區,不過踏入下半年,能否承接上半年的強勢,可能是一個疑問,放在前面的有一些或引致股市波動的事件,大家投資時要留意一下。 縮表 踏入2017年下半年,可能會有越來越多人提到美國的縮表,為何這樣多心關心美國縮表? 縮是縮水的縮,表是指資產負債表的表。即是把負債的規模縮細。 在金融海嘯期間,好多大銀行、大機構出問題,令到人人自危,個個有錢都唔願借出去,迫得政府要向市場放水救經濟,全球進入量化寬髮的時代 ,市場游資越來越多,率息長期低企,不少人借平錢四圍去投資。 到了今天美國經濟改善了,放了出去的資金,要逐步回收。當年以買債券等方式放水,今後則會倒過來,透過賣債套回資金。 可能跟大部份人平時使錢一樣,錢多的話花費都會豪爽些,錢少了自然左計右計。投資一樣,股市資金充裕時股票多人追捧,資金減少了,股市的承接力也會減弱。如果縮表做得不夠妥善,大家擔心會引爆美國股市的泡沫,因為美股自2009年以來,年年升市,股市屢創新高,越來越多心擔心已經見了頂,所以稍有風吹草動,容易一窩蜂止賺離場,如果美股出了亂子,香港也難獨善其身。 縮表有甚麼影響? 美國逐步收水,市場的資金少了,可能導致基金經理班資回朝,即是在資金收緊之下,基金會賣出早前在股市賺到的錢,套現離場,撤資的情況明顯的話,股市的支持力便減弱。 事實上,如此大規模的放水和收水,是史無前例,正正如此,令到大家都有點不安,或會影響了市場的信心。 縮表行動預期在年底開始,持續四、五年時間,大家密切留意吧! 加息 美國和香港加息的步伐也是值得大家注意的地方,加息增加公司借錢的成本,同時也會令供樓負擔上升,過去幾次美國加息,香港因為水源充足沒有跟,但一旦情況有變,可以追加上來,這樣的話也可能為股市、樓市帶來影響。 其他投資風險 除了縮表和加息,歐洲的政局發展也是影響投資氣氛的因素,這些發展包括英國的政局和脫歐談判,以及9月中德國大選。 結語 進入2017,大家常掛口邊的是股市十年一劫,七字尾都是風險比較高的一年,今年投資環境能否打破宿命,除了要拭目以待之外,也應做定風險管理,作重大投資決定時,留意市場大環境的變化。 推介: 10年一劫?2017 投資風險

為何我的股票不升反跌?

閣下投資股票會否遇上類似的情況:經過一輪左篩右選,最終揀到一隻股票,但買入的股票經常都斯人獨憔悴,人升佢跌。這個時候可以怎麼辦?繼續持有等反彈,還是立即止蝕? 出現以上情況,最好跟這隻股票把一把脈,因為股票市場是一個複雜的地方,有不同性格的參與者,它們懷有不同的投資策略和目的,各有自家的盤算,有長遠的亦有短線的,令到一些股票出現短暫或長期的失準表現。 主宰股價升跌的因素 上市公司質素 包括公司業務發展、管理質素、大股東是否善待小股東等等,都會影響股價的表現。好的公司可以長期持有,差劣的公司一旦現形,不幸買入就輸少當贏。 市場操控活動 有些股份無故急升或急跌,可能受莊家操縱,亦可能跟窩輪或期指活動有關。如果不明不白跟地跟風,隨時成為大戶點心。 市場預期 股市可以走前現實半年,大家買入股票都憧憬股票會升,對前景的看法(如業績好、有收購活動等)都是估估下,當現實出來跟估計有差別,股價便會調整。 市場情緒 市場情緒可能受到外圍環境影響,或是公司的個別事件影響,出現過度樂觀或過度悲觀的情況,令到股票上升或下跌到不合理水平。 結語 買入的股票跌至不合理水平時,看看是屬於那項因素,如果不是第一項(公司質素問題),股價或有機會回復正軌,損失的是時間和機會成本。但一旦 “遇人不淑”,買入劣質股票,翻身機會渺茫。所以買股票首要考慮公司質素。另方面,如果對股票信心不足,可先訂定止蝕位(蝕一成或成半離場),以保本為上。 (更新版)

從冠君擬售資產談價值投資

鷹君集團羅氏家族的新聞多多,今次暫時把花生撥開,不談家族糾紛,主要講一下旗下的REIT 冠君(2778),因為食息一族中,都有一批捧場客。冠君打算賣朗豪坊商廈計劃,消息令到股價大漲,這正正是價值投資的一個好課題。 擁有花園道3號、朗豪坊等靚靚資產的冠君,上半年股價其實跑贏大市,今次計劃賣朗豪坊商廈的消息,令到股價又再升多幾級,小股東可謂笑逐顏開。這個消息為何會令到冠君股價大升?可能有很多不同的原因,但最明顯的是估值。 大家走入報價的網站,可以看到冠君的每股資產淨值,約值8.7元 ,股票價值只有5元多,即是如果將公司拆骨,賣了資產套取的錢,會遠高過股價。今次如果落實賣了少部份資產,套取的錢用來派息的話,股東一定都會笑逐頻開。 以現時的市況,朗豪坊商廈的售價,有機會高過之前估算,出售成功可以提高冠君的價值,所以售產的計劃是刺激股價的好消息。 要注意地方 不過,有幾點要留意,一,這只是計劃,未必一定會落實,特別是近期羅氏家族糾紛,令發展出現不少變數。二,賣了資產未必一定會派高息; 三,賣了資產,往後的日子會少了收入,派息又會減少,要看管理層未來有甚麼鴻圖大計。 股票市場當中,有不少股份,包括收租的地產股,股價遠落後於資產值,即是出現大折讓,但未必家家都會賣資產,也未必會有一些行動把資產價值釋放出來,所以利用這類方法來投資,要好有耐性,同時,也可能要一點運氣。 推介文章: 冠君:擁有靚靚資產的REITs

解碼:銀行股又再起舞

在2017年上半年倒數的日子,銀行股表現大發神威,在靜市當中突然又再舞動起來,原因無它,美國34家大銀行,差不多全數通過美國聯儲局的壓力測試,反映銀行的財務健康良好,而測試合格的獎勵是,這批銀行可以把更多的錢,用來派高息或回購自己的股份,這對股東怎會不是好事? 2008年金融海嘯由金融機構引發,各地政府在收拾殘局之後,都對銀行實施嚴密的監管,而美國對銀行進行的壓力測試,是要確保這些大銀行的財務健康,即使在極端的環境下,也有能力面對虧損,不會重演金融海嘯的恐怖現象,當時不少都幾乎要倒下來。 其實美國聯儲局進行的第二輪測試,外界都有點擔心有幾多銀行能夠及格,大家估計機會都是五五波,今次的結果當然振奮人心。同時,今次是2011年開始推行壓力測試以來,首次出現全部通過第二輪測驗的結果。 銀行測試及格有點好? 這個消息會為銀行股再注入一支強心針,一來測試結果反映銀行財務健康良好,二來是幫銀行鬆綁了,銀行不用再留住大量資金以保安全。在往後的4個季度,可以動用多一些錢來回饋股東。如何回饋股東呢?最簡單方法當然是派多一點息,或者回購自己股份,這些舉動都會支持股價。 在這個利好的消息下,美國銀行股表現相當興奮,銀行業被看高一線,香港的銀行股又怎會靜下來,有大行早已經調高滙豐(0005)的目標價, 所以大家又再看到多隻銀行股再破了一年新高。事實上,在加息的大趨勢之下,銀行股的表現都頗為不俗,有興趣可以重溫一下我們的相關文章。

拆局:買細價股的風險

投資想找到一隻可以升價十倍的股票,很多時都會從一些規模較小的股票著手,有一些可以是明日的騰訊,但亦有一些好快沉没在股海裡,轉下眼消失了。所以講到細細隻的股票,大家可能又愛又驚,不過,要分辨出一些炒味是否太濃的股票,其實不是太難,難就難在能否控制到投機的因子。 甚麼是細價股 一隻股票每股的股價過百元,自然是大價股,每股股價只得幾毫、幾仙,當然是細價股。細價股之所以是細價股,可能是上市之後股價跌跌跌,縮水變成毫子、仙士股,或者大股東刻意把股價拆細,股價細細隻容易買賣、容易炒。 規模小的公司不一定是細價股,小型的公司,股價每股可以是幾元到幾十元。今時今日所講的細價股,很多時指一些規模又細,股價又細的三、四線股票。 炒股的特質 一些炒味較為濃厚的股票,不少有一些特質,包括: 股價細 股價細入場費低,細細粒容易舞高弄低。 買賣疏落 股票平時少人問津,好處是有心人要炒起相對容易,幾個人買賣,股價要幾高有幾個,炒高之後,不會吸引其他大量賣盤打消如意算盤。 股權集中 股份大部份集中在少數人身上,如果主要股東都拿到超過七成股權,而街貨又落在少部份人手裡,炒家連成一線的話,想點玩可以點玩。 大股東不務正業 一般來說,如果生意做得好,大股東都會好忙,哪有時間參與炒作的遊戲?同時也會著緊股價的變動,怎會隨意讓人炒上炒落。 股票資訊流通低 香港上市公司超過二千家,買賣高度集中在藍籌股身上,小股民容易在缺乏資訊之下,相信個別 “專家分析”推介 ,又沒有做好功課,最後差錯腳成為炒家的點心。 小散戶自保方法 避免買新股 新股沒有往跡可尋,大家又對公司了解不深,所以即使是基金大戶,對上市不太久的新股有戒心。 小心成交少股份 一隻股票如果一日的成交只得幾萬元,這類的股票買了也擔心很難賣出去,更遑論容易受到操控的問題,要知道股份買賣情況十分容易,去到報價網站,看一看全日的成交便知。 留意公司的往跡 投資前留意股東及管理層的身份,以及過往的言行,是否值得信賴。上網找google大神幫忙,或看一下公司過往的年報,看看他們講過甚麼,有沒有兌現,可以有一些頭緒。 留意公司的業務 買股票是入股一家公司,所以投資當然是找一家有前景的公司、大股東及管理層認真做好本份的公司。 總語 投資小型企業的風險相對比較高,但別具慧眼,找到優質的公司,回報相當可觀,不過,投資及投機只差一線,要找一些高回報的小型股票,首先要做好功課,不要依賴市場上的 “專家” 意見,明知股份質素不值高追,也想一博,其實只是投機的舉措。但無論如何,投資時別忘記做好風險管理。

