投資買股票，只要有錢在手，可以買幾多都得，不過如果漫無目的想買就買，想放就放，可能是一邊賺錢一邊蝕錢，最後得個桔🍊。買股票即使只得幾隻，其實都可以擺出一個陣勢，有部署、有組織，賺錢或者可以會更容易水到渠成。 甚麼是組合？ 閣下持有10萬元，最多只可以叫做10萬元，你為10萬元加了一個用途，例如用作升學，或作為投資，這筆錢便可以提升做 “基金”，即是升學基金、投資基金。 同樣地如果閣下漫無目標買幾隻股票，可能只稱得上你的幾隻股票，如果視為一個個體看待，加入了目的，便升級成為一個股票組合，而訂立投資目標，往後如何投資、如何部署便來得容易。 設計一個組合 一個投資組合可以有不同的目的，可以用來抗通脹，要在10年內賺100萬元，或每年跑贏大市等等，目標可以是個大方向或是很具體，視乎自己的設計。 如果你的組合是用來保值(抗通脹)，每年賺約4%便可以達標，哪投資就不要太複雜，買一些穩健的收息股，在沒有大風浪下，達標不會太困難。 如果想跑贏大市(恒生指數)，買幾隻龍頭藍籌，或把大部份錢放在盈富基金，又把贏到的股息再投放在盈富基金，這跟目標或差距不遠，只不過跑贏大市不等於可以賺到錢。 如果想由10萬元變身成為100萬，組合的組成和資金的調配就十分講技巧，除非閣下願意把目標年份拉長一點。 調配資金 有了一個目標，投資有了一個大方向，目標越明確和實際，投資也越簡單，而下一步是資金的調配。 數目不要太多 一隻股票要投放多少錢？買得太多較難管理，資金少而股票數目多的話，買賣股票的手續費會侵蝕投資的資金(部份銀行或每月收存倉費)。不過買得太少太集中的話，風險也會比較大。 分散投資 分散投資的好處是可以減低組合的動盪，不幸股票出現問題，不致於一子錯滿盤皆落索的局面。即使是穩健的收息股，也可考慮不同的行業，如買入公用股、REITs等等，免得一個行業出現低潮，整個投資齊齊插水。 靈活調配資金 投資可以很靈活，閣下想每年有5%回報，可以有很多不同的配搭，可以買入穩陣收息股，也可以買一些穩陣有3-5%回報的公用股或REITs，再用少少資金買入增長型的藍籌股等等。 定期做檢討 有了目標之後，當然要知道投資是否達標，所以定期看一下組合的表現，看一下會否出現問題。可以考慮每月一小檢，一年一個大檢，其實網上有不少工具，只要輸入股票資料，檢討的工作簡單很多。 稍後會跟大家慢慢討論個別目的投資組合如懶人組合。 +3

買股票會蝕錢？當然有機會蝕錢。即使神級的基金經理，都不時有老貓燒鬚的時候，問題是在你的投資組合裡，賺的錢遠遠多於你蝕的錢，這算是成功，人們也好快忙記你的瘀事。 +3

投資往往會出現出人意表的事，例如同樣一隻優質的股票，放在不同人的手裡，結果也可以不一樣，有人可以取得豐厚的回報，有人很快就要損手離場了，究竟什麼原因呢？ 買甚麼股票只是投資致勝的其中一個元素，懂不懂得操作，其實也是重要的影響因素。同一隻股票放在不同性格的股民手裏，有人投資得心應手，有人則買了之後，經常擔驚受怕、輸不起，正正因為每個人的個性不同，操作不同，結局就有分別。所以大家投資的時候，最好先要了解自己屬於那一類的投資者，屬於保守型、穩健型、還是進取型。 舉個簡單的例子，如果高息股放在一些比較保守、穩健的投資者手裏，投資或會顯得較為安心，相反如果屬於進取型的投資者，買了這類穩健的高息股之後，可能感覺上格格不入，最終不歡而散。 大家或多或少都可能知道自己屬於那一類型的投資者，不過也有一些朋友，未具備條件有關的條件。最明顯的例子就是，本身希望有更最高投資回報，亦準備承受更大風險，本著輸掉了身家也不擔心的心態，但是缺乏的是投資的技巧與經驗，這樣也有可能出現投資錯配的情況。 你了解自己的投資取向及能力嗎？ 以下一些問題，或許可以幫助大家了解一下，自己應該屬於那一類型的投資者： 1. 一年想賺多少錢？ 如果你一年的目標只是大約3%至4%，多過銀行的存款，或是跑贏通脹，讓你的錢不會貶值，這樣你便可以安心成為一個保守型的投資者。 如果你的投資目標是5%或10%的話，你屬於穩健或增長型的投資者 不少投資新手的投資目標是20%或以上 ,並認為這個目標不難達到，其實這個目標屬於進取型的投資者，要冒頗大的風險。 2. 股票或會跌三成的話，你輸得起了嗎？ 股票會升會跌自然不過的事，特別是香港跟內地越來越接軌，港股正步入A股化的時代，股市的波動會頗大，一年升三成或跌三成也不足以為奇，這樣的波動你會承受得起嗎？ 賺錢人人都不會嫌多，但如果股票有機會跌三成，你能夠承受得起這方面的跌幅嗎？ 有一些進取型的投資者，可能也經常遇到這個情況，覺得不足以為奇，也有一些投資金額不多的年青人，三成相對於本金也不是大數目，所以跌三成未必太上心。但如果是臨近退休的話，可能不易承受太大的風險。 3. 有閑錢投資嗎？ 投資的本金只是屬於閑錢，投資會變得輕鬆得多，可以在股市轉差的情況下，處之泰然，捱過低潮等待股市翻身。不過如果資金不多，投資的金額是身家的全部，一旦需要資金應急，隨時要拿出來的話，就不能夠承受得起太大的風險，這個時候投資應該保守一些，以保本為目標。 4.有時間看管你的投資嗎？ 或者有 “專家”告訴你，買了的股票之後，最好放埋一邊長揸，等待收成，但現實是你投資的公司，能夠承受得起經濟的變化嗎？一間優質的公司一旦突然換了管理層，或行業出現巨大變化而衰落。假若你沒有時間看管又要選擇一些高增長的股票的話，其實閣下沒太大的條件做一個增長型的投資者。 5. 懂得操作以及研究分析股票嗎？ 即使閣下如何想做一個增長型的投資者，但剛剛走入股票市場，對於個別公司的經營運作都不熟悉，又不懂得分析股票的價值，同時又不了解市場的情況，這樣貿貿然投資在一些增長型的、風險比較大的股票，也不是太合適。 所以對於一些投資新手來說，即是你希望自己成為一個增長型的投資者，但在入市的初期，你並沒有相關的條件，還是好好做一個保守或穩健型的投資者，掌握了投資經驗之後才去轉換你的投資風格，做一個進取型，爭取更大的投資回報吧。 結語 總括來說，投資想取得更加好的回報，或者達到自己理財投資目標，首先要知道自己屬於那一類型的投資者，是屬於保守型、穩健型、或是進取型的投資者。而不同類型的投資者，有不同類型的投資操作，這些操作的方式有可能直接影響你的投資成果。很多股票新手投資未盡人意，其中的因素就可能因為投資操作上出現問題，目標與性格出現錯配了。 換言之，投資上要取得成果，要了解自己屬於那一類型的投資者，這不單止是你的投資目標，更加是你是否有條件成為這樣的投資者。 +5

