股票市場是一個充滿生氣的地方，有不同類型的公司透過不同的形式為公司賺錢，爭取快高長大的機會，能夠挑選到些優質、進取的股票，自然取得可觀的回報。事實上，在短短幾年間，升值一倍的股票為數不少。問題是我們能否揀對了對象，以及掌握到時機。 自從2016年開始，我們都刊載股票檢閱系列，之後新增了高息增長股系列，當中介紹兩隻增長型股票，第一隻就是維他奶(0345)，另一隻就是新意網(1686)，兩隻都是看似平平無奇的股票，較少吸引到報章雜誌的注意，但在兩年多時間，這兩雙股票的股價升值了一倍，這便是其中一個例子。 升值潛力的股票 股票能夠短時間升值一陪，可能基於不同的因素，包括以下幾點： 受惠於大環境的刺激 例如，政府突然推新利好措施，即使股票質素一般，也可以跟大隊勇往直前，只是升值步伐比較慢。人家升十倍，它只升了一陪而已。 公司出現變化令價值顯然出來 一直以來公司的價值都被低估，在風平浪靜的日子，甚少受到人家的注意，表現平平無奇，直至一天，公司出現重組，或者有人高價收購，股價來一個大升值。 公司努力的成果 公司發展業務有穩固的基礎，加上管理層積極進取，具有眼光，令到業務快速成長，身價不斷升值。 如何操作 能讓股票在短時間大幅升值，原因多不勝數，以上只是其中的例子。不過一隻股票在短時間內升值一陪，並不等於你能夠有一陪的回報。換言之，找到了好股票，也要能夠懂得操作，掌握到好的時機。 不同類型的股票，股價走勢有不同的周期，例如利好消息影響的股票，短時間內股價大升，但當影響慢慢消退時，股價有機會返回原位，或升幅大幅收窄，如果未能好好把握時機，便會見財化水。 至於一些增長型的股票，業務表現一向良好，股價長升長有。不過優質的股票自然有不少捧場客，股價高踞不下，經常處於偏貴水平。股價的走勢不時又高又低，到股價偏高時，吸引一批止賺的投資者，當市場消化了獲利盤，加上又派出令人滿意的成績表時，股價從拾升軌。在調整的周期，可能令到耐力不足的投資者離場，股價升了一倍也無緣享受。 結語 總括來說，如何能夠從股票市場賺一陪，取決於兩個因素，第一，選擇一隻有升值潛力的股票； 第二，了解你投資的股票，採取一個合適的投資策略，有些適宜於短炒，也有一些是需要耐性才可以取得滿意的成果。

理財投資其實可以好簡單，也可以很複雜，但出來的效果未必各走極端，簡單的投資，回報不一定少，複雜的也不一定可以有大豐收。能夠對投資產品多一點的認識，了解其中的特性，成績可以十分亮麗。 聽唔明🤔？ 舉幾個例子給大家吧。不同的攻略，可以達到同一個目標。用爭取一年5%的回報來做目標。 方法一 如果你是投資大戶的話，你可以購入一批大約有5%息率的債券，不過5%回報的債券，風險一般比國家級別較安全的債券為高。 方法二 就是買入一些低風險的債券。你把這一批債券做抵押，借入平錢(低息)，再投資最低風險的債券。這種槓桿式投資， 在扣除借貸的利息開支之後，你的回報也可望高一點，爭取接近5%的回報。 第三，普通散戶其實很難買債券，因為入場門檻比較高，不過也可以購買一些股息接近5%的股票，一些公用股例如港燈、煤氣等等，但風險有可能比債券或會略高。 第四，用八成的錢買高息穩健股票，二成買穩健增長型股票，以爭取高一點的回報。 不同操作需要的條件 要做到以上不同的操作，需要什麼條件呢？ 1. 資金 有多少的資金當然重要，有一些穩健的投資產品例如債券，入場費一般都會較為高，如果你是資金少的話，不單止未能通過入場的門檻，與此同時購買的成本也會比較高，並不划算。 2. 對投資產品的認識 用方法二做一些例子，如果你是投資大戶，擁有不少資產，同時委任了理財顧問，自然有人可以幫你獻計、打點一切，否則全靠自己操作，其實要有豐富理財知識，以及了解相關的投資渠道。 3. 承受風險能力 對於一些不願冒風險的，資金少、對產品認識又不多的人，選擇又自然少，這樣投資策略以簡單出發，同時集中，主攻你認識部份，達到目標的機會自然高。 4. 有耐性 耐性是投資一個重要元素，特別是低風險的產品，回報也會較低，選擇了這類投資便要甘於平淡，因為平常日子不會大升大跌，所以要甘於不太刺激的投資歷程。 結語 投資可以要幾複雜有幾複雜，要幾簡單亦都可以幾簡單，大家要因應自己本身的條件，以及投資目標制定一套適合自己的投資策略。不要以為複雜的投資才能賺到錢，專注、簡單其實更適合小散戶。