拆局:A股入摩投資機會

望穿秋水中國的A股終於可以小步踏入”摩”界,被摩根士丹利的MSCI納入新興市場指數做成份股。消息一出,好多報紙、財經網的投資版都教大家如何部署,筆者也想趁下熱鬧,特別是這個發展會頗為長遠,大家可以為未來投資有一個較清晰的圖畫,做好投資部署。 MSCI有幾威? 首先俾小小背景大家。講到恒生指數,大家都應該好熟悉,是代表港股走勢的方向儀,但外國的投資者,特別是基金大戶,較多人用的是MSCI指數,大家買股票基金時,留意基金的簡介,多會看到基金公司會用MSCI的相關指數,跟基金表現比較,這足以反映指數的廣泛代表性。 MSCI是全球最大的股票指數供應商,旗下有很多指數,有環球指數、中國、日本、香港等等,不少海外的基金都會用相關指數做參考,也有更多的ETF用MSCI指數做指標,所以MSCI成份股有甚麼,有多少,基金都會跟,指數新加入甚麼,各地基金、ETF也要跟買。 要能走入摩界,特別是代表全世界或地區的指數,成份股要有代表性,同時也要容易出入,市場有一定信譽,否則指數內的股票易買難賣,不時又長期停牌,或政府又樣樣都管,令到基金及股民無好日子過,指數容易失去公信力及號召力,也因為這些原因,MSCI研究好耐,找出一個折衷方法,讓內地的A股慢步加入為成份股。 A股入MSCI的影響 今次MSCI打開的只是一道小門,給A股少少地入門,但意義比較大,中國股市未來有機會進一步在地區性或環球指數有多一點影響力,指數納入了越多A股,其他股市的份額相對也會下降,所以大家會為台灣、南韓等有點擔心。 今次宣布A股會加入MSCI指數,基金及ETF都要焗住買,市場資金多了,股市自然更加有生氣,所以A股入MSCI消息出來,A股表現都做好。不過,由於是分階段,首期會是在2018年5月半年指數評估時進行,第二期則是在2018年8月的季度指數評估時進行,所以是長遠的事,大家不一定要太心急。 投資部署 中國股市的A股主要給內地人買賣,外國人想買要有配額,即是透過QFII機制買賣,或者透過香港的滬港通、深港通機制買賣。看好A股想參與其中,可以有這些方法: 透過滬港通、深港通買個別的A股 買投資A股的ETF 買A股的基金 買受惠A股買賣的上市證券公司 這篇文章大家或者會有興趣: 檢閱10隻A股ETF MSCI納入A股的內容: 將A股納入MSCI新興市場指數 只納入可以通過滬港通和深港通買賣的大市值A股 納入的A股數量222隻 佔MSCI新興市場指數的比重約0.73% 生效日期為2018年6月

穩中求勝的3種投資部署

投資講求策略和部署,要做到穩中求勝的投資策略,其實可以在三種不同的條件下作出部署,這三大戰略包括:組合的部署、時機的部署,以及選股方面的策略。事實上,這三個影響投資成績的因素,在不同的佈局下,可以變化出不同的結果,今次先講穩中求勝的策略。 從投資組合著手 倘若閣下持有多隻股票,又想穩健當中爭取多一點回報,股票(組合)的配搭可以是以高息股等穩穩陣陣的股票做胆,以小量資金投資一些較高風險的股票,或用賺取到的股息來投資一些高風險、高增長的股票。這方面的資產配置,概念上,我們早前一篇文章 “穩健中的進取投資攻略“有提過,大家有興趣可以重溫一下。 時機方面的掌握 在別人貪婪的時候我恐懼,別人恐懼時我貪婪。簡單來說是在平時的日子,投資保守一點,買一些穩陣的大藍籌或收息股,到大跌市時,股市跌到雞飛狗走之後,把保守的股票賣出(這類股票一般在市況動盪下跌得較小),換馬至一些增長型的優質股票,等候市況回升。這個部署,時間控制和耐力是十分重要,因為太早入市,容易套牢。 選股策略 股市當中,也有不少的股票是穩健的增長型股票,這類股票有優質的管理層,有往跡可尋,公司平平穩穩的年年賺錢,是一些傳統型基金大戶的愛股,由於有了這批擁躉,股價相對上較少大上大落,但就不會太便宜,只要公司年年交到成績,股價可 以年年升。對一些炒家來說,是屬於一些悶股。持有這些股票,息率未必高,但股價上升可以帶來不錯的回報。

買平保還是友邦好?

保險股近幾年的表現可謂十分亮麗,雖然沒有科技股如騰訊(0007)哪樣受到高度注視,無論升或跌,都成為股市的熱門話題,但股價的升勢遠遠跑贏大市,其中以友邦(1299)和中國平安保險(2318)尤為出色,所以人們又不禁問,買友邦好還是買平保? 兩隻雖然是藍籌中的保險股,但業務性質很不同,風險也有很大差別,大家不要以為買保險股就一定是平安有保險! 平保:非一般保險股 平保不是一般的保險股,它像一隻金融股多過保險股,同時是一家十分進取的公司,也是非一般的金融公司。平保的業務其實很廣,包括保險、銀行及投資,還有互聯網金融業務等。 它創造了很多內地的第一,包括第一個引入外資策略股東,也是第一間在香港H股整體上市的金融集團。在金融海嘯期間,外面横風横雨,它還夠胆收購歐洲的資產,結果損手勁蝕,不但是集團,還有小股東都上了一課。 平保的主要業務在內地,而友邦的收入來自亞洲,集團主要從事保險業務,中國市場是一個增長點,相對平保,友邦業務較為專注,管理層也沒有哪樣進取。 結語 友邦及平保屬於兩類不同的保險股,市場不同,業務性質也不同,管理層的作風也有分別。兩隻可算是增長型的股票,不過平保的作風十分進取,投資風險也相對高,投資時要多加留意。 事實上,保險股也有很多不同的類型,即使是內地保險股,平保跟中國人壽(2628)兩大龍頭亦大很大的分別,平保的業務範圍及作風遠遠超前其他的中資保險股。另一方面,其他保險公司中,有些專注在人壽保險,也些在個人財產等等,市場發展上亦會有別,回報也不同。 推介文章: 熱門股系列:友邦保險

穩健中的進取投資攻略

投資講部署,要講部署的招式又是10頁紙也講不完,今次借用一下基金顧問常推介的核心衛星投資策略的概念,簡單來說就是要穩中求勝。用大部錢買一些較穩陣的股票,另外撥出小量的資金作進取一點的投資,為組合爭取多點的回報。 核心衛星投資並不是新鮮的意念,在基金界已廣乏採用。大家也可以借用這個策略,建立一個適合自己的投資組合。 這個概念包含兩部份: 核心部份和衛星部份。 核心股票 核心股票是投資最中心部份,是組合的中流砥柱,佔投資一個大比例,並以長線為目標。 
 股票的選擇因人而異,主要視乎個人的投資目標,穩健派可以用收息股作核心,包括一些REITs、公用股等。 核心股票主要視為長線投資,不會隨便買賣,只要選好了成份股,往後花的時間不多,主要是定期檢討。 衛星股票 衛星是股票組合的外圍部份,屬於短線或中線的投資,投資策略可採取一個較靈活、因時制宜的手法。 衛星股票佔整體組合較小部份,數量多少視乎閣下有多少時間打理。選股方面,可以因應時機,揀選一些ETF、龍頭企業作一個週期性的部署。這類投資相對核心股票較為進取、風險也較高。 核心衛星投資策略 簡單來說,核心部份是長期持有的股票,直至股票變了質,不能達到你的預期才會換馬。 衛星部份是低買高沽、因時制宜的投資。按不同經濟情況作出調配,找一個步入上升週期的地區或行業,投資相關的ETF或行業的龍頭企業。 策略的好處 這個策略的目標是在追求穩健投資之餘,爭取多一些額外回報。由於核心股票佔投資大部份,而核心部份如果是一些較穩健的股票,所花的管理時間一般不會太多,不過低風險回報可能較低,想有多一些收入,可以在穩定大局之後,花一些時間在少數股票身上,作一個短中線的投資。這個投資亦可以讓閣下有一個較清䀿的界定,管理組合方面也較為容易。

投資森林:股市中的狼群

股票市場是一個頗為複雜的地方,有不同類型的參與者,有一些像大象一樣,是穩健的投資大戶,也有一些是尋找機會突襲出擊、如狼群一樣的投機者。面對複雜的環境,我們作為小散戶如何自處?或者首先要做的是了解你的對手。 為讓大家更了解股票市場的環境,我們開了一個新專題,名為《投資森林》,希望用一些簡單比喻,讓大家容易認識市場不同的參與者,如不同個性的基金大戶、公司大股東,投機的大、小股民等。能掌握多一點市場形勢,有助減少投資時的失誤決定。 如狼群一般靈活、勇捍的對沖基金 香港股票市場是以基金大戶做主導,而基金其實有很多不同類型,包括一些比較投機的對沖基金。 在狙擊瑞聲科技(2018)而聲明大噪的葛咸城研究,所使用的手法,一些進取的對沖基金都有採用,它們會利用靈敏的嗅覺,不斷四周尋找獵物,找到漏洞時,便靜靜地進行買跌的沽空活動,再在市場大鑼大鼓引起公眾注意,最後在市場恐慌中賺錢。 這類基金跟傳統的投資基金不同,對沖基金靈活性很大,可以借錢炒股,可以用大量衍生工具去投資,基金客戶願意冒這麼大風險,目標只有一個,就是爭取Alpha, 只有賺取比一般人多的成績,才可以向客戶有所交待。正如每一組狼群中,領袖又是叫做Alpha。 對沖基金的運作 策略上,不少的對沖基金都是機會主要者,看準機會主動出擊。由於這類基金的靈活性高,又要交出優異的成績,所以會善用不同的投資工具,如期指、期權,甚至外匯市場,進行不同類型的交易。部份進取的基金甚至會興風作浪,為自己製造機會,營造市場恐慌的環境、透過大量沽空活動,以求危機當中賺大錢。 不過對沖基金不易為,要對市場有深入的了解,又要懂得不同的投資工具,又要有靈活的頭腦,稍有差池,損失可能很大,老練如索羅斯也不是次次出手都成功,近年不少對沖基金表現強差人意,所以行業正在走下坡。 小股民自處方法 作為小股民,雖然沒有參與其中,但可能都會受到牽連,就如投資瑞聲科技的例子,明明是一隻大家看好的藍籌股,都被沽空機構狙擊,股價應聲暴跌,各路對沖基金又隨即空群而出,我們可以如何自處?唯有做好風險管理,結局可能是虛驚一場,或公司往後一身蟻,所以能做到的是盡量多了解形勢,不要肓目跟風。

股價高又驚又想買怎辦?

優質股票多人追捧是自然不過的事,而越多人追捧的股票,股價可能越升越有,當人人話貴的時候,依然日日有捧場客,很多人因為買不落手,最後望著股票升不完,還後悔自己沒有早點落場。 以上是否似曾相識的情景?遇上這些受市場熱捧的股票時,我們怎樣下決定?等下調才入市,不大幅回落就絕不沾手? 用近年的股王騰訊(0700)為例,3、4年前,已經有好多人話貴,但今日回望一下,股價又翻了一番。相信不少基金經理都遇過這些入市的決擇,但早前組合沒有騰訊,基金的投資表現很大機會落後大市,所以吸取教訓之後,基金經理點樣都會有一些騰訊股份傍身。 有一些股票有人認為昂貴,可能建基於舊有的財務數據,覺得今年賺了這麼多錢,未來不一定可以持續,或者覺得股價預支未來。不過,如果公司繼續能夠交出亮麗的成績表,日後回望一下,今天的股價反而變得很便宜,因為優秀的公司和管理層有機會帶領公司再創新高。 小散戶分段入市策略 我們作為小散戶,沒有基金經理的壓力,但看著早已心儀的股票升不完,心情或者仍然十五、十六。筆者投資多年,也經歷過這些情景,有時會忍忍手,有時則會用一個分段入市方式,慢慢擠入人群中。 一般來說,我會用小小的資金入市,待信心加強,以及有錢賺時,才加第二注、第三注。我會盡量利用賺到的錢作為緩衝,如果公司表現開始不對勁,離場時損失的都是早前賺來的說。如果一入場便損失,蝕去的資金不會太多。倘若公司年年業績有交待,這樣短線試水溫的方式可以變作長線投資。 這種分段入市的方式,也是減低投資風險的一個方法,不過前題是投資的是一間優質公司,有往跡可尋,同時業務前景好,不是一些經常大上大落的週期性股票。