講到股票投資，大家可能一開始就集中精力在揀股票方面，揀到心水即急不及待入市。這樣的投資操作，即使給你揀到好股票，也未必一定會賺錢或賺到更多錢，原因何在？投資要賺錢，有3大關鍵事項要注意，揀股只是其中一環，沒有其他的配合，投資可能事倍功半。 投資賺錢的3大關鍵 揀到好股票 甚麼是好股票？有升值潛力的股票，可以是1)做生意年年賺錢的股票，即是前景秀麗的公司；2)超值的股票，股票物超所值，當本身的價值被人發掘之後，或一個特別事件令到它的潛質顯露出來，好快成為萬人熱愛的股票。 揀對了時機 低買高沽便是好的時機。如果是買貴了股票，變成高買低沽，即便再優質的股票都會蝕錢。 好的組織和部署 當市場氣氛欠佳，或資金流走的時候，好股票也可能捱沽，與此同時，不同類型的股票也會有上落的周期，減息會令銀行股吸引力減弱。股市見底回升的時候，大大隻的藍籌股一般會是領頭羊，如果投資的部署配合到時機，回報可以更加可觀；所以投資要向前望遠一點，看到市場風險增加，擺出一個防守性的組合，同時增加現金，減低股市大跌的震盪，遇上股市低殘，見底慢慢回升時，就變陣部署一個主攻型的組合，這樣可以早著先機，賺到更多的錢。 結語 股票投資講就容易，實踐就專家都難做得好，小散戶能做到的是䀆量化䌓為簡，與此同時，投資不要只獨孤一味，把上大部份精力放在揀股票身上，買入的時機和組合的部署都同樣重要。投資時能把眼光放遠一點，同時要望得夠闊，才可以看得清楚，更容易望到賺錢的方向。 +2

 有機會成為史上最大型新股的螞蟻集團（06688），臨門一腳跣倒了，基於監管的問題，最終決定暫緩上市計劃，這無疑向股民大潑冷水。不過大家又再認識到，投資中資股的特色。 在螞蟻集團招股的時候，筆者寫過一篇關於投資螞蟻要注意的風險，螞蟻當前最大的風險不是市場或營運，而是來自政治。原本預期上市時可以讓股民小炒一輪，之後會回到現實，面對內外的政治風險問題，沒料到這個風險來得這麼早。 螞蟻集團是一隻巨無霸，雖然如此，上市仍然觸礁，可能進一步影響外資基金對於投資中國市場及香港股市的戒心，與此同時亦都再給大家一個訊號，除了大型中資銀行之外，相信沒有其他企業可以大得不能倒，投資中資股，政策因素是十分重要，但也是我們一般小股民點計、點估都難以預測得準。 筆者都多次提到，投資中資股跟香港本土的公司、美股，是不同市場，不同的投資策略(還有的是投資對手不同)。中資股很難成為長線投資之選，因為政治環境話變就變，再有前景的公司，抵禦不到政策的風暴。早前滙豐表現(0005)不濟時，有一批 “專家” 教人轉移投資中資銀行股賺取高息，真不知是甚麼的理念。 投資中資股特色 中資股不是不可選，有危便有機，前提是要管好風險，或了解風險的所在。中資的民營或小企業，問題除了政策，還有管治質素。而大企業遇上的政策因素影響更大，同時屬於國企的話，國家的任務比照顧小股民來得重要。不過，如果有幸能順應國策，短期的回報，比之美股可能更加吸引。 每個市場都有不同的特色，大家要因應自己的個性作出投資的選擇。 +1