恒生指數公司公布調整恒生指數成份股，加入了創科實業（0669），這一隻老牌的工業股成功染藍。筆者又想抽一抽水😄，把2016年的文章翻新一下再跟大家分享。一隻實力股其實都有艱難的時期。 筆者第二隻10倍股是一隻中型的出口股創科，這隻基金愛股現時的股價約50元，但有誰可以想像得到在2008年時，它的股價可以殘到”一蚊都唔值”，跌穿1元的水平，成為毫子股。 當大家在google打上”電鑽大王”一詞，就走出這家公司的資料。公司主要生產電鑽等電動工具，主要出口美國，業務跟美國樓市息息相關，因為多人起屋，自然多人要工具裝修，相反美國樓市差，創科的生意也無運行。 2008年的金融海嘯是由美國樓市倒下所引發，所以創科也不能幸免受到拖累，更加慘情是公司早年借了不少錢去擴充業務，買入德國的地板護理公司，所以債務水平持續高企。金融海嘯期間，銀行一間一間的倒下，有錢都唔想借出去，全世界都出現資金問題，在這雙重的打擊下，這隻股票好似吃了瀉藥一樣，低處未算低。 跌完又買 再跌再買 筆者早在金融海嘯前投資過這隻股票，對公司有一定的了解。金融海嘯前創科的股價大部份時間在7元上落，當股價開始下跌，到6元水平以為很吸引，急急入市”撈底”，未估到股災即將到臨，1個多月內股價跌到1元水平，手上的股票足足跌了8成，不過，當期時對公司仍有一點信心，所以就在約1元的水平再次入市，當股價穿了1元的時候，才開始擔心了，不敢再撈底了，因為1元是一個很大的心理關口。幸好股份穿了1元便很快見底。 創科的股價在兩年多後升上10元水平，之後越升越有，公司的地板護理業務功勞不少。近年股價持續創新高，曾升穿了50元，以筆者兩次買入這隻股票的平均成本計，早年已有10倍的回報。 這隻10倍股又是一個很好的經驗，對這隻股票的信心早早已建立，所以在股災來臨時才敢於大冒險，跌完又買，再跌再買。如果回到歷史的話，相信都會再跌再買，分別是會多做一點風險管理的工作，包括把入市的動作放慢一點，保留實力分多個階段撈貨。 推介文章： 10倍股是怎樣煉成的 股市可以跌到你唔信

2018年香港股市並不好景，相信大家都體驗到😂，本來大家對2019年懷有點點希望，誰知第一天股市出現慘烈的情況。在新一年最終又會不會有一個大翻身？投資又如何部署呢？ 一如我們以往經常提到，筆者沒有投資的水晶球，今次跟大家來一個預測，都是建基於目前的環境。世界環境多變，這個預測的有效期可長可短，最重要是了解到發生甚麼事，按形勢自己再做策略部署。 首先當然是了解一下，2019年或會出現的投資風險，是危是機，按自己的投資目標去避險或低位吸納。 2019年投資風險 香港股市最沒有個性，股市表現好多時要看外面形勢，特別是美股及A股(內地股市)。美股表現影響世界投資氣氛，以及資金的流轉，而A股方面，香港股市不少的資金來自北水，同時上市公司多為內地公司，A股表現差，香港難獨善其身。 美國股市及企業表現 美股在2018年第四季氣氛明顯轉壞，多間科網巨企好似吃了瀉藥一樣，股價狂瀉。以往是美股升市的火車頭，後來反轉過來累街坊。如果美國巨企再交不出似樣的業績，2019年都不會有好日子過。 美國經濟 經過多次的加息、銀根收緊，加上世界經濟都轉弱，如果大公司的業績又做得不好，即使美國總統特朗普多叫幾聲要美國強起來，可能都有心無力。此外，美國加息的步伐會否減慢、停一停，或是令到市場估佢唔到，都是一大風險因素，因為今時今日，聯儲局主席的作風，跟上幾手的主席都不同，不一定睇股市面色做決定，無形中增加上市場人士的不確定性，股市會更加波動。 中國經濟疲弱 2018年中國經濟表現都不好，再來一個中美的貿易磨擦，經濟再衰多幾度。多項數據都反映到2018年底，經濟一直未有起色，在這個情況下，股市都難寄予厚望。 歐洲問題多多 望望世界另一個大經濟體系，歐洲多個地方都麻麻，經濟走下坡，加上英國脫歐談判帶來很多不明朗因素，或有機會為市場帶來負面影響。 2019年投資策略 2019年要留意當然是以上的風險因素，不過值得指出，股票投資是買未來，不是投資過去，過去或現在的經濟表現差，未必代表股市未來一定差，要取決大家如何解說或演譯。 以中國經濟為例，表現繼續差下去，中央可能耍多幾招出手救市，當大家預期政府會放寬銀根或政策時，經濟差股市也可能來一個反彈。 又例如，美股、美國經濟差，拖累香港，但可能因為美國經濟差，資金從美股流去新興市場，包括香港，港股或可見底都未定。 與此同時，美國經濟走下坡，也可能令到特朗普搞搞新意思撐起股市、經濟，為2020年總統大選做定功課。 結語 總括來說，2019年的世界經濟形勢都不好過，看得太淡或太樂觀也不宜，投資策略是要小心一點，穩健派要增加投資組合的防守性，保守一點，多持一些穩健高息股；進取一派，則不要太早入市，特別是上半年的時候。