又悶又有錢賺的股票

即使大家同樣投資在一隻優質股票身上,但可以有兩個不同的結局,一個損手離場,一個在不經不覺之間賺了錢。有這個分別,關鍵就在於”耐性”兩個字。 好的股票不一定會天天為你帶來刺激,平常的日子好像被人點了穴一樣,動也不動,如果閣下在趁熱鬧的情況下買了這些股票,當市場熱情冷卻之後,股票大部份日子會在窄幅上落,閣下可能開始懷疑自己的眼光,或者覺得自己高位接了貨,心情在十五、十六間,最後決定沽貨蝕錢離場。 不過,再過多一兩個月後,股票開始發威,升完又升,股票的買賣又再熱鬧起來。如果閣下買了股票決定長揸,哪麼你便成為贏家。 在我們推出的電子書《上班族簡單投資攻略》曾提過四類股票四種投資策略,以上的正正是傳統增長股的股東常遇到的情況。 股價悶了幾個月的友邦 這些例子可謂多不勝數,就用大家較為熟悉的大藍籌友邦(1299)作為例子,2017年第一季,股市氣氛暢旺,大市擺脫悶局還威盡全球,成為股市表現最好地區之一。不過,擁有不少粉絲的友邦,股價大落後,大部份時間在48-50元區間上落,直到第二季初,股價一躍而上即時跳到54元以上水平。 相信在第一季的時間,友邦落後大市的悶局,悶走不少人,而在第二季初急升時,想追的股民可能擔心買貴了貨,只好嘆一口氣。 專家會推介甚麼股票? 市場上有不少的優質股,但不是隻隻好似騰訊(0700)一樣,活在射燈之下,日日有人推介。傳統優質公司公布業績之後,可以為股價帶來短暫的興奮,之後會回歸平淡,而在沒有新消息下,買賣一切正常。 一般在成交和股價沒有突破的情況下,”財經專家”不會隨便拿來推介,專家最喜歡的是夠sexy、夠活躍的股票,因為推介一隻幾個月動也不動的股票,股民沒有耐性之餘還會喝倒采。 結語 投資這類的優質股,最好是採取長線的態度,只要股票沒有變質,毋須日日望實股價變動,可能不經意之間,股票又升了幾大格。 隨著日本、歐洲及內地消費市場的改善,近期看到不少的傳統增長股早已經再次舞動,下次有機會逐隻談。

100萬之路:換馬的藝術

股票市場千變萬化,同時也云集各路英雄,所以短期的升跌,很難有人長期估得準,唯有用一個長線的角度,再加上經驗的支持,才可以找到自己的投資策略。 在股票投資,人們輸錢很多時最大的原因是克服不了自己的投資心理。例如明知做錯了決定揀錯股票,也不願意放手,越是蝕錢越不會賣出去,心中只是一廂情願等到翻身才離場,這一個心理的關口令到自己長期等待,錯失了其他的投資機會,同時你願意等,公司的股票不一定翻到身俾你等到。 每當股市大跌時,其實這是最好執靚自己組合的時候,一個表現差的股票在一個大跌市中,跌幅會比較大,很多人就自然最不願意放手。試想一個大跌市中,質素差的股票跌了40%,一隻好的股票只跌20%,大家的部署最自然是要賣的話,只賣出有錢賺或跌得少的股票。 其實當股市大反彈時,一般反彈最快是好的股票,它可能回升了20%,同時也會隨著市況好轉繼續升,但差的股票可能只會反彈10%,未必一定回到家鄉,因為人們有錢想買股票,一般是先買好的股票,差的股票賣了出去,大家未必有興趣買回來再蝕,所以跌市換馬優質股,勝算機會可能大一些。 也是以上的原因,筆者喜歡在大跌市時大換血,當股市止跌回升的時候,整個組合變得靚靚了,迎接升浪時更加可以如虎添翼。投資的時候,大家要記著買的是股票的前景,當你想到在一個競技場上,哪一些股票會率先跑上來,這才是你投資的對象。

再談月供落難優質股

月供股票是一個不錯的投資計劃,倘若運用得宜,可以在進取當中,透過分段入市減低一點風險。如果閣下距離退休有一段日子,能夠承受多一點風險的話,用一個長線角度,月供落難優質股會是可取的方法。 筆者在過往的文章都多次提及過這個策略,例如一年前的文章用月供股票方式投資優質股 ,文中提到的例子是滙豐(0005)和渣打(2888),當期時還未發生英國脫歐公投引發的震盪,一年下來,兩隻股票分別升了37%和26%,而在免費下載的電子書 《月供股票全攻略》 當中,也提到月供股票的三種策略,其中進取型的策略是月供落難優質股,引用的例子是滙豐和長和(0001),長和近一年來則升了12%,表現暫時遠遠落後恒生指數。 滙豐和揸打受惠於加息步伐加快,銀行業普遍被看高一線,加上兩家銀行早前都交出不錯的季度成績表,走勢暫可擺脫落難的形象,與此同時,銀行業踏入有利的經營環境,如果沒有出現重大的政治或經濟事故,繼續再供,相信回報都應該不俗。 至於長和,因為主要市場在歐洲,去年下半年受英國脫歐影響,歐洲經濟和市場都被人看淡,隨著這些憂慮逐漸紓緩,歐洲經濟和股市表現都有不錯的表現,這隻一直跑輸大市的股票,還可以繼續低位入市,以長線的角度何樂不為。 代號 股份 近一年股價表現 恒生指數 27.6% 0005 滙豐 36.9% 2888 渣打 25.9% 1 長和 12.0% 哪裡再找到落難的優質股? 話說回來,股票市場裡幾時都會出現落難的優質股,問題是落難的性質是週期性,還是長期性,長期性的話就少沾為妙,週期性的話,用一個一年、三年的投資年期,會是可取的選擇。 又再舉一些近期發生的情況作例子,晉身為藍籌不是太久的瑞聲(2018) , 遭沽空機構葛咸城研究狙擊, 力數瑞聲的問題,瑞聲股價因而大幅滑落,這家科技公司的落難屬短期或長期?要看情況的發展,有機會是暫時性,也可能是長期,現時入市風險不少,特別是公司的股價近年幾級跳,屬於偏高的水平,做錯決定的話損失頗大,反而待事件明朗化後才考慮較可取。 近期落難的股份還有中資銀行股,中央政府要去槓桿化,中資銀行面對很大的整頓的壓力,監管進一步走向嚴格,銀行要認真解決壞帳的問題,不過一旦整頓完結,銀行的帳目變靚之後,股價有機會回復生機,況且中資銀行股的表現一直不太理想,用月供方式投資這類落難股,反而顯得吸引。 結語 月供股票其中一個好處是利用平均成本法,分段買入一隻股票,如果中途發覺做錯決定揀錯股票,損失總比一次過買入少。另一方面,趁股票低迷,低買高沽,這才是爭取較佳回報的方法。不過,前題依然是一句,買入的股票要是優質的公司,公司捱得過低潮,有機會翻身,同時,投資時要有耐性,採取一個較長線的部署。

找隻跑得快過騰訊的股票

多年來騰訊(0700)公布的業績,普遍都交出到亮麗的成績表,所以股價可以越升越有,難怪粉絲越來越多。其實在急速發展的科技行業裡,表現強勁的股票為數不少,小股民如能細心研究,或有機會找到隻高增長股,說不定也可以低調地悶聲發大財 要數例子的話,其中之一是新鴻基地產旗下的新意網(8008),這家創業板公司曾多次介紹過,所以不作重複了,有興趣可以重溫以下的文章: – 新意網:科技界的收租佬 – 新意網:3個月升30%的收息股 年初以來騰訊跟新意網雙雙升了四成多,而在近一年的股票表現,新意網跑前了騰訊,新意網近一年的升幅是88%,而騰訊則是70%。騰訊有強勁業績支撐,股價越升越有,而新意網的將軍澳數據中心MEGA Plus快將落成,令到數據中心容量大幅提高,市場佔有率進一步擴大,甚至有機會超越日本電信電話(NTT)成為香港最大的數據中心營運商,也是股價上升的動力。 從過去10年的表現來看,騰訊的升幅確實很難找一隻能雙題並論的股票。事實上,騰訊跟新意網的性質明顯不同,其實不能作直接比較,兩者的共通點只是同是受惠於科網行業的發展,在一個高增長的行業裡,當中具市場優勢的的企業,發展可以如虎添翼。如果閣下屬於進取派,不妨在科網股裡多做一些功課,看看能否發掘一隻跟股王騰訊一樣標青的高增長股。 不過值得指出的是近期科網股是全球熱炒的對象,市場情緒高漲,熱情過後大家會認真重回到基本因素,所以投資科技股,要留意股份的質素,前景是否真的值得以超高價買入。

從滙豐創4年最長升浪講起

持有的股票如果長升長有自然是開心不過的事,不過,現實的投資世界裡,股市經常有起有落,同時,市場也充斥不同投資情緒和噪音,買股票除非只打算短炒幾日,否則跟車太貼,隨時做錯決定,放走了一個投資機會。 說得太籠統?就拿滙豐做一個例子吧。 早前滙豐出了2016年度全年業績,大家覺得沒有驚喜之餘,還有點失望,而最令股民失望的是新的回購計劃金額大縮水,即是少了托市的資金。所以業績公布之後,大行大吹淡風,股價連日受壓,當時筆者都忍唔住講兩句,提提大家不要急急做決定。(可重溫這篇文章:滙豐 追? 揸?沽?) 。 滙豐的股價捱了幾個月,直至公布2017年第一季的業績,交出了令大家滿意的成績表,股價表現一枝獨秀,連升了10天,不單股價創一年新高,也創4年來最長的升浪。這一刻大家似乎又對三個月前的睇淡看法,忘記得一干二淨。相信投資過股票的人,遇上過不少類似經驗,亦交過不少學費。 正如筆者在上述的文章中提到,股票投資是看未來,交出的業績時要看的是兩方面,公司的經營情況,以及未來市場環境,業績是過去的歷史,大家投資的是未來,不是投資過去,所以要賣出手上股票時,原因應該是對未來失去期望,而不是對過去失望。 話說回來,滙豐這一個近年最長的升浪,可能因為股價過去幾個月大落後,加上市場對歐洲局勢的憂慮減低,以及歐洲經濟不斷改善有關,因此吸引投資者支持。 如果閣下打算長揸一隻股票,便要認清股票的投資前景,不少優質的股票可能都是一隻悶股,可以經常帶出來講的話題不多,只會在公司公布業績後,各路人馬才多看兩眼,如果你對投資的股票多一點了解,市場出來的訊息是警號或雜音,你可能比人更加清楚。

全職炒股可行嗎?