螞蟻集團（6688）正式公開招股，或者好多人考慮緊認購幾多手、好唔好用孖展等等認購策略。不過，在大家研究策略的同時，不妨多了解一下這間公司。 基本招股資料 螞蟻招股價每股80元，一手50股，未計手續費入場費4,000元。入場費低相信吸引唔少的散戶。不過，它的估值並不便值，以2019年經調整利潤242億元人民幣計算，歷史市盈率高達87倍，預測市盈率亦都超過40倍🥵。 貴還貴，但這隻巨無霸市場需求大，基金經理都唔可以冇貨係手，所以都會爭相認購，大戶的國際配售部份都爆晒燈。在供求情況緊張之下，不少人預期上市或有機會做好。 不過，打算認購作長線投資的話，就要多留意一下公司的風險因素，美國國務院早前傳出建議將螞蟻納入「貿易黑名單」，這都反映一定的風險存在。有關投資風險，公司的投股書有非常詳盡講述，在此不作太多的介紹，只列出幾個標題俾大家參考，具體的內容留待閣下自己慢慢研究。 投資螞蟻要留意4項風險 地緣政治衝突導致中美關係緊張，可能對公司的業務和經營業績造成負面影響。 支付行業在中國受到嚴格監管，公司須面對大量法規的監管。 公司的業務可能受到中國支付行業新舉措的不利影響。 全球範圍內與支付行業直接相關的監管和立法活動，可能對公司的整體業務及經營業 績造成重大不利影響。 公司簡單背景 公司今次招股，集資額最多約1,337億元，估值升至3,100億美元；只是略低於MasterCard的3,300億美元🥵。 螞蟻集團起步於2004年，在電子商務行業的發展初期，為解決消費者和商家之間網上交易中的信任問題，支付寶應運而生。時至今日這隻巨無霸已是中國最大的流動支付平台支付寶的母公司。 圖：螞蟻業務規模（資料來源：公司招股書） 結語 以螞蟻的業務性質，發展前景令人有一番憧憬，不過，投資最大的風險是政治因素，中美的角力，以及中國本身的政策方向，都是大家好難估得到的。所以短線趁熱鬧也無不可，但長線，特別是日後仲想高位入市，自己就要多留意一下。 +1

市場上很多”股”神其實都是”估”神，股票市場雖然有很多發展會出乎意料之外，但亦有一些是周而復始循環出現，略略可以估計得到，一些股神其實就是估神，按以往市場的規律去估算，用專家的口吻，滿有信心推測大市走勢。能對市場多一點了解，你也可以做股神，或至少可以催吉避凶，跌市時也不會慌失失，被一些短暫的煙霧嚇走。 股票市場其實有一些情況，不時都會出現，例如年尾股市會比年中旺，有一些時間會特別波動，也有一些股票在某一些時間，大家都預咗會大上大落，資深一些的股民，應有所體驗，這裡或介紹一些較為經常出現的”大型活動”。 期指結算日 在股票期貨市場，有人買升，也有人會買跌，臨近結算的日子(每個月最尾第二個交易日)，埋單計數，指數的表現直接影響持有期指人士的輸贏，在升與跌的對決日子，大市走勢自然會波動。況且要推高或質低大市不太難，香港股票市場細，同時幾隻大藍籌如騰訊(0700)、友邦(1299)、滙豐(0005)等，都容易影響指數(恒生指數)的表現。同時指數的大升與大跌，亦都會影響市場氣氛。 不過，未必每個月的月尾，大市一定受期指結算影響而波動，要看月尾臨近，有多少的期貨合約未平倉，或者有一些啟示。 基金年結 香港股票市場仍以基金大戶為主導，而基金經理每年都要交數做年結，要向客戶交差，自然要有靚靚的成績表，組合內不能持有太多表現不濟的股票，於是會粉飾一下，換馬到一些靚貨，令到部份熱門股票受到追捧，這就是大家常聽到的「粉飾櫥窗」，不過，如果基金本身都賺了不少錢，又持有大熱的股票，便不用去粉飾櫥窗，都可以提早收工。 指數換馬 股票市場有越來越多AI，即投資機械人ETF，這些ETF只按本子辦事，投資的股票抄足股票指數，而認受性較大的是MSCI和恒生指數，國際投資者普遍選擇MSCI，而香港的港股ETF，則以恒生指數為目標，這些指數都會定期檢討指數的成份股，例如要換出國泰航空時，ETF都要沽出國泰，要減低騰訊佔指數的比重時，ETF不論賺蝕都要跟，不會講感情。所以如果MSCI或恒生指數的成份股變動涉及一些大藍籌，可以預計相關的股票會有一些波動。 一個簡單例子是，因為恒生指數公司調低了騰訊所佔的比重，所以在指數變動日前，騰訊股票成為指數基金的拋售對象，這跟公司做得好與不好無關，影響多是短暫。不過，大量的沽壓會影響投資者信心以及投資氣氛，或會令到跌勢持續或加劇。 業績高峰期 上市公司要在指定的期限內公布業績，所以在一些日子，會有特別多公司齊齊公布業績。而在公司公布業績前，不少人都喜歡玩估估下戲，預先買入一些估計會做得好的股份，到公布業績時沒有太大意外的話，股價可能會 “見光死”，即是一出業績就被人狂沽。在這個業績高峰期，市場氣氛會比較好，特別是如果接二連三公司交到亮麗的成績，連帶同類的股票都會受到追捧。 結語 股票市場有不少發展其實或多或少是可以預計，這跟投資者的活動有關，雖然這些未必一定是固有的定律，因為市場環境千變萬化，不過，能夠掌握多一些市場走勢，大家越容易在每一次的股市波動下看清形勢，預視到市場的危與機，投資自然更加得心應手。 +3

買股票有出有入是自然不過的事，但有些時候，即使蝕錢，也有人在所不惜，堅持要離場，這會是什麼原因呢？閣下有沒有遇上這些情況？ 10個蝕賣也要離場的原因 我蝕夠了 😭，觸及我的止蝕位 股票越蝕越多，好像無底深潭 股票無起色，沒有耐性再等 等錢洗，蝕錢也要走 擔心出事，所以人沽我又沽 😱 怕咗公司伸手黨😥不想供股，止蝕離場 公司派息減少，憤怒地離開 😡 管理層越做越差，失望地離場 看淡行業前景 換馬到更好的股票 不知閣下會否有類似經驗，賣出了股票之後，股票迅速反彈，這更加令人沮喪😭。但有些時候為管理好風險，觸及止蝕位而離場，是無可奈何的事，另方面，如果公司變質，股價反彈也可能是迴光返照，一段日子之後，你可能覺得你無做錯到。無論如何，入市的時候能多做功課，對股票的價值和前景有多一點了解，或者不會遇到蝕錢離場的結局  。 +3

