當股市大跌一輪之後，市場氣氛略為改善，自然會有一批小股民，興高采烈打算大舉趁低吸納。這樣做要有兩點考慮，第一，股市是否真的改善過來，或是低處未算低； 第二，要撈底的話，也要有選擇性，不是所有股票適宜撈底。 5類不宜撈底股票 仍然超貴的股票 股票大跌一番之後，很多人以為是執平貨的機會。事實上股份即被人洗了倉，並不代表便宜，因可能之前過度受到追捧，股價去到一個不理性水平，如曾經熱炒的股票，市盈率高達一百倍以上，當不少藍籌股仍處於20倍以下水平，這個超高的估值，一旦失去熱炒概念，調整可能不只一、二成，所以大跌的股份，仍未必代表便宜，要看公司的實力。 質素低一等的股票 在跌市當中，跌得最多的一般是質素較次的股份，基金洗倉換馬，頭一批想換出的是不太想留低的股份，到市場氣氛改善，想入市，第一批想買的也不是質數較次的股份，如果市場有大量平貨，為何揀一些次貨？ 所謂質素較次的股票，包括一些經營及管理質素較差的公司，債務較高，同時前景一般、平時買賣不活躍的股份。 經營環境改變了的公司 在大跌市中，有些公司即使是質素不錯，但還被人狂沽，當中一些原因可能是大環境改變了，經濟情況不利這些公司的經營，如加息之下，高債務公司通常要小心一點，而中美貿易紏紛升溫，出口股便難以看好。 失勢的公司 有些公司萬千寵愛在一身，但一旦政府政策改變了，失去了支持，在盈利能加減弱下，投資大戶便會計計數，所謂合理的估值會大打折扣，到時股價的調整可能顯著，跌得多未來未必有翻身機會。 大家看一下滙豐和一眾的銀行股，金融海嘯跌得很殘，但多年來表現一般，因為受到各地政府更嚴格的監管，即使全球經濟復甦，但股市反彈力度也不及其他的大藍籌。 捱不過弱市的公司 有些具實力公司，可以在惡劣的環境下突顯強勢，可以撐得過低潮，還可以爭取更大的市場佔有率，這些是值得撈底的股票，但如果經過大跌市後，體質變差，又五勞七傷，靠賣資產或高息舉債捱過低潮，這類股份要回復元氣，可能會比人長，當市場有更多選擇時，何不找體質更佳的公司呢？ 結語 當股市大跌時，大家要看清楚市場及個別股票出現大跌的原因，撈底是否合適的時機，與此同時，要先為心儀的股票做一下體驗，並不是跌得多的股票，就是升得多的股份，這未必是必然的事。最重要是捱過跌市，這類股票能否回復動力，或者變得更強，這才是我們撈底的對象。

香港上市公司數目超過2000間，當中不少屬於細價股，這類入場費比較低、規模比較細的公司，是不少炒家熱愛的對象，但對一般散戶來說，投資這類公司，好易輸多贏少，所以都是少沾為妙。 什麼是細價股？ 細價股就是指規模比較細、每股買賣價錢比較低的股票，由於一股的價錢比較低，可以低至幾仙、甚至幾毫子，即是我們常常提到的仙士股或毫子股，所以入場門檻亦較低，幾百元便可以進場成為股東。 不少散戶熱愛投資細價股，一來入場門檻相對較低，二來其升幅可觀，單日爆升幾倍的例子多不勝數，這種回報和刺激感是大藍籌難及的。但是，散戶在投資細價股會面臨不少劣勢。 買細價股輸多贏少的原因 透明度低 在市面上能獲得細價股的資訊較少，散戶對公司業務和管理層較難獲得充份理解，相關資訊相對不透明外，技術分析套用在細價股上也會失效，令到散戶往往處於一個資訊極度不平等的位置。 細價股易受操控 細價股容易被舞高弄低，若不幸遇上莊家散貨﹑大股東資金鏈斷裂，或公司重覆使用供股或合併股份等的財技，散戶便會蒙受很大損失。 投資者在買入股票前，需要對公司進行充份調查，要避開曾多次合併股份或供股﹑大股東股權分散或實際業務不明公司。當你有一天聽到親戚、同事、鄰居等人話你知某隻有上述特徵的股票，未來會炒上某個價位，好大機會是有人故意放風，哄騙散戶接貨。 結語 股票市場有不少的選擇，作為散戶，投資在資訊不平等、股價易被舞高弄低的公司，損手的機會頗大。市場的莊家或炒家，透過財技引君入甕的局面屢見不鮮，有機會日後給大家多加介紹。 (本文部份內容摘自我們的網上課程《跟分析員學投資選股票