全職炒股幾時都是一個投資的熱門話題,有人因工作壓力大,萌生全職炒股的念頭,有人因為失業而把心一横,也有人在股場初嘗甜頭而雄心勃勃,全職炒股總有說不完的理由,不過,把炒股當職業是否真的可行? 很多人以為只要炒股有法,即使儲備不多,亦可以賺錢維生,這真的可行嗎?用一個簡單的估算計一計,大家或許心中有數。 如果你已經儲有100萬元現金可供投資,每年回報12%,一年投資收入就有12萬元,只要你維持每月開支在一萬元以下,這並非不可能,12%的回報對一些投資有道的人,或許是有機會實踐到的成績。 如果你擁有200萬元,6%的回報可以應付一萬元以下的生活開支,只要習慣簡樸的生活也不難做到。 不過,如果只得50萬現金炒股,每年需要有20%以上的回報,這個成績很多基金經理都達不到,風險相對增加,炒股維生跟賭錢分別不會太大,市旺的時候或許可以捱到一年半載,相信不出三年,炒股的人會再次重投勞動市場。 值得一提的是,一份工作所提供的不僅是一點薪金,而是一個社會身份,以及一個社交的環境,用炒股作為一份工,閣下如何填補這些空隙?要不介意人家視為不務正業的眼光,又要自己孤身作戰,要做個成功全職炒股人,其實比打一份工可能還要難。

投資不要怕蝕錢

很多人因為怕蝕錢而不敢去投資,換個角度看,大家會否怕被火焯傷而不去入廚煮食?任何人投資,包括是專業的基金經理都試過蝕錢,問題是蝕多還是賺少,以及能否把蝕錢限於可控制範圍內。 投資蝕錢可能有很多不同的原因: 揀錯股票 眼光失準,買入一隻質素差劣的股票,公司年年蝕錢。 高位入市 有些公司生意經常大起大落,可能閣下在公司的高峰期摸頂入市,等不及翻身便離場,或公司高峰期過,想等也未必等到回本的一天。 被人震倉 股票市場經常大起大落,股價跌不一定是公司有問題,可能是基金大戶等錢使,要套現離場,或一些消息引發市場波動,大家沒有搞清楚問題,便急急離場,股價回升時都與你無關。 市況欠佳 當市場氣氛轉差時,幾好的股票也會跌,因為大跌市隨街都是平貨,可能有人會換馬買入一些股價更低殘的股票。 減少損傷的方式 投資蝕錢的原因很多,除了揀錯股票之外,也可能受到短暫的投資氣氛影響,如果是揀錯股票,就要忍痛認輸,短暫的跌市,則一動不如一靜,不過,要能忍受蝕錢的傷痛,首先要把蝕錢控制在可接受範圍內,方法包括: 訂立止蝕位 如果投資的股票太過波動,信心和經驗未足,可以先訂位一個止蝕位,如下跌超過一成半、二成就即時沽貨離場,保住本金,以免本金沉沒在股海裡。 不借錢炒股 借錢炒股心理的壓力比正常大,同時可能在不適當的時機,被逼止蝕離場,例如借孖展,在跌市中隨時被證券行追孖展斬倉,損失比正常還要大。 不買衍生工具 不少衍生工具如期指、窩輪,這些由股票衍生出來的投資工具,上落的幅度可以很大,又有期限,輸了錢未必有翻身的機會。

揭開財經專家的面紗

股市㷫烚烚的時候,電視台、電台或報紙的財經專家環節就會多了一批捧場客,這批出鏡、出聲或接受訪問的財經人士,來自不同的背景,能多了解一下,對我們作出投資判斷或會有幫助。 專家願意面對傳媒,很大的目的都是爭取多一些曝光,幫公司或個人做免費宣傳,而在電視台、電台或報紙現身的最多的幾類人士包括: 證券行代表 證券行特別是中小型的證券行,喜歡培育一些專家面對傳媒,他們可以是董事、研究部或營業部主 管,他們以股票專家形象現身傳媒,跟股民溝通,證券行收到的正面宣傳效果,肯定高於賣廣告,還比廣告開支實惠很多。 中小型證券行的對象主要是散戶,所以他們也樂於分享對個別股份的看法,背後的分析可以來自個人經驗,也可以是證券行的看法。 大型投資基金代表 負責投資的大行基金經理一般較少走到前線,只會在個別訪問或場合現身。不少願意接觸傳媒的主要是負責基金銷售的市場部負責人,投資基金對象不少也是普羅大眾,所以也樂於面對鏡頭,不過一般不是出鏡跟大家分析每日股市走勢的代表。 大型基金公司擁有不少的資源及支援,有不少詳盡的研究分析報告,每天也有專人分析形勢,所以基金的代表對市場動態,以及大市方向,也會耳熟能詳。 中小型基金代表 近年香港增加了不少中小型基金公司,部份從證券行或基金公司走出來自立門戶,這類的小型基金公司代表,擁有的資源,未必及得上大行,不過能夠自立門戶必然有一定的本領,加上又要參與選股、投資的工作,所以在分析市場或推介股份方面,有時會更加貼地。 結語 香港地方雖然細小,有關財經的資訊多得不得了,經常面對媒體的財經專家來自五湖四海,他們的分析或推介是否有用,視乎專家本身的經驗、判斷能力,以及公司背後的立場及實力。我們在接收任何資訊,或任何推介的時候,最重要是自己加以判斷,因為投資失利,損失的是自己。

買科技股要留意的4項事

科技股熱潮勢不可擋,在全球都盡領風騷,近十年來旦生不少十倍股、百倍股,閣下的投資組合當中少了一隻科技股,會否覺得若有所失?投資科技股可以帶來豐厚的回報,但有些事項,大家不可不知,投資時要留意一下。 懂分析科技股的人不多 市場上專家分析科技股,不少都是順應市場情緒,大都”聽意見”時,不要太認真,要有自己的思維。 科技發展如入無人之境,市場上的分析員或”專家”, 研究科技股不少都用上傳統的方式,追不上新世代。記得Facebook上市時,不少冷嘲熱諷,指看不到公司的賺錢模式。又例如當科技公司高價收購一些小型企業時,經常有不少人批評為不值,今天大家看到Facebook的吸金能力,可以知道當時的人如何分析,與此同時,科技公司跟傳統公司不同,高價買入一家公司,不一定跟傳統一樣著眼公司的賺錢能力,可能是看中公司的人才,或避免落入競爭對手的手中 ,要倒截對方進入某些技術領域。 科技公司良莠不齊 科技公司屬於高增長型的公司,但高增長型的公司也有不同類型,有些是投機性,公司規模細細未有太大賺錢能力,經過市場吹捧一番之後,變了明日之星,投機味濃宜小心。 另一類的高增長公司,在市場佔了有利地位,不斷開拓藍海拓展新機會,同時年年賺大錢,這類自然是大家的首選,不過,無論以任何財務方式計算,估值都是超貴,一般嚇怕不少人。 高增長高風險 高回報高風險大家耳熟能詳,食得鹹魚抵得學渴,買得科技股要確保自己可以承受到風險,同時要了解自己買的股票,以免因一時衝動入市,遇上市場小小的波動就被嚇得損手離場。 要留意行業發展 科技發展日新月異,科技產品的週期比傳統行業的來得快、去得快,科技股表現可以如坐火箭一樣急速上升,但當公司發展無以為繼的時候,股價也會跌得很急,投資科技股要多加留意行業和股份的表現,股票不能放入床下底不理。 結語 科技股在全球的股票市場已經佔有一個重要地位,但投資這類高增長的股票時,要留意風險,除非十分了解所投資的公司,同時極具信心,否則買科技股都要買一些有往跡有錢賺的公司。同時做好風險管理,要分散一下投資。

䀆享網科熱的4隻美股ETF

科技股雖然不時大上大落,但近10多年來,已為不少人創造豐厚的財富,以Amazon為例,10年間升值超過100倍,確實讓股東笑逐顏開。香港股市的選擇其實不多,所以不少人早已轉移陣地,開了美股戶口買科技股,其實我們也可以有另一些選擇,就是投資一些重倉科技公司的美股ETF。 今次介紹的4隻不同類型的ETF,都是重倉科技股,包括兩隻追蹤納斯達克指數的ETF,以及兩隻分別追蹤富時及MSCI指數的美股ETF。今年以來,四隻ETF已經跑贏了香港股市,其中,重倉在一些美國上市的中資科網股的易亞富時Chimerica,更升了接近三成。 代號 ETF名稱 跟蹤指數 今年表現(%) 3161 易亞富時Chimerica 富時中國N股全市值稅後指數 29.63 3086 BMO納斯達克100 納斯達克100 15.31 2834 安碩納斯達克100 納斯達克100 14.09 3021 南方東英MSCI T50 MSCI中國及美國互聯網50大同等加權 13.42 1.易亞CHIMER(3161 ) 這家ETF雖然不是開宗明義是科網股的ETF,但已網羅了主要美國上市的中國科網公司,如 阿里巴巴 、百度、攜程、京東公司、新浪等,科技股佔ETF投資逾三分一。 ETF基本資料 上市日期 : 22/04/2015 交易單位 : 200 派息政策 : 累積 跟縱指數 :富時中國N股全市值稅後指數 五大投資行業 : 消費服務 (57.4%)、科技 (35.1%)、工業 (2.5%)、石油及天然氣 (1.0%)、其他 (4.0%) 10大投資公司 : 公司 佔資產(%) 新東方科技 11.7 京東公司 […]

小散戶如何防暗箭

欺凌事件無處不在,有校園欺凌 、網上欺凌,其實股票投資的欺凌事件亦都屢見不鮮。小散戶會給甚麼人欺負?可以是大股東、可以是基金大戶,也可以是炒家,朋友們,入市時要有警覺,好好保護自己以防中伏。 要數股票市場的欺凌事件,10張紙也數不完,今次先講大股東欺凌小散戶的情況,讓大家提高警覺。 大股東明欺小散戶的情況 公司不缺錢,郤以大比例方式供股,向股東伸手籌錢,以圖趕小股東離場。 公司高價買入大股東資產。 年年賺錢,資金沒有出路,也不願派股息。 股價低殘大股東才提出私有化,賤價向小股東買回股份,小股東蝕錢沒有翻身機會。 業績差不派股息,卻要加董事袍金 小散戶如何防暗箭 有留意開財經新聞的,應該對以上的欺凌事件不感陌生,一些善玩財技的公司,往往把精力投放在拿小股東著數,而不是管理好一家公司。小散戶投資時,可以怎樣防中箭呢? 投資前做好研究分析,小心跌入價值投資的陷阱,買入管理差劣的公司。 留意公司管理層的質素,看一下有沒有欺凌小股東的往蹟。 如果不幸上了賊船,便要運用小股東的權利,齊齊出席股東會,向大股東說不。 沒太多時間選股的話,寧願揀選一些大藍籌,或買賣較活躍的公司,這些公司透明度會較高,並可能有不少基金的參與,這樣出了事也可望有一眾基金代為出頭。

買友邦還是滙豐好?