“天下的錢是賺不完的”，這是筆者投資多年常掛口邊的一句話，也是用這句話提醒自己，買股票要學懂 “放手”，否則升了的股票隨時會回落，甚至由賺變蝕，結局會是空歡喜一場。 有一些股票可以長揸不放，長線一點才可以賺到盡，亦有一些只能淺嘗一下便要放，即是短炒。 筆者是一個美劇迷，對於美劇的動態很留意，所以自然會買入Netflix，不過只作為短線投資的目的，因為股價連升多年，估值不便宜。早前賺了少少錢，便決定沽貨離場，當時更沾沾自喜，往後幾年可以免費看Netflix。誰知股價在我賣出後隨美股大升，心裡當然有一種酸溜溜的感覺，但這是投資多年常遇到的事，閣下如果投資過股票，也必然會經歷過早賣出股票的情況。 長揸和短炒 長揸一隻股票有時比短炒來得容易，長揸無論升還是跌，可以用一個長期持有的借口，放埋一邊不去理會。 短炒無論是升還是跌，很快要做一個決定，當股票呈現弱勢時，要狠狠的止蝕，但股票還是在升的時候，要賣出去就有很大的爭扎，特別是 “擔心”賣了出去，股票不斷升，賺少了錢，如果結局如是的話，會有一些日子很不 “開心” ，下次再投資的時候，這種情緒會影響未來的部署。但天下的錢是賺不完，往後賺錢的日子還多！ 短炒何時才應該放手？ 短炒一隻股票往往因為預期一個消息、或一個事件會令股價炒起、或者趁熱鬧，在市場氣氛旺盛時入市，所以當目標達到之後，也要快快離場。同時最好訂立一個心水目標價，目標達到時可以考慮離場。投機性的投資只可以當甜品，淺嘗一下便要放手，不過真正要在股票市場賺錢，短炒賺的錢不及長期持有的多。 （重溫） +1

香港股市在2020年第三季的表現相當麻麻😫，三個月合共下跌了968點，跌幅接近4%，而頭三季就一共累積下跌了4,730點，跌幅達到16.8%，藍籌股表現相當參差，視乎閣下買了什麼股票，賺錢和蝕錢的表現可謂差天共地。 何解藍籌表現差咁遠 今年頭三季股份表現比較好的，屬於一些藥業股和新經濟股份，例如藥明生物(2269)小米(1818)、騰訊(0700)、阿里巴巴(9988)。 表現最差的是近期矚目的落難藍籌匯豐(0005)，今年已經縮水超過一半，跌幅達到51%😭。 今年以來表現最好和最差的股份表現比較容易理解。受到肺炎疫情的影響，旅遊業生意和零售業幾乎停頓，打擊了香港的經濟，以致香港的本土股份無運行。新經濟股突圍而出，不單受疫情的影響較微，反而受惠於封關，大家留家工作等等，網上活動大增。 相反傳統經濟股的沒有這麼好彩，生意直接受到沖擊，對經濟較為敏感的股份，特別是銀行股，弱到冇朋友。 另一方面，十大表現比較好的股份當中，蒙牛乳業(2319)、申洲國際(2313)、恆隆地產(0101)等，這些都是受惠於內地的內需市場向好的影響。全球第二大電動工具商創科實業（0669）則受惠於其主要市場美國的房屋銷售佳的帶動，港交所(0388)則受惠中概股回歸。 圖：今年首三季藍籌股表現 派息高不代表吸引 經過一輪的調整之後，派息最高的股份，息率雖然有7%、8%甚至超過10%之高，但大家不要被高息吸引，因為這些都是經濟敏感度高的股份，例如油股、金融股等，業績未來有機會繼續下滑，派息便會大縮水，其中匯豐已暫停派息，又未知何時可以恢復，所以即使閣下作了最壞的打算，用賺息蝕價來投資，最終有可能得不償失。 代號 公司 首3季表現 息率 入場費 00386 中國石油化工 -33.69% 11.1% 6,220 00883 中國海洋石油 -42.52% 10.5% 7,450 03328 交通銀行 -32.85% 9.46% 3,720 03988 中國銀行 -27.93% 8.89% 2,400 00267 中信 -45.39% 8.17% 5,690 00019 太古Ａ -48.62% 8.07% 18,600 00005 匯豐 -51.03% 7.84% 11,920 02388 中銀香港 -24.58% 7.53% 10,200 […]

在股票市場上，一年賺一倍其實並不困難，但揀中了一隻賺一倍的股票，你真的發達了嗎？🤔當然不是。 在股票市場投資的股份升了一倍，並不是稀奇的事，特別是一些二三線股。即使是一些大藍籌股，已是司空見慣。如果大家有耐性的話，投資十年八載，回報達一倍，也不是特別標青的成績。 大家還記得我們早前提過一篇72法則的內容嗎(投資幾時可以賺一倍？)？只要將72除以你每年的投資回報，就可以計出多少年後你的資金可以變大一倍。每年賺20%，約3.6年後本金會翻一番。每年投資回報有8%，就要等約9年，穩健如有5%股息的公用股/REITs，不出15年都有一倍的回報。 每年回報 翻一番所需時間 5% 14.4年 10% 7.2年 15% 4.8年 20% 3.6年 即使短如一年的時間，投資股票賺一倍也屬平常事。不過持有一隻賺到一倍的股票又如何? 如果閣下持有100萬元等值的組合，但幫你升過一倍的股票，價值只有三萬元，貢獻有限，同時或可能只維持一年，股票的概念消減了，或有機會打回原形變成慢牛。 要令組合增長快一點，當發現自己選對了股票，便要好好利用機會，逐步加大注碼，而到概念淡化，公司的優勢消減，管理層又沒有更上一層樓的發展時，投資便要分段收割。換言之，時機到的時候，要敢於進取，也要懂得(捨得)抽身而去。 如果閣是是一個冒險家，投資又投機，㨂中一隻衍生工具，摃捍式以小搏大，賺到一倍也不難，問題是如果稍有差池，很短時間也可以蝕一半。風險與回報成正比。 結語 總括來說，股票投資是充滿機會的地方，閣下可以透過不同的方式和策略去賺取可觀的回報，穩健型要有較大的耐力，讓財富逐步增長，進取型要好好把握時機，做好部署，急進型要有冒險精神以小搏大，任何方式或會達到目標，問題是除了有胆色，對投資的認識、有技巧和能耐其實也很重要。 +1