如果只能買一隻股票，還長揸10年，你會怎樣去選擇呢？可能閣下會覺得非常頭痛，你有這個反應的話，相信你不是少數。

經濟好、股市好，買股票好容易雞犬皆升，或許分別在於幅度，但經濟差、股市差就剛好相反，要避過艱難時期，就要知道如何應對。有一些股票，經濟差時表現最硬淨，大家最好了解一下🤔。 經濟差的時候，一間企業要賺錢是比較困難，因為人們的收入減少，開支自然要有節制，令到公司做生意更加困難，所以經濟差的時候，公司收入跌進而影響股票的表現。 遇上經濟走下坡，投資當然要更加審慎啦，因為市況差蝕錢機會比賺錢高。這時候投資策略宜保守一些，留多點現金在手。如果仍然又驚又想入市，便要了解一下，哪類股票在這些艱難時期做得好一些。 經濟差、股市差買甚麼股票？ 一般情況下，在經濟差和股市差的環境下，一些受經濟情況影響較低，同時有高息支持的股票，特別 “吃香”，例如： 公用股 公用股好像電力、巴士公司等，即使經濟再差，都要用電、搭巴士，所以這類行業受經濟影響相對低。特別是香港電力公司，跟政府簽了利潤協議，收入有一定保障。 民生消費股 生活上有不少的開支，無論經濟好壞，都要用，例如廁紙、柴米油鹽等。經濟差或許留在家中的時間多了，反而用多了這些日用品😂。 平民飲食股 經濟差都要上班，要出外用膳，可能豪不起，但總要食飯，一些走實惠路線的食肆有機會跑了出來，租金、人工開支或有機會降低，所以經濟差有機會企得住。 健康、醫療股 健康、醫療一般是受經濟影響受少的行業。財多身子弱，但財少也可能因為憂柴憂米，看多了醫生👨‍⚕️。 黃金股 老人家喜歡買金保值，經濟差人們的風險意識高了，可能會買金避險，令到對黃金的需求上升。 結語 當經濟環境急轉直下的時候，不要太早趕著趁低吸納，而是保留實力，看清楚形勢才作決定，同時家也要提高風險的意識，或考慮增持現金，或先找些抗跌力較強的股票。值得指出，抗跌力較強股票，可能受經濟環境影響相對較少，不代表股價不會跟大隊下跌，只是跌得少一點，如果公司同時有高息派，在低迷的情況下，也可以為你帶來一點點的現金流，幫你捱過跌市的日子。

投資股票有賺有蝕乃是兵家常見的事，不過有一類股票不幸你遇上了，你的贏面一定不多，這類就是垃圾股(衰股票)。不少衰股票其實有跡可尋，能夠好好分辨出來，可以減少不少蝕錢的機會。 甚麼是衰股票 首先要分清一點，究竟什麼是 “衰股票”，蝕錢的股票不一定是”衰股票”，就如老婆駡老公 “衰公”，或老公駡老婆”衰婆”，不一定是人品衰，可能只是不聽話吧😂。大家平時喝駡的”衰股票”，可能股票質q素好，只是你投資時駕馭不到、不懂操作、高買低沽，讓你蝕錢而已。 這裡講的衰股票，主要是立心不良，打你主意，或跟本一文不值的公司，利用財技引你入局，令到投資的贏面近乎零。 衰股票的特徵 不少衰股票都有跡可尋，以下是明顯的特徵： 大股東記錄不良 大股東及管理層不務正業，如不斷用公司錢向大股東買入垃圾資產、或借錢投機等。 生意越做越差 公司年年蝕錢，業績未有好過，管理層無心戀戰。 大耍財技 不時大耍財技，如供股又供股，但拿了錢沒有特別用途，或者借錢派息推高股價後讓大股東沽貨離場等。 欠債纍纍 公司債務沉重、資金入不敷支等。同時公司又沒有甚麼值錢的資產，一旦出事，資不抵債，小股東不能拿回本金。 核數師保留意見 負責審核公司盤數的核數師，在年報有保留意見，或顯示有些問題出現。 如何避免買入衰股票 要避免買入衰股票，當然要多做功課，對公司了解多一點，包括： 公司誰是掌舵人，有沒有不良的往跡，以及大股東的財務狀況。 過往盈業紀錄，查查是否越做越差。 公司的財務安排，過往是否常常供股又供股。 年報中的核數師有沒有保留意見，最好了解埋核數師的背景。 看看公司的借貸情況。 結語 衰股票亦是垃圾股，叫得做垃圾，就是不值錢、沒有用的廢物。它的”表面”價值好可能是”吹”出來，如果真的太”垃圾”，任何基礎分析都沒用，大家就不可沾手，所以投資之前，要了解你要買的股票背景和價值。如何閣下是”環保人士”，認為這些垃圾股可以循環再用，這樣只可以說 “祝你好運”。

股市越跌越多，好像跌極都未完，而手上又成手🦀貨，這個情景咪話唔心寒😥，哪我們又可以怎樣辦？長揸還是沽貨離場好呢？ 遇上股市跌極都未完，事前又未做好風險管理的準備，這個時候有幾點需要注意的： 鎮定 首先當然要鎮定，不要胡亂作出決定，先為自己做好體檢，了解自己對跌市的承受能力，以及股票的實力。例如手上的股票是你所有財產的全部，你把所有身家放在股票身上，你的風險承擔能力可能會打了折扣。相反，持有股票不多，又有其他的收入來源，這樣可以較輕鬆面對跌市。 不要靠”專家“意見 在大跌市的情況下，焦慮的小股民最自然是四出尋找意見、看看各路”專家”的評論，其實最重要的是要自己做功課，因為蝕的不是他們(”專家“)的錢，同時大家好易善忙，即使他們估錯市，好快大家都唔記得。 了解原因 手上的股票價值大跌，當然要找出原因，不然又如何作出應對呢？，以下就跟大家作詳細的介紹。 股票大跌的原因 股價大跌可能因為很多不同的原因，而不同的因素，帶來的影響及應對方法也會很不同，大家要認清屬於哪一類。 跟大隊一齊跌 一個全面的跌市，差不多買乜都蝕。當經濟、政局或全球股市出現震盪的時候，很少股票能夠獨善其身，都要跟大隊齊齊向下。這屬於大環境、全人類，或叫做系統性風險的問題。 行業性 個別行業出問題，例如受政策打擊，行業龍頭出事反映行業走向低谷等等。壞消息拖累大市，手上的股票直接或間接受到連累。 公司出現問題 這個情況跟大環境沒有太大關係，主要是公司自己的問題，例如管理或財務上出現問題等等，遇上市場從高位調整，你的股票跌得更多。 了解了原因，下一部當然要問一下，情況會否長期持續，還是短暫性、很快淡化，更重要的是會否令整個投資氣候逆轉。 應對方式 如果投資大氣候屬於短暫現象，例如突如其來的壞消息影響，消化了壞消息之後或會很快回復生機，這樣一動不如一靜。但如果是一個持續性的警號，如金融海嘯期間，金融機構業績大倒退，一家一家倒下來，這就逆轉整個環境，這就最好分段撤退，因為股市的復元時間可能要較長。 行業方面，要留意大環境的問題，對投資公司所屬行業關聯有多大，例如經濟出現衰退，一些經濟敏感度高行業如銀行，自然有排不會好景，但一些跟民生相關的公司如公用股等，受影響相對較小，這樣不要太慌張，股票可以繼續留下。 此外，要看一下公司的本質，公司有實有，欠債少、有競爭力，市況差反而是他們表演的機會，如果公司的行業跟大跌市的壞氣候不太相關，這類股票反而是值得留下，甚至分段增持的機會。 結語 總括來說，遇上股市跌未完，手上的投資不斷蝕錢，大家仍要鎮定一些，自己做一下功課，了解大跌市的原因，以及本身股票跟大跌市的相關性。 如果大跌市是一個長期趨勢，就要看看手上的股票跟跌市問題的關係有多大，關係大的自然性要避開風眼，分段減減磅，留下受影響較少的股票。這樣一來可以保留實力，減低風險，同時減磅後，資金可以部署買入靚貨。