友邦(1299)和滙豐(0005)有甚麼不同?要揀你會揀哪一隻呢?一隻是保險股,另一隻是銀行股當然有分別,還有很多不同地方可以跟大家慢慢數,而近期的發展是,滙豐撬走了友邦的CEO,而友邦也繼續撬走了不少滙豐的股民粉絲。

買內地銀行股要留意3個問題

中資銀行股,特別是藍籌的內銀股如工商銀行(1398)、建設銀行(0939)、中國銀行(3988)等,有不少捧場客,原因是這些股票股息高,又大大隻,給予外間穩健的感覺,所以時不時有投資”專家”拿出來推介一番。不過,內銀股的股價波動一般比較大,投資時有些地方要留意,否則好易成為”股海明燈”,一買就跌,做了燈神 😂。 有些人笑言中資銀行股是股海明燈,因為這類股票急升之時,或許是接近大市升浪見頂之日,這個情況或與幾個原因有關: 內銀股經營上仍面對不少的問題,不少人都對這類股票存有戒心,直至股市暢旺,大家的避險意識減弱,同時炒完熱門股票之後,落後股份如中資銀行股,成為尾輪的選擇。 內銀股佔恒生指數一個頗大比重,一眾的內銀股如果企定定的話,恒生指數要大升便相當吃力,所以大戶如果想延續大市氣氛,便要落力把這批頑石推前一步,以配合大戶的投資部署(如期指、其他衍生工具)。 買內銀股要留的3項事 中資銀行股不少都是高息股票,股息差不多有5厘,吸引不少好息一族,但這類股票股價波動比較大,投資的時候,有幾點要留意: 壞帳 銀行借錢出去,少不免遇上有人借錢拖數或有借無還的情況,這類的呆壞帳在中資銀行股尤為突出。早幾年遇上金融海嘯,為保經濟,中央政府不惜大開水喉,不少地方政府也大興土木,但近年中國經濟增長減慢,地方政府和企業的壞賬問題不斷湧現,加上不少行業,如鋼鐵、煤炭、水泥等出現產能過剩(生產過剩),政府要去產能化,淘汰一些表現欠佳、沒有競爭力的企業,這又會令到不少企業還錢能力減弱。 銀行客戶借了錢要拖數、或有機會借錢不還,這些呆壞帳自然影響銀行的經營和收入,同時市場人士還擔心,內銀股出現的壞帳未完全浮現,所以每當銀行公布業績,都會瞪大眼,研究一下情況的發展。 政府政策 銀行是百業之母,跟經濟發展息息相關,所以中央政府推出的任何經濟政策,都會對銀行業造成頗大的影響,例如加息、收緊銀根,對資金流出的控制,對樓市的收緊或放寬措施等,都直接影響銀行的業務。 此外,郭樹清出任中國銀監會主席時,曾表明中國正在嚴肅對待金融改革問題,未來中國銀行業要面對不少的”金融去槓桿”措施,即是政府會用不同的措施收緊監管,解決銀行業的過度和太濫的借錢情況,這些發展亦可能令到內銀股不時震一震。 盈利增長 中國經濟轉型,增長速度也減慢,銀行又面對壞帳和政府的約束,盈利增長也是要注意的問題,上年度全年業績,藍籌的內銀股告訴了大家,業績沒有驚喜,盈利表現一般。所以投資內銀股,要留意銀行的賺錢能力和前景。 結語 內銀股跟中國經濟息息相關,如果內地經濟加速,同時銀行的壞帳問題也有改善的話,內銀股也不失為一個投資選擇,但投資時不要趁熱鬧高位去接貨,買貴了而銀行業績又沒有改善的話,長線投資變了長線坐艇。 推介文章: 中資股不是長線或退休投資之選 快拍:邊隻內銀股息最高?

如何揀1隻長揸10年股票

如果只能買一隻股票,還長揸10年,你會怎樣去選擇呢?可能閣下會覺得非常頭痛,你有這個反應的話,相信你不是少數。買一隻股票已經不知怎去揀,仲打算長揸10年。不過如果閣下毋忘初衷,選擇或來得容易得多。 我們曾提到,投資第一步,是要訂立投資目標,如果閣下想用作收息,穩健收息股是選擇,如果是增長型,就把選擇收窄至增長股。 穩健收息型選股方法 揀一隻長揸10年的股票,又要穩健,又要有高息收,大家可以從幾處著手: 公司有往績可尋,是一間老實型的公司,即是管理層信得過,新上市公司不是好選擇。 派息政策不變,而且越派越多,即使業績倒退仍會照派息。 業務穩陣,最好有”護城河”,即是有政府政策保護,或已經佔了大半個江山,不容易受到競爭威脅。 增長型選股方法 長揸的股票不一定是穩健派的公司,可以是前景秀麗,如日中天的公司,可能是騰訊或美國蘋果公司的”少年版”。找這類公司又要留意一些條件: 有魄力的公司 有魄力的公司當然是朝氣勃勃的公司,進取又有遠眼的管理層,可以帶領公司更上一層樓。 有競爭力的公司 公司如果是行業的領䄂,能帶領著潮流,以及帶領著行業的發展,投資可以變得更安心。 行業處身一個增長週期 如果揀一家式微的行業,更叻的管理層也可能事倍功半,如果公司從事的行業正在冒起,市場空間不斷擴展,成功機會大大提高。 歷久不衰的行業 環保、醫療等這些行業存在多年,市場需求不斷,前景仍是光明,暫仍未看到10年之後大家對環保、醫療的需求減弱。不過要留意行業或有機會受到科技的影響。 結語 香港的上市公司差不多二千家,有不同類型,來自不同行業,要找一家優質的公司不難,找一家長揸10年的股票會有挑戰,特別是科技發展,令到行業和產品的週期縮短,投資能做到的是揀一家好公司,還要不時做檢討,公司或行業變了質,捱不到10年便要改變投資策略。

證券分析員走向末路?

大家平時見到或聽到媒體引用大行報告的時候,會否即時瞪大眼或豎起耳仔,打聽有甚麼好建議?證券行或投資銀行不時都會發表研究報告,為客戶提供投資建議,撰寫這些報告的當然是分析員,不過這個行業又似乎在走下波,這是因為他們次次估得欠準確,還是大家不再需要投資建議呢? 分析員其實有兩種:買方分析員(buy-side analyst)和賣方分析員(sell-side analyst)。買方分析員是服務基金大戶等大客,會提供更策略性或深入的研究報告,這也是必然的,因為大戶入場,閒閒地一球一球(一百萬、一百萬)去買。而我們常常聽到的追、揸、沽大行報告,來自賣方分析員,他們主要服務投資銀行或證券行等。 投資基金經理都被ETF打到七零八落,不少要接大信封,賣方分析員亦好不到哪裡,《金融時報》早前更形容”賣方分析師這種職業或許正走向末路”。又引述數字指分析員人數自2012年以來,減少了十分之一。2016年,世界上12家最大的投行,只有大約6000名分析員,4年前就有6600名。 市場對分析員的負面評價 要講分析員的話題可能10頁紙也講不完,現在只講幾點外間對分析員常作的一些負評吧。 水平有限 外國更有些比較尖酸的批評說,一隻蒙上眼睛的猴子,扔飛鏢都比分析員準。這些說話早已出現在美國普林斯頓大學教授一本1973年著作A Random Walk Down Wall Street。 報告大同小異 分析同一家公司,不少證券報告的預測和結果大同小異。這個負評很容易解釋,分析研究跟同業一齊錯的話,不易出醜。相反觀點太突出,或者假設太獨特的話,分析員一定要說服上司或者是上司的上司,因為份報告要見客。若不是星級分析員,報告未必容易出到街。 建議買入遠遠多於賣出 這個問題或許出於幾個原因,包括可能分析師真的覺得股票大部份都好,或者不想得失相關的公司,因為被建議沽出的公司會十分不高興,隨時找上門投訴,或斷絕跟證券行任何聯營公司做生意,此外,日後分析員想上門再次探訪公司做分析,食閉門羹機會佔多。 不過話分兩頭,證券分析員是一門專業的行業,不少分析員都有很多捧場客。作為小散戶,有機會看到認真的研究報告都值得留意一下,但同時也要有自己的見解。

駕馭還是對抗投資機械人?

不少人覺得基金經理是高富帥一族,但在外國這些天之驕子不少都要執包袱,因為他們給機械人搶了飯碗。在股票市場,其實投資機械人都跟我們在爭食,只是大家不大察覺。不想輸給機械人,大家就要精叻一點,或用”以夷制夷”方法,用機器人對抗機械人。 潮流興講AI ,投資界的AI很多,有自動分析軟件,時機一到電腦會發出入市或出市訊號,也有ETF這類被動的基金大行其道; 而機械人投資顧問亦已殺入了香港市場,面對這個勢不可擋的潮流,我們可以駕馭,也可以採取對抗態度。 駕馭投資機械人 先講駕馭方法,就是用機械人幫我們投資。打工仔工作日忙夜忙,哪有時間坐在電腦面前睇股價、看走勢圖或資料分析,不如順應潮流,找機械人幫忙,善用投資的軟件,特別是網上有不少免費資源,證券行也有一些服務,如出市、入市提示等等,港交所訊息提示服務也會自動送上公司最新通告,其他網上的股票篩選工具,不少也是免費,大家何不善用呢? 另一方面,ETF本身是投資機械人,入場費低,交易成本也低,投資成效就要靠閣下眼光,用大包圍方法,投資也會較輕鬆。 對抗投資機械人 不想勞動機械人幫忙,自己可以親力親為,投資一切從簡,少做少錯,集中火力在幾隻自己熟識股票身上,自己做專家,或用一個長線投資,就不用勞煩機械人。假如閣下夠眼光又有耐性,一隻10倍股隨時可以幫你遠遠跑贏大市。 推介文章:  1個工具幫你篩選ETF  2個工具  跟實你的股票  我喜歡的8個實用財經網站  你比基金經理優勝的5個地方

2017第2季投資主題

2017年第一季香港股市升近一成,表現都相當理想,閣下的投資又有沒有進帳?賺得不多?相信你不是少數,因為藍籌股中,升得較多是一些波動較大的股票,如資源股、地產股和賭業股,收息股就顯得較為失色。過去的已經過去,希望在明天吧! 進入第二季,媒體上不少財經專家教路,話股市氣氛會轉淡,但大家可以低吸一些優質股。看來睇好下半年股市的佔了上風。早前有人說年份有七數尾的都要小心(股災),似乎大家又忘記得一乾二淨。 筆者又想趁趁熱鬧,玩一下 “估估下”的遊戲(即是不要太認真!),第二季投資,就用七一回歸20年做主題。 香港回歸20年,最想慶祝的可能還有內地的同胞,二十周年要做得好好睇睇,股市一定不能差,特別是有最高領導人來港,至少要股市助助慶,讓股民的民心回歸一陣才有氣氛。 翻查過1997和2007年,香港主權回歸的一年和10周年,第二季都升了分別約26%及一成,2017年又如何,三個月後會揭曉。 回歸20年做主題有甚麼受惠股?要看中央會否出手搞搞新意思!如多放一些資金來港,讓北水撐起大局,或”送上大禮”,給香港 一些”特別優惠” ,這都要等北大人決定。不過,有些地方或者可以估一下,如預期內地人來港趁熱鬧或會增加,酒店、本地消費如金舖的生意會增加,股市氣氛好了,港交所生意也有進帳等等。 旅遊業回暖 順帶一提,今年以來香港的旅遊業有回暖的跡像,跟據旅發局資料,二月份訪港旅客較去年同期上升9%,一些零售股如金飾股,今年做得不錯,以六福(590)及周大福(1929)為例,分別升了近兩成和三成,跑贏大市。這個情況能否持續,要看美元走勢,由於港元跟美元掛鈎,美元太強的話,會削弱香港的吸引力,同時也要看世界局勢發展。至於酒店股方面,大家要留意新酒店的供應,2017年會是新增酒店一個高峰期,有十多家新酒店落成,這可能令競爭加劇,影響整體酒店的入住率和租金。 以上投資主題都是純粹估估下,大家作任何投資決定時,要自己做好研究分析,特別是全球投資注意力可能回到歐洲問題上,因為大選活動陸續有來,美國的利率走勢可能加快,這都可以為投資吹淡風。