日前在我的Patreon文章《我投資港交所的經驗和策略》提到港交所(0388)，它是我其中一隻十倍股，今次整理過去一篇相關文章，跟大家分享一下，持有這隻股票時遇過的低潮，在賣與唔賣的考慮 。 筆者能夠從投資賺到 “第一桶金”，組合內的10倍股可謂功不可沒。過去的日子，跟不少10倍股擦身而過，有一些買了也不知道是寶，有一些只短短共處一段的時間便說再見。真正能享受到10倍股的成果，只有兩隻。 第一隻10倍股是港交所，第二隻則出現在不同的時期，真正修成正果已是這個100萬元故事之後。 2001年買入港交所時，股價才17元水平，中間在沙士時期曾跌穿9元，勁蝕接近一半，到2005年才開始出現令人驚喜的爆發力。 這隻股票吸引的地方是享有經營香港股市的獨市生意，同時業務容易看得透，當股市暢旺的時候，它的股價便會大升，股市轉差時，它的收入減少，股價就回落。也是這個原因，港交所的波動比大市還要大，風險相對其他股票高。 在虧損近半的期間沒有沽出這隻股票，主要因為股票下跌與公司經營無關，是受外圍環境差影響，當經濟改善之後，相信股價自然會回升。另一個沒有沽出的因素是港交所派息吸引，息率一般有3、4厘之高。 10倍有不同的特質，而港交所屬於潛力優厚未被發掘的一類。公司在香港經營股票市場的獨市生意，適逢中國經濟改革，大量國企重組需要資金，把最好的資產分拆到香港上市，上市養大這批國企之後，把錢和經驗拿回內地改善母公司一家幾口的經營，再把湊大了的兄弟姐妹公司帶來香港上市，這些來來回回的活動，為香港股市添加新動力。香港股市體積變大了，港交所亦都三級跳，香港政府用每股150多元價錢入股，更加速港交所的升勢。 2005年港交所還在每股20元以下水平，2007年已升至200元以上水平。兩年間升了10倍。不過金融海嘯來臨，股價曾大跌超過一半，對投資者來說，就好像坐了過山車。 促成10倍的催化劑 +3

任何投資都有一定的風險，也是這個原因，很多人對股市卻步，怕會”輸掉身家”。不過，正如廚師走入廚房，不能怕被火燒傷或熱油濺到而避開火爐。能夠認清股票投資風險，量力而為，一旦不幸遇上跌市，也可以避免輸走全副身家。 股票投資三個最易輸錢的原因 不知買了甚，走入無底深潚也不知 投資最重要是清楚自己買入甚麼，如是否一家值得信賴的公司，有沒有財務問題，生意是否出色等。揀錯股票或摸頂入市，蝕錢的機會自然增加。 另一方面，如果投資的是複雜產品，如期指、期權、Accumulator（累計期權，或市場一般稱的I kill you later）等等，損失多深普通人未必容易預計得到。就好像在金融海嘯期間，雷曼迷你債券的投資者，很多原本都是打算買一隻穩健的收息工具，大部份人對於產品並不了解，以致危機出現，遇上了重大損失。 輸不起 股票價格有起有落，受到大環境的影響，質素好的股票也會跟隨大市下跌，但如果是借錢炒股、手上資金緊張或過於集中在一隻股票身上，小小的跌幅也可能承受不起，未等股票反彈，也迫於要損手離場。 所以投資的時候，不要讓自己過渡緊張，最好還是預備較充裕的資金，與此同時要把投資分散一點。 過度堅持 買股票就是投資一間公司，買一個憧憬，即是股票的前景。投資之前大家當然對股票有無限的期望，不過如果事與願違，當你明知一隻股票已經變了質，公司發展大不如前，或行業已經過時，但又因為股票仍然蝕錢，一直堅持要等到回本才離場，這種堅持可能令到你的損失越來越大，最後等到心灰意冷才沽貨，損失不菲。 結語 股票市場經常有起有落，投資當然會有風險，不過，作為小股民，其實我們有多很方面，可以把這些風險減低。不問因由、盲目入市，又過於執著、放不低，很多時就是讓自己置身更大投資風險的一些原因。 0

受到引入「港版國安法」的消息影響，香港股市上星期五(22/5/2020)大跌1,349點，即跌5.56%，成交1,805億元，是兩個幾月以來最多。不過一般媒體並沒有太過詳盡的講解，今次就用圖表給大家一個更清晰的畫像。 50隻藍籌股全線下跌，跌得最深的主要是一些本地的股票，特別是一些收租股以及本地銀行股。 港版國安法一旦實施，將會對外國投資者造成信心危機，如果外資基金撤離香港，香港勢將進一步變成為中國資金的投資天堂，股市布局或再改寫。大家可以看到股市大跌過千點，來自內地的資金不但沒有大舉撤離，還買多於賣，來自北水的資金錄得44億元資金流入。不過，沒有人知道這是趁低吸納，還是維穩的基金。 圖 50隻藍籌股表現(22/5/2020) 以下或者是大家有興趣的跌市焦點： 滙控（00005）跌穿36元，報35.85元，自金融海嘯以來新低 太古（00019）亦跌至11年低位 恒指急跌，盈富(2800)息率升穿4% 領展（00823）創3年低 中資股的跌幅相對於本地股票為低，除了因為重災區是香港的問題，亦可能因為南下來的資金，吸納的主要也是中資股。 由於今次事件可能引發連串的國際及本土社會衝突，如中美之間政治角力，加上，法例勢必引發社會反彈，可以預料未來港股的表現非常波動，大家在投資前未清楚形勢，還是審慎行事。 筆者會在明天(星期二)的Patreon文章，進一步討論一些觀察，以及往後投資策略。有興趣可以加入我們的Patreon，而黃金計劃會員也可以同時收看到。 +1