投資101是找一間賺錢的公司，這樣公司的身價不斷上升，閣下的股票也會升值。不過如果公司派出來的成績表原來滿江紅😳，那又怎樣辦呢？ 首先大家鎮定啲，看清楚情況，公司蝕錢未必一定是壞事，凡事有例外。有些時候一間公司沒有錢賺，仍然有不少捧場客，股價高處未算高。能了解箇中原因，隨時可以幫你在投資路上增加不少勝算機會。 何解公司蝕錢 股價仍大升？ 睇將來 公司沒有賺錢可能因為增加投資，投放了大量的資金在發展新業務，或收購一些生財工具，大家預期這些公司會茁壯成長，經過一輪的投資之後，日後會賺得更多錢，買就是買它的未來。 資產值錢 有些公司的經營乏善足陳，不過它可能擁有非常值錢的資產，大家有興趣的是它的資產而不是賺錢能力，倘若日後變賣資產，股價就會釋放出來。一批春江鴨可能察覺到一些先兆，所以搶先行動，推動股價大升。 先搶市場後賺錢 股票市場有不少進取的公司如初創企業，上市的時候並不賺錢，因為公司的主力在於搶佔市場，這樣才可以發揮規模效應。換言之，先建立一個護城河，才在有利的環境下去淘金。投資在這些股票，可謂放長線釣大魚。 不賺錢純因會計問題 我們在公司的財務報告，看到的盈利，未必一定反映公司經營上的賺錢情況，有些時候可能因為會計上的計算，令到帳面出現虧損。正如我們曾經提到，滙豐公布2016年全年業績時，表現上是蝕錢，但蝕錢主要是一次性的會計及財務安排，整體生意仍然有錢賺。所以看一間公司的業績要仔細去查閱每一個細看。 最差情況已過 公司公報的業績仍然蝕錢，可是業績看到一些業務改善的蛛絲馬跡，令到大家拍爛手掌，用行動支持公司，看好未來的前景，認為最差的情況已經出現。 人為因素推高 有些二三線的股票同平時買賣兩閒，有心人想出手炒作一番，先推高股價，吸引散戶跟風，這些沒有賺利支持，又沒有前景，資產不值錢的公司，最易令到小散戶損手爛腳。 結語 股票的價值一般是反應公司未來的價值，而公司公布的業績是顯示過去的表現。換言之，股價升其實反映投資者對公司未來的看法，公司蝕錢是否真的出現虧損呢？未來會否再蝕，或公司有潛力，小股東不介意一時的虧損，種種的原因都可以令到一間不賺錢的公司，股價越升越有。我們選擇一隻股票時，也多作了解，這樣才不容易作錯決定。

電視上一些烹飪節目特別受觀迎，因為大家想學番一兩招，自己下廚炮製一兩味餸菜。投資其實都可以，按個人需要和財力，為自己度身訂做一個平民版的投資組合。以保本基金為例，我們雖然沒有基金經理的專業知識和工具，但自製一個簡單、以保本為原則的組合未嘗不可。

買股票有出有入是自然不過的事，但有些時候，即使蝕錢，也有人在所不惜，堅持要離場，這會是什麼原因呢？閣下有沒有遇上這些情況？ 10個蝕賣也要離場的原因 我蝕夠了 😭，觸及我的止蝕位 股票越蝕越多，好像無底深潭 股票無起色，沒有耐性再等 等錢洗，蝕錢也要走 擔心出事，所以人沽我又沽 😱 怕咗公司伸手黨😥不想供股，止蝕離場 公司派息減少，憤怒地離開 😡 管理層越做越差，失望地離場 看淡行業前景 換馬到更好的股票 不知閣下會否有類似經驗，賣出了股票之後，股票迅速反彈，這更加令人沮喪😭。但有些時候為管理好風險，觸及止蝕位而離場，是無可奈何的事，另方面，如果公司變質，股價反彈也可能是迴光返照，一段日子之後，你可能覺得你無做錯到。無論如何，入市的時候能多做功課，對股票的價值和前景有多一點了解，或者不會遇到蝕錢離場的結局  。