基金的股票賺錢攻略

每個人入場投資有不同的成長過程,有人幸運地一開始有個mentor,有一個信得過的人從身邊教導,但相信不少人都是自已摸索,過程中也交了不少 “學費”,最後能否成才(財),就要看自己可否找出一條賺錢的方程式,簡單來說,就是賺錢的攻略。 我們早前有一篇文章 “上班族簡單投資攻略“,簡單介紹忙碌的打工仔或”懶人”投資的4 種方法,今次把層次推高少少,介紹幾招專業基金大戶的投資攻略。 大戶投資攻略 進取投資 一些對沖基金會買入一些高增長型的二三線股,即是一些高市盈率(PE)、低息率的公司,作一個長線投資。 一些具潛質的高增長型公司,年年賺大錢,今天公司的PE好像很高,但當公布的業績有交待,業務增長大躍進,PE自然會大幅回落,這些投資大戶會持長線策略,直至公司的增長放慢,遊戲才會終止,基金便止賺離場。 看風駛舵 在不同經濟環境,利用不同的投資工具去錢搵錢,例如低息環境之下買股票,高息環境之下買債券。這批基金投資會看大環境,包括經濟增長情況、利率走勢、及通脹率作出靈活的部署。這類的投資方法要游走不同的投資市場,又要有前瞻性,相當考眼光,能夠成功運用這個策略跑出的基金不多。 價值投資 在一些方興未艾(或冷門)的行業,尋找一些未被人發掘的公司,作一個長線投資,倘若眼光獨到,投資回報會相當可觀。 長期持有 不少長倉基金都會用一個長期持有的方法去投資,基金有專人做好研究分析,部份透過大手入股,跟管理層建立緊密關係,這些基金在公司也有一定的影響力。 看淡沽空 有長必然有短,短倉基金有偵察隊四圍巡,當察覺到公司有問題,率先在市場大手沽空,待公司真的出事股價插水,便可以大賺一筆。 大戶投資跟小散戶有很多不同地方,其中之一是大戶懂得利用衍生工具去做好安全措施,換言之, 基金大戶投資不一定是買單邊,即是買升,他們會懂得計數,曉得用不同方法做對沖,為自己設一個保護網,所以小散戶要學習的話,不能只學一面,而不看另一面。

從TVB了解行業的盛衰

如果只談投資價值,筆者不會花時間講TVB,不過,這家公司跟不少香港人一同成長,用它來做一個例子,談一下投資一家公司要注意事項、甚麼時候投資要放手,這或者會是很好的talking points. 筆者自小都是看TVB大,並且打過TVB工,參與過拍劇集,這是一家很制度化的電視工廠,例如一套劇集分幾個導演負責,有專人”協助”分配臨時演員等,無論演員調配、場地分配等等,數口都十分精叻,加上當年電視業仍處身高峰期,從投資角度當年可以值得支持。 行業發展週期 話說回來,我們從投資角度出發,揀選一家公司的時候,無論由上而下,或下而上,都要看一下大環境,了解公司行業的增長潛力,這可以從行業的發展週期著手,簡單來說,行業週期一般有四個階段: 萌芽期 增長期 成熟期 衰退期 傳統電視業似乎步入第四期,在這個階段,明顯地再強勢的公司也正打著防衛戰,原來的優勢消失了,以TVB為例,免費電視牌照的保護罩正在消失,政府發牌多了,又有收費電視和網絡的串流電視競爭,鄰近地區的電視業發展十分興旺,對TVB的海外市場亦造成重大的競爭,內外都好難做。 企業於衰退期的攻略 在步入衰退期,一個強勢的企業能做的包括: 做好防衛戰,減慢衰落的步伐 快快收成 拓展有利市場 轉型 科技的興起,令到電視業的入行門檻大大減低,沒有電視牌照問題也不大,youtube賺錢幾時要攞牌?Netflex、Amazon也都殺到埋身。TVB的電視劇儲藏仍是值錢的資產,問題是如何加快收成,同時myTV Super 可以有多大的賣點,大家拭目以待。 TVB的股息有8厘之高,不過,隨著業務面對的挑戰越來越大,這是否一個可取的投資,大家要研究一下。

邊5隻藍籌股派息最豪爽?

不少藍籌股在最近的在業績期派了成績表,部份為股東送上一個驚喜:加送特別股息,令到小股東笑逐顏開,究竟哪一家藍籌公司派息最高呢? 連同特別股息在內,息率最高首推內地煤炭行業龍頭中國神華(1088),集團豪派特別股息,令到股價大幅造好,同時也掀起一股追息潮。此外,電能實業(0006)和港鐵(0066)也因為有特別股息派,令到息率高据榜首。 代號 股份 今年股價表現(%) 息率(%) 1088 中國神華 25.2 18 0006 電能實業 6.2 11.5 0066 港鐵 13.8 7.6 0836 華潤電力 14.3 6.2 0005 滙豐 1.0 6.2 *息率以 27/3/2017 收市價計。 **今年表現指 3/1-27/3/2017股價表現。 值得一提,特別股息不會年年派,同時買股票不能單看派息,還要留意公司的業務發展,如果行業前景欠逢,派息水平沒有保證,股價表現也可能乏善足陳。 以神華為例,這類的資源股,股價的波動一向十分大,同時中國煤炭行業近年面臨嚴重的產能過剩問題,行業改革仍在進行當中,投資時要留意風險。 電能分拆港燈(02638)後,公司已化身成為能源的投資股,息率有雙位數字,皆因二月時有特別息派,扣除這個特別股息,息率只有4.1%。憧憬派特別息是公司的賣點,但豪派特別息不能持久,大家投資時要留意的是業務發展。 港鐵的高息率也是因為派特別息,扣除這個因素,息率是2.5%,不過,值得指出是,特別息只派兩年(2016及2017年),而這項特別息的來由,皆因早前跟政府達成「封頂」協議,若再超支便由港鐵「包底」承擔額外費用,為促成「封頂」協議,港鐵不惜豪派接近200億元的特別股息。派息的錢從何來?當然是要借錢,日後公司在借錢利息的支出會增加,變相也是由未來的小股東去埋單。有興趣可按此 看一下有關協議的通告。 至於華潤電力(0836),也是面對行業產能過剩及電力改革的問題,內地用電量的增長是經濟發展的風向儀,投資時也要多加留意。 我們有多篇文章介紹過滙豐(0005),有興趣不妨按此 重溫一下。 推介文章:公司幾時會派特別股息?

幾時買、幾時唔買盈富基金?

股票市場氣氛時好時壞,旺市時股票升完一隻又一隻,要準確捕捉得到真的不容易。閣下有沒有遇上以下情況:嘗試追入一隻強勢股,但買入之後手上的股票掉頭下跌,資金又轉炒另一隻概念股?這時候與其跟大市玩捉迷藏,倒不如炒市不炒股,買盈富基金吧。 盈富基金是香港最熱門的ETF,在不少的情況下,可以是投資一個好選擇。 幾時買盈富基金好 當閣下的投資一直跑輸大市 在這個情況之外,可能閣下在選股或捕捉時機方面出現問題,這時最好轉移策略,買入盈富基金,至少盈富基金跟大市同步。 股市缺乏方向 股市吹無定向風,藍籌股輪流升。股市太飄忽難以捕捉,但市場氣氛又旺盛,不想錯過這個大好時光,最簡單就是買大市,即時買盈富基金。 股市接近見底 股市見底回升時,大型龍頭股多數是率先反彈的一批股份,這時候用大包圍,勝算機會大。 投資沒有頭緒 擁有一筆閒資,又想投入市場又未有頭緒買甚麼好,這時買入盈富可以說是選擇之一,但前題是閣下仍然看好股市前景。 幾時唔買盈富基金好 大市打橫行 股市L型發展,浮浮沉沉沒有進賬,只有個別股票有表現,這時炒股不炒市是較佳選擇。 股市見頂 當股市被過度炒高,大型藍籌都偏貴時,買入盈富未必能幫閣下分散風險。 有更佳選擇 投資ETF並不限於香港,其他地區的ETF可能表現更勝港股,以美股為例,過去多年,年年升市,反觀港股差不多迷失了10年。 手上太多大藍籌 盈富基金由藍籌股組成,當中騰訊、滙豐、友邦佔的比重頗大,如果閣下的組合持有大量這些股票,組合便可能出現過度集中情況,對分散風險沒有幫助。

我買窩輪的經驗

在香港股票市場裡,由股票延伸出來的衍生工具如窩輪和牛熊證,買賣十分活躍,好聽的一句,衍生工具可以對沖你的投資,但其實不少人特別是散戶,主要用作炒賣居多,而不幸地輸多贏少。 筆者曾買賣過窩輪,這也是個人投資交學費的一個過程。當初買窩輪其實真的想作為對沖之用。早前經歷過金融海嘯、股市暴升暴跌的日子,令人對風險的警覺性提高了,所以都想學習一下風險管理,原因是手上持有一批的股票,數量也不少,但又不想因為市跌而賣出去,所以打算買入一些窩輪做一個保險,即使遇上跌市也有一些補償,未致太傷,不過買過幾隻之後,決定放棄。 首先,要做保險起一個對沖作用的話,買得太少補償不到太多,成本太大並不伐算,第二,買大一點槓桿的話,大起大落太花心機,同時,窩輪有時間限期,越近尾聲波動越大,最後發覺不是我杯茶。 甚麼是窩輪? 股票的窩輪(Warrant) 是指認股權證,在指定日子、指定價格去證購相關的股票,你可以買升(認購),也可以買跌(認沽),如果到期日閣下看錯市,窩輪便成為廢紙,所以越接近到期,窩輪的波動越大。 買一隻窩輪遠遠比買入正股平,入場費低,千多元選擇已很多,很多散戶其實只作為炒賣,不過結局大部份都是輸多贏少,原因是發行窩輪的背後,是由有一批專業的精算師計過度過,小散戶要跟他們對賭,贏面不會大。另方面,這類的衍生工具結構其實頗為複雜,我相信買賣窩輪的人,不少對甚麼是價內值、價外值,時間值等等都一頭霧水。 結語 筆者最後的結論是投資最好返璞歸真,免得太傷神,要減低風險,最好的方法是減低股票的持股量,而不是去買入一些結構性複雜的衍生產品。 為甚麼今次會帶出窩輪的話題,因為有見於這篇文章推出之日,市場又多一批可供散戶炒賣的投資產品,同一日有16隻港股槓桿及反向ETF搶灘,日後有機會再談這些產品。 想了解其麼是槓桿反向ETF,或者這篇文章幫到大家:ETF也可以很投機

好股票不一定幫你賺到錢

講到股票投資,大家可能一開始就集中精力在揀股票方面,揀到心水即急不及待入市。這樣的投資操作,即使給你揀到好股票,也未必一定會賺錢或賺到更多錢,原因何在?投資要賺錢,有3大關鍵事項要注意,揀股只是其中一環,沒有其他的配合,投資可能事倍功半。 投資賺錢的3大關鍵 揀到好股票 甚麼是好股票?有升值潛力的股票,可以是1)做生意年年賺錢的股票,即是前景秀麗的公司;2)超值的股票,股票物超所值,當本身的價值被人發掘之後,或一個特別事件令到它的潛質顯露出來,好快成為萬人熱愛的股票。 揀對了時機 低買高沽便是好的時機。如果是買貴了股票,變成高買低沽,即便再優質的股票都會蝕錢。 好的組織和部署 當市場氣氛欠佳,或資金流走的時候,好股票也可能捱沽,與此同時,不同類型的股票也會有上落的周期,加息會令收息股吸引力減弱。股市見底回升的時候,大大隻的藍籌股一般會是領頭羊,如果投資的部署配合到時機,回報可以更加可觀;所以投資要向前望遠一點,看到市場風險增加,擺出一個防守性的組合,同時增加現金,減低股市大跌的震盪,遇上股市低殘,見底慢慢回升時,就變陣部署一個主攻型的組合,這樣可以早著先機,賺到更多的錢。 結語 股票投資講就容易,實踐就專家都難做得好,小散戶能做到的是䀆量化䌓為簡,與此同時,投資不要只獨孤一味,把上大部份精力放在揀股票身上,買入的時機和組合的部署都同樣重要。投資時能把眼光放遠一點,同時要望得夠闊,才可以看得清楚,更容易望到賺錢的方向。

股票蝕錢也要離場的10個原因

買股票有出有入是自然不過的事,但有些時候,即使蝕錢,也有人在所不惜,堅持要離場,這會是什麼原因呢?閣下有沒有遇上這些情況? 10個蝕賣也要離場的原因 我蝕夠了 😭,觸及我的止蝕位 股票越蝕越多,好像無底深潭 股票無起色,沒有耐性再等 等錢洗,蝕錢也要走 擔心出事,所以人沽我又沽 😱 怕咗公司伸手黨😥不想供股,止蝕離場 公司派息減少,憤怒地離開 😡 管理層越做越差,失望地離場 看淡行業前景 換馬到更好的股票 不知閣下會否有類似經驗,賣出了股票之後,股票迅速反彈,這會是更加令人沮喪的事。但有些時候為管理好風險,觸及止蝕位而離場,是無可奈何的事,另方面,如果公司變質,股價反彈也可能是迴光返照,一段日子之後,你可能覺得你無做錯到。無論如何,入市的時候能多做功課,對股票的價值和前景有多一點了解,或者不會遇到蝕錢離場的結局  。

為何買細價股賺得比人多?