股市突然大跌而手上又成手🦀貨，這個情景咪話唔心寒😥，哪我們又可以怎樣辦？長揸還是沽貨離場好呢？ 遇上股市大跌，事前又未做好風險管理的準備，這個時候有幾點需要注意的： 鎮定 首先當然要鎮定，不要胡亂作出決定，先為自己做好體檢，了解自己對跌市的承受能力，以及股票的實力。例如手上的股票是你所有財產的全部，你把所有身家放在股票身上，你的風險承擔能力可能會打了折扣。相反，持有股票不多，又有其他的收入來源，這樣可以較輕鬆面對跌市。 不要靠”專家“意見 在大跌市的情況下，焦慮的小股民最自然是四出尋找意見、看看各路”專家”的評論，其實最重要的是要自己做功課，因為蝕的不是他們(”專家“)的錢，同時大家好易善忙，即使他們估錯市，好快大家都唔記得。 了解原因 手上的股票價值大跌，當然要找出原因，不然又如何作出應對呢？，以下就跟大家作詳細的介紹。 股票大跌的原因 股價大跌可能因為很多不同的原因，而不同的因素，帶來的影響及應對方法也會很不同，大家要認清屬於哪一類。 跟大隊一齊跌 一個全面的跌市，差不多買乜都蝕。當經濟、政局或全球股市出現震盪的時候，很少股票能夠獨善其身，都要跟大隊齊齊向下。這屬於大環境、全人類，或叫做系統性風險的問題。 行業性 個別行業出問題，例如受政策打擊，行業龍頭出事反映行業走向低谷等等。壞消息拖累大市，手上的股票直接或間接受到連累。 公司出現問題 這個情況跟大環境沒有太大關係，主要是公司自己的問題，例如管理或財務上出現問題等等，遇上市場從高位調整，你的股票跌得更多。 了解了原因，下一部當然要問一下，情況會否長期持續，還是短暫性、很快淡化，更重要的是會否令整個投資氣候逆轉。 應對方式 如果投資大氣候屬於短暫現象，例如突如其來的壞消息影響，消化了壞消息之後或會很快回復生機，這樣一動不如一靜。但如果是一個持續性的警號，如金融海嘯期間，金融機構業績大倒退，一家一家倒下來，這就逆轉整個環境，這就最好分段撤退，因為股市的復元時間可能要較長。 行業方面，要留意大環境的問題，對投資公司所屬行業關聯有多大，例如經濟出現衰退，一些經濟敏感度高行業如銀行，自然有排不會好景，但一些跟民生相關的公司如公用股等，受影響相對較小，這樣不要太慌張，股票可以繼續留下。 此外，要看一下公司的本質，公司有實有，欠債少、有競爭力，市況差反而是他們表演的機會，如果公司的行業跟大跌市的壞氣候不太相關，這類股票反而是值得留下，甚至分段增持的機會。 結語 總括來說，遇上股市跌未完，手上的投資不斷蝕錢，大家仍要鎮定一些，自己做一下功課，了解大跌市的原因，以及本身股票跟大跌市的相關性。 如果大跌市是一個長期趨勢，就要看看手上的股票跟跌市問題的關係有多大，關係大的自然性要避開風眼，分段減減磅，留下受影響較少的股票。這樣一來可以保留實力，減低風險，同時減磅後，資金可以部署買入靚貨。 +4

有些人去超級市場前，喜歡帶備一張購物清單，提提自己要買甚麼。投資其實也可以有一張購物清單，以便機會來臨時可以大派用場。 投資市場經常有起有跌，市場氣氛比個人情緒變化得更大更快，有一些時候，當投資氣氛轉差時，股票無論好醜，有機會被人大舉拋售。這時，便是入市的良好機會，但要到這個時候才做功課，考慮買些甚麼，可能損失了不少的機會。所以隨時有一張購物清單在身邊，可以幫你在電光火石之間，在最佳的時機入貨。 甚麼是購物清單？ 股票的購物清單就是閣下想買的股票清單，這些股票又是你熟悉的公司。市場上有不少優質股票大家都好想去買，但由於太多人追捧，覺得升得太多或太貴買不落手，但你可能已經做了不少功課，或之前投資過這隻股票，對公司的背景有一定的認識。這時最好把這些股票紀錄下來，當股票受外圍環境影響，跟隨大市急跌的時候，便可以按清單揀出一隻跌得再多的股票入貨，但值得一提的是，要確保這隻股票基本的質素沒有多大的問題，只是受市場情緒影響。 如何準備清單？ 選定目標 要準備一張清單，首先當然是有喜歡的股票在手，做了一些基本的分析，例如公司管理層質素好、信得過，財務穩健，年年賺大錢，行業大有前途等。 做好投資紀錄 把清單上的股票列出，最好放在網上一些投資組合的免費軟件上，方便跟蹤公司的新聞和股票變化，例如yahoo 或google的財經網站，可以讓人擺放個人投資組合。有興趣的話，也可以下載我們的google sheet的範本。 準備好一些備用資金 投資幾時都不能把每一分一毫用盡，總要有一些現金以備個人需要或投資所需。如果遇上好的投資機會時但現金不足，可以考慮把手上質素較次的股票賣出，換入好的股票，這個換馬過程，或許可以幫助你改善未來的投資回報😄。 加入我們的Patron! +3

別跟股票談戀愛，或許是很多人都聽過的建議，但有些時候，並不是因為眷戀隻股票而留住它，而是不甘認輸，覺得賣了蝕錢的股票，就等於無仇報。可能因為這個想法，令到投資一直不能翻身，或損失不少其他的投資機會。 作為小小的股民，手上的資金有限，投資想要贏，第一步是善用手上的資金，如果買錯股票仍不肯認輸，變相令自己受多一重懲罰。 當一隻股票長期蝕錢，首先要為股票斷症，研究一下股票表現差是受整體大市影響，還是人升我跌。如果是股票自己因素，就要留意一下是公司做得差，還是行業的周期問題，一步一步去研究。如果最後認定是公司的問題，短期看不到曙光或前景，即使是蝕錢，也要多考慮一下是否應該離場，或分階段減持，把資金投資其他有潛質的股票。 為了令歷史不再重演，以下的方法讓大家參考一下： 一開始先訂止蝕位，以免出現蝕得太多不想離場的情況。 定期為股票做體檢，當公司的業績一次又一次令人失望，總不能一次又一次、漫無止境地等它翻身。 組織一個投資組合，把投資視一個整體看待，當有一隻股票長期見紅或長期拖累整體投資時，心理上較容易早日把它移除。 質素好的股票，應該值得長期持有，但長期持有一隻變了質或質素欠佳的股票，只會長期拖累整體的投資表現。 +1