》)

在藍籌股當中，匯豐(0005)是一隻高息的股票，息率高達6厘多，是僅次於中國石化(0386)之後，股息最吸引的股票，所以即使股價在過去幾年落後於大市，仍然吸引不少的食息一族。倘若你是被匯豐的股息率吸引的話，打算成為匯豐的股東，不妨先了解一下這隻大藍籌的特性。 投資滙豐要留意的5件事 1. 匯豐是一隻國際銀行股 買銀行股不能隨便的買，因為銀行股有很多不同的類型，例如中資的銀行股，如中國工商銀行(1398)、建設銀行(939)等；一些以本地為主的銀行股，例如恒生(0011)、中銀香港(2388)等。銀行收入來源不同，股價表現和風險也有很大的差異。 匯豐是一隻國際銀行股，換言之，它的收入來源是來自五湖四海，包括亞洲及歐洲。其中尤以香港及英國至為重要，所以我們看匯豐的前景，就要留意這些地區的政治及經濟發展。 香港經濟正受大型社會運動影響，而英國的經濟又受到脫鈎的進程所影響，大家做投資的時候要多了解一下未來的發展。前景不明朗的話，勢將影響銀行收入。 2. 高息不代表穩健 匯豐其中一個賣點就是派息吸引，近年由於股價表現乏善可陳，令到股票息率去到吸引水平，以2019年11月初的股價計算，息率高達6.7%，息率比中資銀行股還要高。 不過派息吸引並不代表股價表現穩健，投資的時候要留的風險，特別是銀行股受到經濟周期影響頗大，股價的波動也比大市高，大家投資的時候，要有風險管理，不要以為高息就代表穩健，小心賺了息率蝕了股價，得不償失。 3. 不要再相信 “有買貴沒有買錯” 一直以來，香港不少股民都鍾情這一隻大藍籌，以往的日子股價處於強勢時，不少”專家”教人 “有買貴沒有買錯’，股票長線都向好。 不過當我們回顧這隻股票過去五年的表現，就會發現這句明言已經不太管用。原因之一是在金融海嘯之後，銀行股受到空前嚴格的監管，在業務處處受制的情況下，想飛也難。 再加上科技的發展，令到傳統的銀行股受到不少的競爭和挑戰，例如虛擬銀行的出現，讓更多機構也可以從傳統銀行業務，分一杯羹。 4. 利率走勢影響銀行收入 
銀行其中的主要收入是貸款服務，用較低的利率借入一些平錢，以較高息率借給客戶，中間賺取差價，所以銀行對利率的走勢十分敏感，加息的話，息差可望擴闊，收入自然增加。相反當全球又再走入減息周期，銀行息差收入及投資回報亦會受影響。 5. 回購並不是推高股價的靈丹妙藥 早兩年匯豐即使業務表現一般，但總有一招殺手鐧吸引股民，就是回購股份。所謂回購股份，就是銀行買回自己的股票，這個策略的好處是一來有助托市，因為股價下跌就入市，沽壓自然減少； 二來買回來的股票，可以註銷，銀行流通股份數量少了，每一股的價值相對提高，或者買回來的股票不作註銷，而是放在一邊，等待利好的時機才放回市場，這樣變相托價。 市場對匯豐回購股份的行動都有正面的看法，所以每次公司公布業績的同時，都會交代一下回購股份的計劃，如果公司能夠預多一些錢來回購股份，自然對股價有利，但這一招並不一定是靈丹妙藥，如果公司前景久奉，股價亦難以托得住。 結語 每類的股票都有它的特色，即使同樣就是銀行股，表現也可以跟其他的不同，值得留意的就是，先問一下自己，投資的目標為何，如果是想穩穩陣陣買隻大藍籌收息，要衡量一下，這隻大型銀行股是否適合你，面對香港和英國經濟都有頗多不明朗因素，股價的波動是可以預計，高息但未必是穩健。投資滙豐最好把它視為一隻周期性或增長股，看環境看前景，股價吸引才是入市之期。