為何買細價股賺得比人多?請不要誤會,這裡所講的並不是指筆者,而是以下所講的投資顧問。 平常人買細價股,一般不會放太耐,最多一年半載有錢賺便賣出去,特別是當手頭上的投資大部份是二、三線高風險股票,一般不會安心放得太久。偏偏有人有這種自信和胆色,最後成就了長勝將軍的寶座。 美國財經雜誌Barron’s 最近一期,有篇文章 “The Little Newsletter That Crushed the Market”頗為有趣,值得跟大家分享。 話說美國有間近40年來,最成功的投資通訊(investment newsletters)顧問 之一的Prudent Speculator,公司主力透過電郵提供投資建議。自1980年代中開始,它的模擬組合累積升了 16,937%, 換言之近40年裡,平均每年賺15.1%,同期最好的投資基金,平均每年只不過賺13.6%。如果公司的客戶跟足這個模擬組合投資,40年之後,10萬元變1694萬元。 這家顧問公司推介的是優質扺買的小型股,無論是選股或入市時機,看不出有特別之處,不過,它跟其他投資顧問最大分別是,每隻股票平均持有4年之久,比一般顧問持有一年半時間,明顯長了一大截,即使遇上大跌市組合大跌六成,也沒有改變持股的策略,到股市回升,賺錢更要賺到盡。 投資細價股的技巧 筆者的體驗是投資細價股其實也很講信心和耐力,在一個跌市中,跌得最快最深是二三線的細價股,市況改善的話,頭一升浪一般是大藍籌,不過後勁最厲害是二三線股,細細隻可以升到你唔信,除了因為市值細易被掃高之外,也可能因為跌市時股價踐到不得了,反彈一兩倍也不是甚麼。 當然值得指出的是,投資二、三線股或細價股,所花的時間和研究會比一般大藍籌多,因為小型公司良莠不齊,資料流通和透明度較低,股價容易急升驟跌,所以要金晴火眼看到實,可能也是這些原因,不少人即使是專業的基金,也未必會太長情。

居安思危黃金ETF幫到手

2016年世界發生的黑天鵝事件實在太多了,表面上好像大步檻過, 難保問題延至2017年才發生,加上七字尾之年又令人擔心股市有亂,老人家常言居安思危,買定黃金做保險。今時今日買金不一定要買金條,黃金ETF可以是考慮的選擇。 不過,黃金市場不停有人唱好唱淡,所以走勢升升跌跌,視乎大家如果看待黃金作為投資工具。 看好黃金的一派會告訢大家要分散風險,2017年歐洲多國大選,加上英國脫歐正在進行中,歐洲局勢有變數,而美國的狂人統總又可能令到四圍出現火頭,擔心局勢不穩的話,黃金會成為避難所,此外,如果利率上升、美元升勢見頂的話,也會是利好金市的原因。 另一方面,其實早於去年底已有利好黃金的消息,伊斯蘭教釐清規定放寬黃金的投資,以往是不能利用黃金作為投機買賣,釐清規定後,可能容許投資黃金ETF,黃金市場無形中多了一批新顧客,影響有多大?有人估計黃金市場將多出16億有潛質的投資者,不過至今黃金市場未見有這方面的異樣。 如果閣下加入看好黃金的大軍的話,有兩隻相關的港元為買賣單位的ETF可以選擇,不過要指出的是,買黃金沒有息收,只會憑金價上升而賺錢。 香港上市、以港元為買賣單位的兩隻ETF,包括SPDR金ETF(2840)及價值黃金ETF(3081),兩者同樣是實物ETF,而惠理的價值黃金ETF持有實金並庫存在香港,而SPDR金成立較早,除香港之外還在海外多國上市。 ETF SPDR 金(2840) 價值黃金ETF (3081) *入場費 9,260元 3,055元 跟蹤指數 LBMA黃金價格 LBMA黃金價格 近3個月表現 5.7% 6.3% 成立日期 18/11/2004 28/10/2010 *入場費以 24/2/2017收市價計

攻防陣:捕捉升市的懶人股

股市氣氛轉旺的話,不同類型的股份輪流被炒起,要捕捉升浪有不同的方法,有人留意熱錢的流向,有人預先買下一些落後的股票,而對於懶人來說,也有一些升市的懶人股。 市場氣氛好轉可以有不同的原因,例如股票市場的閒錢太多,游來游去找地方棲身,市場沒有投資的焦點,就用不同的藉口輪流炒作不同的股票,普通人要捕捉也不容易。一些想趁熱鬧的人,或會留意升市的懶人三寶。 升市懶人三寶 盈富基金(2800) 這是一個大包圍策略,盈富基金是追蹤上市大藍籌的ETF,除非資金只炒細價股,否則升市時,盈富基金也會受惠,市況太飄忽難以捕捉的話,倒不如用一個大包圍的策略。 港交所(0388) 股市升,市場氣氛好轉,買賣會隨之而增加,首先會受惠的公司,必然是港交所,因為港交所做獨市生意經營香港的股票市場,所以無論升內銀股,升能源、資源股,或一些冷門股份,不用擔心,買賣任何股票,港交所必然有錢落袋。 惠理基金(0806) 嫌港交所太大隻,可買入類近的二、三線股份,例如從事股票買賣的券商股或幫人投資的基金股,因為市況好,生意自然滾滾來,同時像惠理這類基金股,市旺投資成績自然好,收入也水漲船高。 留意投資風險 股票市場千變萬化,今天人們看好港股,可能明天有大行唱淡話貴,同時香港股市的特色是資金可以隨出隨入,上落波動比較高,盈富基金代表上市的一眾大藍籌,盈富的上落跟大市走勢,不過港交所和惠理基金這類股份,表現會比大市更波動,特別是細細隻的惠理基金和一眾的券商股,市旺可以超前大市,市跌可以跌得更深,投資時要留意風險。

上班族簡單投資攻略

你不理財,財不理你,但打工仔平時已花上不少時間在工作之上,還要用大量時間在投資方面,可能有點疲累,特別是大家都不是理財專家,又看不懂大量的財經術語,哪可以怎樣辦? 投資不只是基金經理或理財專家才可駕馭得到,事實上,普羅大眾都可透過簡單的投資方式,為自己的財富增值,以下是一些簡單的方法: 用大包圍方法投資ETF 一些對投資不太熟悉的人,要從千多間上市公司,揀出幾隻股票並不容易,這時可以用大包圍方法,買起整個市。ETF是追縱一藍子股票的基金,比起傳統基金,ETF入場費較低,收費也相對便宜,可以作為一個簡單的投資工具。 組織一個簡單投資組合 找出幾隻核心股份,作一個較長線的投資,不要經常買出賣入。只要集中精力研究這幾隻股票,同時讓自己成為這幾隻股票專家,往後的投資變得容易得多。 善用月供股票去投資 月供股票可以幫我們分段入市,最好等市場氣氛較弱,吸納一些優質的藍籌股,低買高沽。 穩守突擊 平時以一些穩健的收息股做核心,穩健的股份通常都是一些悶股,公司沒有太大的動作,這樣就不用經常花費大量時間去追縱。到大跌市的時候,才考慮換馬,掃入一些龍頭大藍籌,持一個中長線,爭取較大的回報。 以上內容摘自我們的電子書《上班族簡單投資攻略》的部份章節,有興趣歡迎 按此 瀏覽。

滙豐 追? 揸?沽?

滙豐公布了業績,街頭巷尾都討論得熱烘烘,原本不打算加把嘴,由於網友中有不少匯豐粉絲,所以仍然忍不住趁趁熱鬧。業績公布之後,究竟值得追、揸、還是沽呢? 滙豐業績的詳細數字,大家可以從大小財經網站看得到,所以不作重覆了,只想簡單提少少的背景: 滙豐公布2016年全年業績,表現上是蝕錢,但蝕錢主要是一次性的會計及財務安排,整體生意仍然有錢賺。不過大家覺得沒有驚喜之餘,還有點失望。 業績一般,不過集團保持派息水平不變。 今年繼續有回購,會在股價偏低時買回自己股份,不過預備的金額只得10億美元,比起去年8月的25億美元,大大縮水了。 成也回購 敗也回購 滙豐股價在業績公布之後受壓,其中主要原因是回購金額被嫌太少。去年因為滙豐出奇不意使出一招回購,大家拍案叫絕,而這一招非常凑效,大大穩定民心(股民的心)。滙豐股價升了不少,市場氣氛又改善了,但一眾的股民繼續希望大笨象再使錢回購股份,所以今次公布業績,焦點除了業務表現,其實一定程度上也落在回購身上,見到回購金額減少,自然唔收貨。 追? 揸?沽? 我們不是投資專家,沒打算提供任何投資建議,只想提出一些可以注意的事項,讓大家參考: 滙豐維持派息不變,繼續是一隻高息股,息率有6%。 回購金額少了,但仍然有回購行動,至少在短期之內,有錢幫手托住股價。 滙豐股價在近半年升了不少,加上早前炒業績,股價透支了,今次調整未必跟業績或看淡前景有關。 滙豐業績一般,但投資股票是投資未來,如果日後加息步伐加快,經營環境有改善,大行隨時可以改口叫入入市,所以大行的建議不用太認真。 值得留意的是未來市場的焦點或會轉移到歐洲,法國、德國今年有大選,市況可能會有波動。 結語 滙豐出了業績,大家因為回購金額少了而大失所望,不過,短期內,股價仍然有回購的支持,同時市場早前炒業績的行動,對滙豐短期的表現仍有影響,所以大家無論決定追、揸還是沽,也未必一定要急急作出決定。