在深海當中尋寶是最危險，但如果真的尋找到寶物，收穫可能相當豐厚，這也解釋得到，為何明知要冒很大風險，也有不少人仍樂於尋寶。股票投資亦都一樣。 筆者過去的文章亦都提過金融海嘯期間撈底的故事。當時收穫最豐富的，莫過於投資在創科實業(0669)，大家有興趣不妨再重溫一下。 在股市的低潮，每個人有不同的反應，有人即時做好防風措施，想盡方法保護自己的投資，把資金放到避風塘，揀選穩健的股份，甚至增持現金。 也有人想趁低吸納，選擇的對象可能亦有不同，有人會選擇一些抗跌力相對較強的股份，或者在股災當中受惠的股份，甚至從重災區撈貨。 筆者的投資一向較為進取，現金、穩健的股份不是我杯茶。我傾向選擇尋找幸存者(Survivor)。 換言之，就是在一個災難當中，揀一些受重創、但本身有實力的股份，以期假以時日，用一個長線的角度博反彈。 2008年，多次趁低吸納創科實業的股份就是明顯一個例子，金融海嘯期間，主因就是過度借貸，樓市跌倒了，金融業受到重創，創科實業主要業務就是電鑽等跟房屋、裝修行業息息相關的工具，加上之前進行了大收購，借下了一筆龐大的資金，負債龐大，所以在金融海嘯當中，跌得比誰還要傷。 筆者在股災前已持有這隻股份時，平均價七元水平，到海嘯時，不斷撈貨，最低跌到一元水平時仍然不服輸，趁低吸納。幸好它捱過金融海嘯，而且越變越強，近年更加晉身成為香港的藍籌股，成為少數香港工業的藍籌股。 如果有幸選中一隻在災難當中的幸存者，回報是數以10倍計，創科實業的故事是其中例子。 創科股價在金融海嘯時表現 如果要選取這類的股份，便要多做一點功課，從公司過往的往績、以及財務背景看一看實力，如果捱不過災難，便會在災難當中消失、倒閉，或者從此一蹶不振，投資會有很大的損失，所以投資這類股份，最重要有風險管理。 所謂的風險管理，就是你對這隻股份認識、有信心、同時投資金額不要太大，以免輸了身家，自己也不能翻身，最多在股份反彈回升之後，才加碼、慢慢再要吸納。同時要有耐性，投資這筆資金可能會被鎖上幾年不能動。看錯了也要認輸，最終損失自己能承擔得起。 當年的經驗可以有幾點： 在股災當中，出現很多不明朗的因素，股價可以跌到你唔信，所以不要估底。 要在深海撈底，資金的運用和耐性是很重要的，要分多段入市，每段時間不要太短。 在高風險期間投資，要有心理準備，看錯市可能有很大虧損，所以運用的資金是一筆閑錢，免給自己太大心理壓力。 至於在武漢肺炎肆虐下，誰最受打擊、誰能夠翻身？大家各自去尋寶吧，前題時做好風險管理、量力而為。 0

近多個月來疫情肆虐，令到股市大跌，大部份股票出現重大的調整，在這期間當然還有不少持有大量資金的小投資者，正在蠢蠢欲動打算入市尋寶，在這期間應該採取什麼策略呢？ 1.築起自己的防守戰線 要有風險的意識，因為股市可以跌到你唔信，與此同時可能還有很多壞消息尚未完全出來，股市仍有不少的不明朗因素以及危機，所以做好這個防線，包括要有充足的儲備，即使資金被鎖實，也可以捱過這一個股災。 2. 審視目前的投資環境 評估一下，現時這個情況究竟可以持續多久？就這個估算作一個簡單的策略，並要不時作出修正，做一個比較靈活的部署，萬一看錯形勢，就要靈活應變，不要抱着死守、永不放棄的念頭。 3. 認定選股的對象 這個要分段：短、中、長線： 短線當然是一些疫症的受惠股，例如外賣服務、藥物及醫療公司等等。不過，在疫情過後，這些公司可能面對需求減低，市場競爭加劇的情況，如果不是一些具有實力的公司，或者很快在疫情過後慢慢消失，具實力的股價跌幅少，相對不太便宜，當疫情危機減退之後，投資者有機會換馬，所以可視作短線的投機。 中線來說，找一些預期可以在疫情見底、快將完結的時候大幅反彈的公司。疫症肆虐期間不少的消費力、購買力，可能被壓抑着，一旦情況恢復過來，市民可能急不及待走出來行街、消費。這類公司的營運可能很快恢復過來，所以中線來說大機會出現反彈。 長線方面，買入一些相信能夠捱過逆境 ，同時在疫症蔓延的期間深受打擊的公司，換言之就是趁低執殘貨，股價低到不得了的股份，長遠來說，當這些公司的元氣慢慢恢復過來時，反彈的力度或者數以陪計，不過前提就是你要有眼光、有耐性，如果這些公司捱不過逆境而倒閉了，投資會血本無歸。 結語 在一個大跌市的情況之下，如果你是打算趁低吸納，這個時候你一定要知道自己要面對一定的風險，因為太多不明朗因素，另方面要分清楚形勢，究竟這個危機會持續多久，並且要靈活應變，不要太執着，要按自己的研究做一個短中長線的分析，如果你只是短炒的，就不要太執着要賺多少錢，稍有盈利立即止賺離場； 如果是一個長線的投資，就要有財政的實力、風險的準備、以及極大的耐性，到時將你的回報要求提高，否則回報跟風險並不成正比，這樣並不划算。 +1