月供股票致勝策略，這又是十分吸引眼球的題目呀😄。這裡所謂勝利不一定指發達，而是計劃能夠滿足到你的目標，每個人投資有不同目標，所以致勝關鍵都不同。 月供股票的致勝投資策略 儲蓄計劃投資攻略 月供股票雖然是一個簡單投資方法，但可以有不同的目標，有人當作一個儲蓄計劃，慢慢增加財富的一種方法，投資的股票以比較穩健的公司為主，這類的致勝方法，首先不能輸錢。簡單方法是嚴選一隻穩健的股票，同時自己要嚴守紀律，要有耐性。 懶人攻略 另一類可能是懶人的投資方法，沒有時間理會究竟什麼時間才是入市的時機，所以本着一個長線的投資方式，揀選一隻股票，無論股市好與壞不斷入市，長遠希望可以幫你賺取到被動收入，幫你賺到錢。 這類的投資致勝關鍵是找一隻有前景的增長型股票，這類股票未必一定便宜，不過擁有優質的管理層，與此同時行業的發展仍然處於一個上升軌道，或一些長青的行業，這樣長線來說，股票能夠捱得過低潮，並且在低谷的時候，讓你低位入市，拉低你從高位入市的投資成本。日積月累，幫你賺錢，讓你成為贏家。 進取型攻略 第三類屬於一些進取型的投資方法，就是趁跌價執平貨，直至到股價回復本身的價值便抽身而去。 這類的投資方法風險會比較高，不過回報也頗為吸引。致勝的關鍵當然有三方面，第一能夠掌握到入市的時機，股價真的是很便宜才入市。第二是揀對了一些真的可以翻身的股票，第三能承受較大的風險。 不同的經濟周期，都可能令到某一些優質的股票表現失色，或者一些突如其來的事故，為股票帶來短暫的影響，當這些因素消失之後，股份回復動力，投資者重新入市，股價回到合理的估值，這時便是投資的收成時。 結語 投資如果想增加勝算，簡單的投資工具，也可以有不同的方式和策略，大家投資的時候，先用心去想一想，究竟你的投資目標是什麼，有什麼方法或策略可以幫你達到目標，同樣重要是你本身有沒有這方面的條件，例如耐性或胆色，這些才是致勝的關鍵。

在金融海嘯期間，歐美股市連環失守，中國經濟就起著定海神針的角色，守著人民幣兼大放水喉，四萬億救市不單救了中港股市，也幫了歐美不少忙，當年中國在經濟政策上的信心和影響力一時無兩，但今天連環出手成效不彰。近期內地的發展，確令人覺得中資股越來越難 「搞」，中國及香港股市會否走入一個轉捩點（拐點)？ 內地是一個新興兼且高速增長的經濟體，吸引力是各樣都未成熟，企業和經濟有很多發展空間，要捕捉也不是一件難事，同時捕捉得到，回報也相當可觀。不過，近年情況改變了不少。 內地的高增長期過了 中國經歷過多年來的經濟改革，但企業管治不見得有重大改善，陰陽數簿不限於娛樂界，加上政策上國進民退越趨明顯，令人擔心公司的發展以政策為先，投資及方向好多都估佢唔到，所以很難單憑我們常用的基礎分析去評估一隻股票。 另一方面，中港股市互通，內地多了股民參與香港股市的投資，北水影響日大，『港猪』的感覺更深。一來，香港上市的多以中資公司為主，論對中資公司業務的了解，以及政策的走向，內地股民都比香港人優勝，出事可能都是我們最後知道的一批。所以投資時，大家最好多看內地的經濟網站，本地的投資資訊不足兼不夠快。 中國掘起，然後呢？ 有賴多年前中國加入世貿，令到中國貨品出口打破了障礙，世界工廠令到中國累積不少的財富，在經濟高速增長之下，另一頭馬車開動了，就是中國的基礎建設，起樓、起公路、起高速鐵路等固定資產投資，都為經濟加添增長動力，經濟好也帶旺了內需，帶出多一頭馬車。 早幾年前，世貿的利好影響消減了，世界工廠不再便宜，工廠開始遷走了，或被迫要遷走，益了成本比較低的越南、印尼等地，固定資產投資的混亂，帶來不少手尾，地方、企業高債務問題要政府出手解決，一於去槓桿化，同時要限制銀行、企業亂來，另一頭馬也收緊了，留下的內需要看看發展如何。 港股何去何從？ 美國是中國主要的出口市場，在中美的磨擦下，中國受到很大的影響，香港更加受累。在內地設廠的港商，都已消失不少，香港經濟依賴中國日深，中國經濟放緩，香港也難獨善其身。香港股市其實就是反映中國經濟活動一個指標。 中國的經濟放慢，加上國策對企業影響日深，投資中資股想賺大錢，機會也大不如前，香港的股民如果對內地企業和發展認識不深，長線投資的話，最好找一個本地或國際性的公司會較合適，一來，大家對這些企業了解可能較深，同時，透明度也會比較高，與此同時，把自己的眼光放遠一點，既然投資越來越方便，為何不望向世界？ 日本經濟強勁時曾經一時無兩，最後股市迷失超過二十年，日本人如果懂得去揀，相信早早已投資海外，而不是在國內樓房股市。