攻防陣:業績期投資攻略

每年到一些日子,會接連有大量公司公布半年或全年業績,在這個時期,股市又會興起一個主題:炒業績。這個短線的投資主題,一年復一年,大大小小的股民們都炒得不亦樂乎。 買股票是投資在一間公司,買的是公司的未來,即是一個憧憬,閣下投資一間公司,是相信公司會越賺越多,派息會越派越多,所以股市會跑在實際情況,今天的股價是反映大家對公司的預期,這就為炒業績造就不少投資的空間。 炒業績主要是博公司交出的成績表理想,股東們收貨之餘還吸引外間人入場,支持股價升完又升。所以一批炒業績的朋友們會在業績公布之前買入股票,待公司公布業績之後沽貨離場,因此大家會看到,部份公司在派成績表前,股價會上升,公布業績之後,即使成績表靚靚股價也會回落。 了解這個情況時,即使閣下沒有加入炒業績行列,也可以待公司公布業績後,股價回吐才入市。 不過炒業績是預期公司成績表亮麗,但如果估計錯了,股價會大跌,或者公司的成績早已在預期之內,股價難大升,高追了便可能要蝕錢。所以參與這個遊戲要做好功課,不要盲炒。另一方面,如果業績是出奇地好,遠超預期,公佈業績之後,大行可能會重新估值,公司的股價升不停,要出貨可以放慢腳步,而要等業績期之後入市,可能越等股價升得越高。 如何得知公司幾時公布業績? 不少的財經網站都有這方面的資訊,可以到財經網站,找出公司日誌或派息日誌等網頁去看一看,這個網頁是其中之一。 較直接方法是到港交所的公司網頁,查一下公司最近的公布, 找出”董事會會議日期” 的通告,便會得知日期。開董事會之日,就是公司公布業績及公布何時派息之期。開董事其實都是要通過這些事項。

攻防陣:5種投資攻略

買股票投資最煩惱莫過於投資什麼好,其實不同個性的人,有不同的選股和投資方法,例如進取的會等大跌市才入貨,有些會看環境因素作決定,也有一些寧願做食息一族,可以說是各適其適,也有些一些採取混合招數來揀股,大家不妨選出適合自己的投資方法。 5種投資攻略 看大環境買龍頭股
 這種投資方法要閣下把眼光放大一點,留意四周的經濟情況,不同國家或不同行業,往往有不同的發展周期,我們先揀選一些當旺的地區或行業做對象,投資在相關的龍頭股身上,而最自然的選擇莫過於買入相關的藍籌股或ETF。 

例如看好中國經濟,可以買A50 ETF或中資銀行股如規模大大的工行或建行。 收息穩健投資 喜歡做食息一族會揀選這個方法,以穩定收入為目標,所以選股方面,找一些股息吸引,同時業務平平穩穩的公司投資。這類股票派息穩定,但股價的增長動未必太大。 例如擁有專營權的本地電力公司:中電和港燈,以及一些以收租為主的REITs. 趁突發事故出擊 市場突變、政府突然推出新政策,或個別公司出現股權變動,這些偶發事件令一家公司的投資價值浮現出來, 大家爭相尋找機會。 例如中央早年進一步放寬來港的自由行,令到酒店、金飾股等等成為搶手貨,造就六福這類10倍股的出現。 價值投資 找出一些被市場低估的股票來投資,希望有朝一日這類股票的價值被人發現,身價可以大翻身。例如早前提到擁有大量現金的中巴,成為對沖基金的覓食對象。這類股票多屬於一些冷門或悶股,投資時要有耐性。 危機投資 市場恐慌的時候,有些人會變得特別貪婪,例如市場氣氛轉差,人們慌忙大舉出貨時,或個別的壞消息令到公司股票被人恐慌性拋售,敢於冒風險的會趁低吸納,這類方法的風險也會較高。 結語 股票市場既深且廣,哪個投資方法是最好,難有一個問案,最重要是揀一個適合自己的方式,去達到自己的投資目標。隨著閣下對股市的認識多了,你可能發現自己採取的招數會越來越多,也可能越來越純熟。

100萬之路:跟建行說再見

建設銀行(939)一直是筆者較為喜歡的內銀股,不過早於幾年前已經跟這隻股票說再見,由建行上市時一直持有未賣過,持股的時間接近10年,回報超過2倍。為甚麼會沽出建行?跟筆者對中資銀行股的看法有很大關係,其實不少基金大戶早年都對內銀心淡,從這類股票近年走勢略見一斑。 2005年建行招股時,筆者已有認購,但只獲派一手,”幸好”建行上市第一天市況欠佳,新股表現未盡人意,幾乎要破招股價,所以能順利在第一天以招股價水平入市增持。 建行的吸引力 建行上市時,仍是中國經濟急速增長的年代,銀行業是百業之母,是經濟的血脈,企業想加快擴展,不得不問銀行借錢,所以銀行角色至為重要。建行是第一家來香港上市的四大國有銀行之一,由於中國銀行業借貸問題多多,壞賬問題大家十分關注,能早早執靚盤數率先上市,銀行的資產質素較佳是其中一個重要因素。 簡單來說,建行吸引的地方是質素較佳,同時亦印證中國企業重組、經濟起飛的年代,銀行股自然成為追捧的對象。 近幾年跑輸大市 金融海嘯之後,內地銀行股的吸引力每況愈下,面對世界經濟不景,要托住大局,中央政府不斷開水喉,地方政府也不甘示弱,不斷借錢大興土木,令到地方債問題重重。到中央關水喉時,銀行的壞賬問題越來越令人擔心,加上中國經濟增長減速,內銀股近幾年的表現一直跑輸大市。 內銀股派息比較高,不少有5厘以上,對不少投資者有吸引力,但對講求穩健的食息一族,這類股份未必是一個好選擇,加上國有的金融機構,不時要肩負國家任務,同時又易受到中國的經濟政策影響,所以股價的波動比一般股票大 A50 ETF 可能是另一選擇 未來如果中國經濟重現活力,銀行的地方債和壞賬有顯著改善的話,筆者也會樂意再投資建行,放入投資組合裡,因為中國是新興市場之首,經濟找到新出路的話,仍然有十分大的增長潛力,但在這之前,對中國股份有興趣時,買ETF也可能是一個好選擇,如A50 ETF中,大部份的投資都投放在中資金融股身上。 結語 一隻打算作長線投資的股票,要說再見其實不是容易的事,不過當大環境和投資氣候改變了,同時也不是一時三刻可以見到曙光時,或許先離場會是可取的方法,因為組合之內有一些經常大起大落的股票,也會影響組合整體的投資風險,以及投資的部署,例如不賣掉高風險的股票時,是否需要增加一些較穩健的投資來平衡風險等等。

銀行股邊隻做得好?

銀行股近期表現頗為活躍,最新的利好消息是美國總統特朗普日前(3/2/2017)簽署了一項行政命令,要檢討對金融業的規管,打算廢除金融危機後推出的嚴厲措施。銀行做生意的規管有望鬆綁,股票自然被人看高一線,所以多家銀行股(本地及國際銀行)又再跑贏大市。 首先俾少少背景大家,規管銀行有很多招數,當中包括:1)要銀行增加資本,即是銀行有100元,不能用到盡,借足100元俾人,要預留多一些錢(資本) 以防萬一;2)限制銀行不要自己炒股炒滙; 3)幫人做理財要有規有矩,這些條件當然會影響銀行的賺錢能力。 今次特朗普要檢討對金融業的規管,尚未有留節,但大家解讀為放鬆上述限制,特別是前任總統奧巴馬推行的Dodd-Frank法案,市場估計銀行可以因此而多賺錢。如果美國真的大大放寬銀行業的監管,其他地區的銀行也可能得益,一來在美國做生意的銀行會受惠,同時其他國家政府會有壓力採取相應行動,如果繼續對自己國家的銀行綁手綁腳,不利競爭。 銀行股近一個月跑贏大市 近期銀行股的表現不錯,美國加息步伐加快,銀行做生意的空間大了,大家預期銀行賺錢多了,所以銀行股不少跑贏大市。多家大型國際和本地銀行中,今年以來渣打(2888)的表現相當突出,上升超過兩成,除了因為加息的因素之外,也是因為渣打主打地區-新興市場的表現持續有改善。銀行股的龍頭大哥滙豐(0005),自去年集團宣布回購之後,股價一直上升,而隨著回購的金額用完,加上累積不少升幅,所以股價升勢都收斂了,近期只能與大市同步。 ETF中有一隻是跟踨銀行股表現,這隻香港銀行股ETF(3143)投資不單是國際和香港銀行,還有中資金銀,所以跑起上來比較慢,不過好處是投資分散。 股票代號 銀行 今年表現*(%) 息率(%) 2888 渣打 21.1 – 0011 恒生銀行 8.5 5.41 2388 中銀香港 7.6 3.97 0023 東亞銀行 6.8 2.67 0005 滙豐控股 4.4 5.59 3143 香港銀行股ETF 3.7 3.84 恆生指數 4.4 *今年表現指 3/1-3/2/2017 期間 留意事項 不過值得指出的是,特朗普簽署的檢討金融業規管的行政命令,未有細則,即使一如市場期望,撤銷金融危機後推出的監管措施,包括Dodd-Frank法案,但最後或會有新法案取代,《金融時報》就有一篇文章分析,有機會出籠的新法案,最後只有較小型的銀行得益,即是大型銀行或會空歡喜一場。 市場的投資情緒可以改變得很快,所以對銀行股也不要過度興奮,同時銀行股的表現一向較大市波動,投資前有心理準備。 推介文章: 主打新興市場的渣打 收息股:恒生銀行 出錢托價又近8%股息的滙豐 加息下越跑越快的銀行ETF 銀行股:滙豐、恒生定工行好?

攻防陣:爆升股是怎樣煉成?

股票市場最吸引的也方是㨂中一隻具有潛質的股票,可以一夜之間爆升起來,而且長升長有,這類的爆升股也不是稀有例子,在股票市場不時出現,為一眾小股民帶來不少收穫。 首先要解釋一下,這裡談到的爆升股不是鑊味濃厚、一日升逾倍然後急插的炒股,而是急升一輪之後,仍可以再創新高的實力股。 簡單來說,這類爆升股是質素良好的公司,因為一些特別事件,引發出它的潛能、放大它的優勢,令到股價升不停。不少爆升股可以在短短兩、三年間上升超過幾倍、甚至10倍,爆發力驚人。以下再用我們早前提過的港交所和六福集團做例子。 港交所是10倍股,2005年間股價還在20元以下水平徘徊,但到了2007年升了10倍,股價在200元以上。六福集團在2009年還在3元水平,到了2011年突破了30元關口。 這類的爆升股有以下特質: 具有基本的質素 這類公司在經營方面,本身具有質素,例如港交所做獨市生意,是經營香港股票市場的公司。六福是較為進取的金飾股。 潛力未被發掘 港交所做獨市生意,十多年前內地經濟改革,要借助來港上市改善國企的體系,同時籌集資金改善經營,港交所身負重任,潛力優厚。六福有自家設計,同時是打入內地市場的公司,也有具大的增長潛力。 重要元素 能夠令人們驚覺走了寶,當然要有催化劑,這類爆升股能夠急升,要靠一些事件引爆出來,引爆港交所潛力的是香港政府入市增持港交所股份,大家開始醒覺港交所任重道遠。六福集團的催化劑自然就是中國政府進一步放寬自由行。 港交所和六福只是其中的例子,市場有不少的催化劑,令到股票短時間內,潛力顯現出來,股價升不停,這些催化劑可以是公司的重組、政府政策改變、公司收購見到成效令盈利連年急升等。 股票投資是買一間公司的前景,當大家突然驚覺走漏眼,就會連晚趕上車,令到一隻股票的價值不單可以回到應有的水平,還可以越升越有,如果公司繼續年年賺大錢,股民就仍然有憧幜。 如何捕捉爆升股 要捕捉爆升股跟捕捉10倍股差不多,當然要揀一些質素良好、潛力未被發掘的股票,另一方面,我們不知這類股票何時爆升,可以做的是好的股票不要輕易放手(止賺),當催化劑出現的時候,進取的投資者更加可以加碼,一來股票已為你賺了不少錢,可以封了蝕本門,另者就是閣下已經對這隻股票有認識,知道公司的業務和實力,可以再投信心的一票。(有興趣這方面的策略,不妨重溫這篇文章 100萬之路:讓強者幫你賺更多錢)

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