一間公司做得好與不好，跟管理層息息相關，無奈以往大家的注意力不多, 很多時只著重公司的過往股價走勢和表現。 近期的反送中運動，開始令到香港的小市民對公司背景的興趣。如果大家想了解一間公司的背景，以及掌舵人的身份，屬於上市公司的話，可以有不少的渠道了解一下，而最簡單的方法，莫過於去查一查公司的年報。 簡單起底方法🧐 用中電做一個例子，我們去到港交所披露易網站，輸入公司的名稱或代號，找出公司最近一年的年報，打開年報，跳到公司管治，便可以看到主席和管理層的基本資料。 看到公司管理層的背景可能並不足夠，這時我們可以拿公司管理層的名單去Google搜索一下，找到他們過往的足跡，十分鐘時間，就可以掌握到不少的資料。 何解了解公司掌舵人這麼重要？ 話得說回來，為什麼公司的主席或管理層對我們股票投資這麼重要？ 一間公司是否進取、可靠，經營有道、善待小股東，很多時都取決於大股東及管理層的能力、操手、以及經營之道。 香港上市公司數目超過2000間，由不同的人士操作，出來的表現完全不同，這會直接影響你的投資回報以及風險因素，例如有些公司食老本，不大進取，股價十年都不變，一些經常供股又供股，把小股東的權益越攤越薄，也有一些公司年年增長，派息持續增加。 一個可靠的管理層，他們會以股東利益為依歸，盡心盡力搞好公司，掌握每一個發展的機會，與此同時，會善待小股東，例如在派發股息方面，都盡量用一個穩定的政策，與股東分享公司成功的成果，即是派多點股息。這就是理想的一間公司。 另方面，一家立心不良的公司，根本無心戀戰，管理層只顧自己個人的利益，把小股東或公司當提款機，投資在這些公司，只會承受很大的風險。 不沾手的公司 事實上，有多類公司筆者從不沾手，包括跟社團人士關係密切的管理層，大股東或管理層善於玩弄財技、不務正業，只注重炒股、炒地產，一些名氣大於個人能力的明星股等等，大家亦都最好敬而遠之。投資在這些公司只會輸多贏少。

可能有很多心水清的小市民都知道銀行如果出事，我們會有50萬元的存款保障，不過，如果買股票幫襯證券行，一旦出問題，我們的保障又會有多少呢？ 買股票，經紀佣金一般佔交易成本一大部份，為節省開支，不少的小股民都會揀一間收費比較低的證券行。不過，如果證券行監管有問題，或者財務有問題，令我們資金冷過水，哪會否血本無歸？ 曾經接獲一個網友有關投資的查詢，他並同時透露，因為證券行一旦出事，最高的保障只為15萬元，所以他在證券行的投資，都以此為上限，所以分散幾家證券行買賣股票。相信這樣精明和風險意識高的小股民，為數未必太多😄。 今次又同大家講講呢個話題。 早在2003年開始，一旦有牌的證券經紀違規出事招致了損失，我們可以向證監會旗下的投資者賠償公司申請索償，賠償金額最多15萬元。不過，證監會日前(8/10/2019)公佈, 計劃由2020年初開始，落實把上限調高到50萬元，跟銀行存款保障看齊。 提高上限自然令多一些人受惠，小型經紀行更加受惠，因為他們可以招徠更多的客戶。大型的經紀行或銀行當然冇咁開心，競爭多了，或有機會令到證券買賣更多的優惠🤔。 自從金融海嘯之後，銀行受到政府更嚴格的監管，開一個證券戶口，可能都要花上近半小時填問卷，評估你的風險承受能力，證券行開戶簡單快捷得多，加上經紀佣金比較低，所以有不少的賣點，但不少人仍然幫趁銀行，除了因為戶口轉來轉去比較方便，亦因為會令小散戶覺得安心一點，小散戶投資揀銀行或證券行，可謂各取所需。 想了解更多關於銀行及投資的賠償及具體的情況，大家最好瀏覽一下以下相關網站： 👉🏻 錢家有道的存款保障計劃及賠償基金 👉🏻 香港存款保障委員會 👉🏻 賠償基金公司 （更新版）