投資買股票，只要有錢在手，可以買幾多都得，不過如果漫無目的想買就買，想放就放，可能是一邊賺錢一邊蝕錢，最後得個桔🍊。買股票即使只得幾隻，其實都可以擺出一個陣勢，有部署、有組織，賺錢或者可以會更容易水到渠成。 甚麼是組合？ 閣下持有10萬元，最多只可以叫做10萬元，你為10萬元加了一個用途，例如用作升學，或作為投資，這筆錢便可以提升做 “基金”，即是升學基金、投資基金。 同樣地如果閣下漫無目標買幾隻股票，可能只稱得上你的幾隻股票，如果視為一個個體看待，加入了目的，便升級成為一個股票組合，而訂立投資目標，往後如何投資、如何部署便來得容易。 設計一個組合 一個投資組合可以有不同的目的，可以用來抗通脹，要在10年內賺100萬元，或每年跑贏大市等等，目標可以是個大方向或是很具體，視乎自己的設計。 如果你的組合是用來保值(抗通脹)，每年賺約4%便可以達標，哪投資就不要太複雜，買一些穩健的收息股，在沒有大風浪下，達標不會太困難。 如果想跑贏大市(恒生指數)，買幾隻龍頭藍籌，或把大部份錢放在盈富基金，又把贏到的股息再投放在盈富基金，這跟目標或差距不遠，只不過跑贏大市不等於可以賺到錢。 如果想由10萬元變身成為100萬，組合的組成和資金的調配就十分講技巧，除非閣下願意把目標年份拉長一點。 調配資金 有了一個目標，投資有了一個大方向，目標越明確和實際，投資也越簡單，而下一步是資金的調配。 數目不要太多 一隻股票要投放多少錢？買得太多較難管理，資金少而股票數目多的話，買賣股票的手續費會侵蝕資金一大部份。不過買得太少太集中的話，風險也會比較大。 分散投資 分散投資的好處是可以減低組合的動盪，不幸股票出現問題，不致於一子錯滿盤皆落索的局面。即使是穩健的收息股，也可考慮不同的行業，如買入公用股、REITs等等，免得一個行業出現低潮，整個投資齊齊插水。 靈活調配資金 投資可以很靈活，閣下想每年有5%回報，可以有很多不同的配搭，可以買入穩陣收息股，也可以買一些穩陣有3-5%回報的公用股或REITs，再用少少資金買入增長型的藍籌股等等。 定期做檢討 有了目標之後，當然要知道投資是否達標，所以定期看一下組合的表現，看一下會否出現問題。可以考慮每月一小檢，一年一大檢，其實網上有不少工具，只要輸入股票資料，檢討的工作簡單很多。

當股市大跌一輪之後，市場氣氛略為改善，自然會有一批小股民，興高采烈打算大舉趁低吸納。這樣做要有兩點考慮，第一，股市是否真的改善過來，或是低處未算低； 第二，要撈底的話，也要有選擇性，不是所有股票適宜撈底。 5類不宜撈底股票 仍然超貴的股票 股票大跌一番之後，很多人以為是執平貨的機會。事實上股份即被人洗了倉，並不代表便宜，因可能之前過度受到追捧，股價去到一個不理性水平，如曾經熱炒的股票，市盈率高達一百倍以上，當不少藍籌股仍處於20倍以下水平，這個超高的估值，一旦失去熱炒概念，調整可能不只一、二成，所以大跌的股份，仍未必代表便宜，要看公司的實力。 質素低一等的股票 在跌市當中，跌得最多的一般是質素較次的股份，基金洗倉換馬，頭一批想換出的是不太想留低的股份，到市場氣氛改善，想入市，第一批想買的也不是質數較次的股份，如果市場有大量平貨，為何揀一些次貨？ 所謂質素較次的股票，包括一些經營及管理質素較差的公司，債務較高，同時前景一般、平時買賣不活躍的股份。 經營環境改變了的公司 在大跌市中，有些公司即使是質素不錯，但還被人狂沽，當中一些原因可能是大環境改變了，經濟情況不利這些公司的經營，如加息之下，高債務公司通常要小心一點，而中美貿易紏紛升溫，出口股便難以看好。 失勢的公司 有些公司萬千寵愛在一身，但一旦政府政策改變了，失去了支持，在盈利能加減弱下，投資大戶便會計計數，所謂合理的估值會大打折扣，到時股價的調整可能顯著，跌得多未來未必有翻身機會。 大家看一下滙豐和一眾的銀行股，金融海嘯跌得很殘，但多年來表現一般，因為受到各地政府更嚴格的監管，即使全球經濟復甦，但股市反彈力度也不及其他的大藍籌。 捱不過弱市的公司 有些具實力公司，可以在惡劣的環境下突顯強勢，可以撐得過低潮，還可以爭取更大的市場佔有率，這些是值得撈底的股票，但如果經過大跌市後，體質變差，又五勞七傷，靠賣資產或高息舉債捱過低潮，這類股份要回復元氣，可能會比人長，當市場有更多選擇時，何不找體質更佳的公司呢？ 結語 當股市大跌時，大家要看清楚，市場及個別股票出現大跌的原因，撈底是否合適的時機，與此同時，要先為心儀的股票做一下體驗，並不是跌得多的股票，就是升得多的股份，這未必是必然的事。最重要是捱過跌市，這類股票能否回復動力，或者變得更強，這才是我們撈底的對象。

這個標題相當吸引眼球，但有誰人能夠預測到一個跌市會跌得有多深，以及能夠持續多久呢？ 在不同股市低迷的年代，都有不同的負面因素影響，有一些由突發性的個別事件引發，股市很快反彈，但也有一些因為個別事件，成為杜拉的盒子，把一直沒有注視的問題帶了出來，觸犯了股市全面的崩潰，這個時候股市低處未算低。 正如之前多篇文章都提過，升股莫估頂，但要小心，跌市莫估低，但也不能過於恐懼或貪婪，先了解當前的投資環境。今次把大家帶去到歷史，回顧過去港股的升升跌跌。 今次推介的就是恒生指數公司的網站，(跳到網頁後，再按一下相片下面的 “歷史及里程碑”連結)網站提供港股過去多年來表現及主要發展，大家可以看到，多年來香港股市的股災以及創新高的情況，按一下圖表便可以進入這個網頁(跳到網頁後，再按一下相片下面的 “歷史及里程碑”連結)。 （圖片來源：恒指公司） 大家會不會想到股市可以一年多之間下跌九成？這在1970年代發生過，在1973年到1974年股市下跌91%。之後幾次的股災，香港股市下跌的幅度亦都超過六成。對上一次香港股市創新高之後，股市亦都調整了超過六成，希望2018年的調整不會歷史重演。 每一次股災過後都會帶來一個反彈，但這並非必然的事，沒有人知道反彈的力度有多大，這主要看幾個問題，危機是否真的過去，股市在危機過後真的重拾動力。大家可能要看一看日本的教訓，日經指數在八九十年代升到三萬多點，至今接近30年，都無法突破這個高位，近年股市氣氛轉好，都只不過在25000點以下水平。出現這個問題，並不是個別公司的經營問題，而是整個經濟體出事了。 不過，在股市低迷的時候，大家也不要太灰，稍後會給大家多一點正能量，為大家加油💪。