月供股票致勝策略，這又是十分吸引眼球的題目呀😄。這裡所謂勝利不一定指發達，而是計劃能夠滿足到你的目標，每個人投資有不同目標，所以致勝關鍵都不同。 月供股票的致勝投資策略 儲蓄計劃投資攻略 月供股票雖然是一個簡單投資方法，但可以有不同的目標，有人當作一個儲蓄計劃，慢慢增加財富的一種方法，投資的股票以比較穩健的公司為主，這類的致勝方法，首先不能輸錢。簡單方法是嚴選一隻穩健的股票，同時自己要嚴守紀律，要有耐性。 懶人攻略 另一類可能是懶人的投資方法，沒有時間理會究竟什麼時間才是入市的時機，所以本着一個長線的投資方式，揀選一隻股票，無論股市好與壞不斷入市，長遠希望可以幫你賺取到被動收入，幫你賺到錢。 這類的投資致勝關鍵是找一隻有前景的增長型股票，這類股票未必一定便宜，不過擁有優質的管理層，與此同時行業的發展仍然處於一個上升軌道，或一些長青的行業，這樣長線來說，股票能夠捱得過低潮，並且在低谷的時候，讓你低位入市，拉低你從高位入市的投資成本。日積月累，幫你賺錢，讓你成為贏家。 進取型攻略 第三類屬於一些進取型的投資方法，就是趁跌價執平貨，直至到股價回復本身的價值便抽身而去。 這類的投資方法風險會比較高，不過回報也頗為吸引。致勝的關鍵當然有三方面，第一能夠掌握到入市的時機，股價真的是很便宜才入市。第二是揀對了一些真的可以翻身的股票，第三能承受較大的風險。 不同的經濟周期，都可能令到某一些優質的股票表現失色，或者一些突如其來的事故，為股票帶來短暫的影響，當這些因素消失之後，股份回復動力，投資者重新入市，股價回到合理的估值，這時便是投資的收成時。 結語 投資如果想增加勝算，簡單的投資工具，也可以有不同的方式和策略，大家投資的時候，先用心去想一想，究竟你的投資目標是什麼，有什麼方法或策略可以幫你達到目標，同樣重要是你本身有沒有這方面的條件，例如耐性或胆色，這些才是致勝的關鍵。 +4

匯豐(0005)在愚人節前一個晚上，率先在海外發表公布，史無前例的叫停派息。香港小股民一覺醒來，突然間晴天霹靂。香港的匯豐粉絲特別多，這個決定震撼了整個食息的族群。 對於大笨象這個決定，應該如何看待呢？ 其實做得匯豐的長期擁躉，相信都經過不少的風浪，只是這次打擊的確很大。 長期擁躉早經過風浪 2009年金融海嘯期間，匯豐的粉絲也經歷過一場危機，銀行要大比例供股，這場世紀大供股令股價急瀉，但不少香港的小股民仍然含淚供股， 10年捱過了，誰想到在肺炎肆虐的環境之下，又遇上另外一劫。 金融海嘯令小股民上了寶貴的一課，對匯豐仍然有感情的，都打了很大的折扣，長期以來，匯豐的股價停滯不前，並落後大市，最大的吸引力就是他的股息，往往都高達7%。大家都有心理準備，即使股價表現落後，至少可以定期收息。 匯豐在派息方面其實都有一定的吸引力，集團一年派四次息，同時無論股價高低、生意起落，都保持派息水平。令到持有匯豐的小股民都有固定、穩定的現金流。 事實上在過去10年，收取匯豐的派息，回報比股價的升幅吸引，在拉上補下、賺息蝕價之下，小股東都已經知足，沒有太多的怨言。 股民又上了一課 今次匯豐停止派息可能進一步令到小股民心淡。從匯豐近年的表現，食息一族又上了一課： 投資高息股，需要選擇一隻業務穩定的較為安全，匯豐的業務其實對經濟敏感度非常高，賺少了錢，自然有減少派息的機會。 藍籌股並不等於穩健的股票，未必一定適合食息一族，過去的表現不等於將來。 近年匯豐吸引股民的殺手鐧，主要有兩招，第一就是股息吸引，以藍籌股來說，的確是一隻高息的巨無霸。第二個吸引力，就是集團採取了回購股份的殺手鐧，公司回購股份至少可以穩定股價，減少市場上的沽售壓力，有助托市。既然股價跌勢紓緩，同時又派高股息，對股民來講，就是最大的吸引力。 叫停派息 好事？壞事？ 匯豐因應英國監管當局要求，暫停派息，加上早前在業績會宣布暫停回購股份，可能令到股價去到谷底，但這也未必不是好事。 全球疫情日趨嚴重，可以預料未來世界的經濟有機會陷入衰退，到時現金就是王。公司最需要是身邊多一筆錢，來到預防危機，甚至在危機中爭取業務。停止派息，保留多一點資金，對股民是殘忍，但對公司來說也是有利的。 其實三月滙豐主席杜嘉祺，曾經提過維持派息指引不變，當時已經有大行擔心，在面對經濟衰退的危機下，維持慷慨的派息，錢從何來？ 匯豐的體質未見大問題，資本充足比率相對上穩健，在未來全球經濟低潮之下，預料有能力捱得過來(至少估計比金融海嘯形勢好一些) ，當危機漸漸改善，反彈的力度可能會比較強，特別是當匯豐恢復派息，或再過多幾年，又有能力回購股份的時候。 當然大家要等待這些日子不知要等多久，因為往後幾年，可以預料各地中央銀行都大開水喉，在低息的環境之下，銀行做生意、賺錢能力也會較為吃力。 與此同時，股票投資會否有另一個更加好的選擇，又是另外一回事。加上，股民的心又會否在下了啖氣之後，又重新支持這隻大笨象。 股票投資就是要冒風險、亦要了解你的股票，與此同時，更加要認識環境，不時作出重要決定，因為任何賺錢、蝕錢，都要自己一一承受。 0