股票市場一向都是難以觸摸的地方，表面看似風險浪靜，誰知處處都有暗湧，同時亦可以因為一些事故，扭轉了大好的形勢。遇上風雲變幻，或者突如其來的大跌市，無論是大小股民可以變得慌忙失措，個個都雞飛狗走，在這個時候，大家可能又會想起，如何可以早一些做好風險管理，減少跌市的損失，換言之，就是在平常的日子為投資做保險。 對於基金大戶來說，要減低投資的風險可以有多個不同的方法，包括做對沖，即是做一些預防工作減低投資的損失。其中方法是升市的時候買跌，如何買跌？在股票市場買入一些衍生工具如期貨、期權、牛熊證、窩輪等等，這些都是在跌市也可以賺錢的投資工具。 大戶又可以買入一些跟股市相反方反走的投資工具，例如黃金，或一些跌市會比較穩陣的保守型股票，這些股票可以成為短暫的資金避難所。 作為小散戶，對沖不會是一個好方法，雖然牛熊證、窩輪等衍生工具，入場費比一般股票為低，但一）這些投資涉及一些常人都睇唔明的計算方式，太複雜、難明，只有大戶或資深股民才明白的東西。二）要完全可以覆蓋閣下的投資，要付出頗大的開支，同時，幸運地市況風平浪靜，這筆衍生工具的投資便會像潑出去的錢，收唔番。 作為小小的股民，要為投資做保險，最實際的做法是： 認識你的股票 有些股票抗跌力十分強，即使市況轉差，都未必一定會跟大市齊齊下跌，特別是一些穩健的收息股，更加可以為作跌市的避風塘。 了解市況 股市大跌可能受到一些個別因素影響，跌市是短暫，所以大跌市時不要過於慌張，搶著沽貨離場。 建立一個平衡的投資 如果持有多隻股票的話，便要以一個組合看待，有進取、有穩健保守，有長線、有短線。因應市況，可以調整組合，市況轉差便以保守、長線的策略為主，市旺就把進取的加多一點點。不要把全數的投資放在太高風險，或波動的股票身上，以免一旦現意外全軍覆沒。

在不少投資顧問的推介中，一個投資組合，經常會有三類項目出現，就是股票、債券、以及現金。能夠掌握它們的特性，投資自然更加得心應手。 股票 傳統來說股票的風險和回報會比較高。股票投資就是投資在一間公司，它的風險來自很多方面，包括公司做得好與不好，管理層是否可靠，股票市場是否有人刻意操作、興風作浪，市場資金是否充裕，令到股票的價格能夠反映出來，種種很多不明朗因素都會對股價造成影響，加上投資上要配合時機，所以很多情況之下，風險未能夠預料得到。 如果你打算增加多一些這方面的投資，投資回報的要求自然要高一些，承擔的風險也會高一點，與此同時亦都要多花一些時間做好研究，選擇一些優質的股票。 債券 債券就是你借錢給一家機構，或者公司，賺取對方承諾的一些回報，這些回報可以是利息，或者公司同意到約滿時，以高於發行價贖回他們的借據等。 相對上投資債券的風險會比股票低，但也要視乎你投資的是什麼機構，如果發行債券的是一些聲名狼藉的公司，這些債券屬於垃圾級別，高息的同時，出現問題的機會也會高一些，這樣，風險也會比高息股票高。所以投資時要留意是甚麼機構發行的債券，可不可靠，年期有多長？是否定期派息等等的條款。債券一般給人較簡單及穩健的感覺，其實內裡也有很多細節要了解一下。 現金 有一些情況下現金是最值錢的，例如當經濟出現蕭條的時候，出現了通縮，即是物價越來越平，錢會變得越來越見使。