有些人去超級市場前，喜歡帶備一張購物清單，提提自己要買甚麼。投資其實也可以有一張購物清單，以便機會來臨時可以大派用場。 投資市場經常有起有跌，市場氣氛比個人情緒變化得更大更快，有一些時候，當投資氣氛轉差時，股票無論好醜，有機會被人大舉拋售。這時，便是入市的良好機會，但要到這個時候才做功課，考慮買些甚麼，可能損失了不少的機會。所以隨時有一張購物清單在身邊，可以幫你在電光火石之間，在最佳的時機入貨。 甚麼是購物清單？ 股票的購物清單就是閣下想買的股票清單，這些股票又是你熟悉的公司。市場上有不少優質股票大家都好想去買，但由於太多人追捧，覺得升得太多或太貴買不落手，但你可能已經做了不少功課，或之前投資過這隻股票，對公司的背景有一定的認識。這時最好把這些股票紀錄下來，當股票受外圍環境影響，跟隨大市急跌的時候，便可以按清單揀出一隻跌得再多的股票入貨，但值得一提的是，要確保這隻股票基本的質素沒有多大的問題，只是受市場情緒影響。 如何準備清單？ 選定目標 要準備一張清單，首先當然是有喜歡的股票在手，做了一些基本的分析，例如公司管理層質素好、信得過，財務穩健，年年賺大錢，行業大有前途等。 做好投資紀錄 把清單上的股票列出，最好放在網上一些投資組合的免費軟件上，方便跟蹤公司的新聞和股票變化，例如yahoo 或google的財經網站，可以讓人擺放個人投資組合。有興趣的話，也可以下載我們的google sheet的範本。 準備好一些備用資金 投資幾時都不能把每一分一毫用盡，總要有一些現金以備個人需要或投資所需。如果遇上好的投資機會時但現金不足，可以考慮把手上質素較次的股票賣出，換入好的股票，這個換馬過程，或許可以幫助你改善未來的投資回報。

香港股市從三萬多點的高位回落至25,000點，跌幅超過兩成，技術上已步入了熊市。每一次股市下跌周期都會是一個財富轉移的出現，有人可以變得更加有錢，有人要可能從此在股海裏面消失，就要看閣下的際遇與及實力。 “You never know who’s swimming naked until the tide goes out.” ― Warren Buffett 在股市最暢旺的時候，可能出現不少的少年股神，或者百萬富翁、千萬富翁，但很多時候都捱不過一個股市周期，當遇上股市轉勢的時候，過於貪婪、貪勝不知輸，最後一無所有回歸基本步。 誰有本領捱過低谷？ 能夠捱到個股市低潮可能有幾方面的本領： 投資採取一個比較保守的態度，不會太進取、幾時都要保本為上。 預早做好風險管理，看見股市形勢有異，及早離場增加手上的現金。保留實力。 沒有借錢炒股，實力雄厚，加上手上持有的都是優質的股票，低潮過後，這些股票可以回復動力，升得更加快。 從股市低潮得益的人 能夠從股市低潮得益，莫過於仍有實力在低位吸納的人。或者手上的股票沒有受到低潮的影響，同時在低位逆勢而行，當人們貪婪的時候我恐慌，人們恐慌的時候我貪婪，在谷底大手撈貨。 不過在此或者再多講一些，財富轉移的受惠者，都是時機掌握得很好，稍有不慎，也都會損手。在股市低迷的時候，市場氣氛差，任何一個財經專家都可能看錯市，或有屈服的日子，而你能夠逆流而上，特別是當你買的股票一跌再跌，還要守住自己的信念，其實真的不容易。 結語 沒有人預料得到危機什麼時候可以來臨或者過去，也不是很多人那麼幸運可以一入市，氣氣就轉好，股市可以從低位拾級而上。能否捱得過低潮，不單看實力，還要有強勁的信念支持，對普通人來說其實並不是簡單。不過，當大熊已經入屋，或許也是月供股票 “準備”出擊的時機。 （修正版）

受到美股插水800多點的拖累，港股在10月的環球小股災再度受挫，大幅下跌900多點，2018年初以來跌幅已經有17%，調整幅度不算少，究竟今年以來邊隻藍籌跌得最傷呢？今次特別用圖表講俾大家知。 今年以來(2/1/2018 – 11/10/2018 )藍籌股表現 代號 名稱 今年以來表現 *息率 0883.HK 中海油 24.0% 3.5% 0386.HK 中石化 13.7% 8.9% 0019.HK 太古Ａ 13.4% 2.6% 0002.HK 中電控股 9.9% 3.3% 2313.HK 申洲國際 9.4% 1.7% 0857.HK 中國石油 7.3% 2.6% 0011.HK 恒生銀行 5.2% 3.3% 1109.HK 華潤置地 1.9% 4.0% 0267.HK 中信 1.2% 3.1% 0941.HK 中國移動 -0.9% 8.2% 2319.HK 蒙牛乳業 -1.3% 0.6% 0823.HK 領展 […]