相反當通脹不斷升溫，物價越來越高，錢便會貶值，大家爭相要貨不要錢。 把現金配對在投資市場方面，就是當股票市場縮水，值錢的股票因為無人問津越來越平，現金便是王，你的購買能力便會越來越高，所以持有現金，都要懂得如何善用與及留意時機。 總結而言，一個投資組合裡，如果只有這三方面的工具，要因應時機、風險承擔能力，以及每一項投資工具的強弱項，做好一個配對及部署，這樣你便成為投資之王。 (更新版)

要找出十倍股，即是升值10倍的公司，有人說是天荒夜譚，不過，其實為數不少原來在我們的附近😄。 《日經》中文網有篇文章引述調查顯示，過去10年裏將總市值增至10倍以上的增長型企業 （即十倍股Ten bagger），亞洲就有1679家，佔世界整體的半數。從行業劃分，消費相關的IT和醫療等企業位居前列。這些企業抓住亞洲經濟增長帶來龐大的內需，推高了企業價值。 文章根據QUICK FactSet的數據進行了統計。對象是能連續取得數據的全球約3萬家上市企業，截至3月底將10年的總市值，換算為美元計算。有興趣可以按此去到日經中文網查看。 10倍股數量排名榜 亞洲(日本以外） – 1679家 美國 – 482家 歐洲 – 470家 美洲 (美國以外) – 388家 日本 – 193家 其他 – 134家 在亞洲國家和地區中，十倍股最多的是印度的494家，其次是中國的334家。而亞洲當中，排在首位的是騰訊(700)， 總市值增至33倍，達到4378億美元。在世界的十倍股中，規模僅次於美國亞馬遜。 隨着科技以及資訊的發達，企業的成長在不像以前的年代，今時今日只要順應大趨勢，短短幾年間升值10倍不是罕見，香港的藍籌股中有不少例子，只是我們沒有好好的留住它。 有興趣不妨重溫下我們過往文章。 👉🏻 別讓10倍股輕易溜走 👉🏻 視頻：10倍股是怎樣煉成

每個人入場投資有不同的成長過程，有人幸運地一開始有個mentor，有一個信得過的人從身邊教導，但相信不少人都是自已摸索，過程中也交了不少 “學費”，最後能否成才(財)，就要看自己可否找出一條賺錢的方程式，簡單來說，就是賺錢的攻略。 我們早前有篇文章 “上班族簡單投資攻略“，簡單介紹忙碌的打工仔或”懶人”投資的4 種方法，今次把層次推高少少，介紹幾招專業基金大戶的投資攻略。 大戶投資攻略 進取投資 一些對沖基金會買入一些高增長型的二三線股，即是一些高市盈率(PE)、低息率的公司，作一個長線投資。 一些具潛質的高增長型公司，年年賺大錢，今天公司的PE好像很高，但當公布的業績有交待，業務增長大躍進，PE自然會大幅回落，這些投資大戶會持長線策略，直至公司的增長放慢，遊戲才會終止，基金便止賺離場。 看風駛舵 在不同經濟環境，利用不同的投資工具去錢搵錢，例如低息環境之下買股票，高息環境之下買債券。這批基金投資會看大環境，包括經濟增長情況、利率走勢、及通脹率作出靈活的部署。這類的投資方法要游走不同的投資市場，又要有前瞻性，相當考眼光，能夠成功運用這個策略跑出的基金不多。 價值投資 在一些方興未艾(或冷門)的行業，尋找一些未被人發掘的公司，作一個長線投資，倘若眼光獨到，投資回報會相當可觀。 長期持有 不少長倉基金都會用一個長期持有的方法去投資，基金有專人做好研究分析，部份透過大手入股，跟管理層建立緊密關係，這些基金在公司也有一定的影響力。 看淡沽空 有長必然有短，短倉基金有偵察隊四圍巡，當察覺到公司有問題，率先在市場大手沽空，待公司真的出事股價插水，便可以大賺一筆。 大戶投資跟小散戶有很多不同地方，其中之一是大戶懂得利用衍生工具去做好安全措施，換言之，基金大戶投資不一定是買單邊，即是買升，他們會懂得計數，曉得用不同方法做對沖，為自己設一個保護網，所以小散戶要學習的話，不能只學一面，而不看另一面。