美國股市失驚無神下跌830點，跌幅達到3.2%，香港股市也不甘示弱，上半場曾經下跌超過1000點，跌幅接近4%，比美國更厲害。何解股市跌得咁傷呢？ 這都不得不從美國股市講起，美國近期公布的數據顯示經濟強勁的增長，債券市場動盪，債券價格下跌，推高了息率回報(孳息率)，美國國債息率早已升上3%以上，在加息的陰影之下，市場擔心通脹會再度升溫，息口上升步伐加快，這自然會影響經濟的增長，因為借錢的成本會不斷上升，經濟活動有可能因此而收縮。 另外一個因素就是美股升得太多了，已經有點高處不勝寒，特別是一些科技公司，估值一點也不便宜，當市場人心虛怯的時候，更加多一個藉口早早從股市獲利，早日有錢落袋可以安心一點。 事實上在美國加息、中美貿易磨擦、以及外圍新興市場股市連環出事，即使強勢如美國股市，也會出現一些憂心忡忡、忐忑不安的情況，一旦遇有風吹草動，即時會沽貨離場。 港股何解跌咁多？ 美股大跌，即使過去多日港股已經調整了不少，但也能獨善其身，一來美國加息，美國經濟放緩的話，都會影響香港的經濟，更加何況在中美貿易磨擦當中，香港受到的影響更加大。值得一提的就是中國的經濟，有機會因為中美貿易磨擦而進一步放慢，到時香港上市的中資公司前景也會令人擔心。 此外，亦跟基金投資的操作有關。今時今日投資已經全球化，美股大跌，很多投資者都會贖回基金，基金要班資回朝，自然要從各地撤資。所以每逢美股大跌，香港也總不能獨善其身。 當然在股市中，也有不少投機的活動，一旦出事，投機者也會不理好醜，盡快止蝕離場，加大跌市的幅度。 投資怎麼辦？ 美股大跌在早前都發生過，触發點也不是第一天出現，美國經濟表現強勁，企業在早前特朗普推出的減稅政策下，有不錯的業績，今次跌市會否令形勢出現大逆轉，似乎美國方面的基金也不太擔心，不過困擾市場的不明朗因素仍然會持續。所以閣下要撈貨，也要小心一點。 香港方面，股市氣氛早已低迷，在中美的貿易磨擦未消之下，市況即使回穩但烏雲仍未散，投資也要審慎一下，股市大跌也不要太進取。

反映美國大企業表現的道瓊斯指數，爬下爬下終於超越了香港股市，十年多前的道指只在萬多點徘徊，港股則曾升至三萬多點，今天美股的強勢跟疲態畢露的港股，正好出現強烈的對比。所以今次又搬翻筆者兩年前的文章，跟大家分享一下。 早於2016年的年頭，我們有多篇關於投資美股的文章，同時亦推出一個專頁 投資美股好幫手 ，希望可以提供多一些投資美股的資訊，有興趣的話，不妨瀏覽一下。 投資美股的原因 分散投資 香港股市雖然容易受到外圍股市，特別是美股的影響，但股市發展的周期會緊貼中國股市多一些，所以近年美股連年上升，香港股市跟內地股市走近，並一直跟著中國A股走，在低位上落。當市場表現和氣氛欠活力的時候，投資都會事倍功半，而美股可以提供另一個選擇。 另一方面，以日本為例子，日本股市在90年代初創出三萬多點歷史新高之後，差不多20年絕大部份時間，在二萬點以下上落。香港股市也曾創下三萬多點的歷史新高，但很快摸頂回落，前車可鑑，投資已經全球化，小股民投資外地市場也很方便，為何還要局限在一個地方？ 美股選擇多 筆資投資美股，其中一個主要原因是美股ETF的選擇比較多，買賣也比較活躍。以投資日本或歐洲股市為例，在歐元和日圓匯價越跌越多的情況下，即使日股或歐洲股市造好，匯價下跌會扺銷大部份賺來的錢。而美國上市的ETF，部份除了跟縱股市走勢之外，同時也會為匯價做對沖，遇上匯價下跌時，對沖活動可以扺銷匯率下跌造成的損失。 此外，多年前全世界的資源類股份，如貴金屬都大幅造好，但香港股市找不到合心水的投資，反而在美股可以有大量的選擇。 美國公司業務全球化 美國大企業的業務遍全球，相信大家對facebook、Google、Netflix不會感到陌生，可能對這些公司的認識程度，跟內地企業不遑多讓或更多，所以在投資和分析時，也會較容易投入和了解。筆者有位從事醫療界的朋友，早年看到某隻美國藥廠出品的藥丸銷情相當理想，所以在美股投資這家藥廠，結果也有不少收穫。 港股和美股的關連性 美股和港股也可以有密切關係，以香港上市的工業股創科為例，這家生產電鑽等家居裝修工具的公司，主要客戶是Home Depo, Home Depo也是美國上市的大企業，這家公司股價升，很多時創科的股價也會受惠，同時美國樓市的走勢，也會影響創科的表現，留意美股走勢亦會令個人投資事半功倍。 不過隨著中美貿易紏紛不斷升溫，大家要留意香港的出口企業受否受影響，如果廠房在中國以外的地方，會好一點。 當然投資美股也有不少風險要注意，例如過往美股連升多年，估值都不便宜，特別是一些巨型的科技公司，投資的風險也會上升。不過，筆者想帶出一個話題是，既然現時全球化投資越來越方便，何不擴闊自己的空間，給自己多一點選擇？ (修訂版)