股票市場最吸引的也方是㨂中一隻具有潛質的股票，可以一夜之間爆升起來，而且長升長有，這類的爆升股也不是稀有例子，在股票市場不時出現，為一眾小股民帶來不少收穫。 首先要解釋一下，這裡談到的爆升股不是鑊味濃厚、一日升逾倍然後急插的炒股，而是急升一輪之後，仍可以再創新高的實力股。 簡單來說，這類爆升股是質素良好的公司，因為一些特別事件，引發出它的潛能、放大它的優勢，令到股價升不停。不少爆升股可以在短短兩、三年間上升超過幾倍、甚至10倍，爆發力驚人。以下再用我們早前提過的港交所和六福集團做例子。 港交所是10倍股，2005年間股價還在20元以下水平徘徊，但到了2007年升了10倍，股價在200元以上。六福集團在2009年還在3元水平，到了2011年突破了30元關口。 這類的爆升股有以下特質： 具有基本的質素 這類公司在經營方面，本身具有質素，例如港交所做獨市生意，是經營香港股票市場的公司。六福是較為進取的金飾股。 潛力未被發掘 港交所做獨市生意，十多年前內地經濟改革，要借助來港上市改善國企的體系，同時籌集資金改善經營，港交所身負重任，潛力優厚。六福有自家設計，同時是打入內地市場的公司，也有具大的增長潛力。 重要元素 能夠令人們驚覺走了寶，當然要有催化劑，這類爆升股能夠急升，要靠一些事件引爆出來，引爆港交所潛力的是香港政府入市增持港交所股份，大家開始醒覺港交所任重道遠。六福集團的催化劑自然就是中國政府進一步放寬自由行。 港交所和六福只是其中的例子，市場有不少的催化劑，令到股票短時間內，潛力顯現出來，股價升不停，這些催化劑可以是公司的重組、政府政策改變、公司收購見到成效令盈利連年急升等。 股票投資是買一間公司的前景，當大家突然驚覺走漏眼，就會連晚趕上車，令到一隻股票的價值不單可以回到應有的水平，還可以越升越有，如果公司繼續年年賺大錢，股民就仍然有憧幜。 如何捕捉爆升股 要捕捉爆升股跟捕捉10倍股差不多，當然要揀一些質素良好、潛力未被發掘的股票，另一方面，我們不知這類股票何時爆升，可以做的是好的股票不要輕易放手(止賺)，當催化劑出現的時候，進取的投資者更加可以加碼，一來股票已為你賺了不少錢，可以封了蝕本門，另者就是閣下已經對這隻股票有認識，知道公司的業務和實力，可以再投信心的一票。

2019年對龍頭收息股中電(0002)及它的一眾股東們，可謂倒運的一年，一來香港的新利潤協議生效不久，來自香港的收入減少，而大家預料不到的，原來另澳洲的業務又有問題，以致發出公司史上第一個盈利見紅的預警，對食息一族來說又可以怎麼辦？ 中電的盈利預警 可能大家都看過各大傳媒有關於中電發盈警的消息，所以就盈警內容，在此只作簡略介紹。 由於預期截至2019年6月底止的半年業績會有大倒退，甚至會蝕錢，所以按上市規定，公司預早發出警告。 公司發盈警主要因為要為澳洲的業務作出商譽減值。公司的商譽是無形資產，商譽減值對實際現金收入沒有直接影響。不過減值的背景就是澳洲多個省份（新南威爾士省、昆士蘭、南澳省及維多利亞省）實施新的電價制度，預料來自當地的收入減少。新措施將會在2019年7月1號生效，可以預期，未來來自澳洲的貢獻也會減少。 澳洲的業務遇上滑鐵盧，除了因為新電價制度，中電通告同時指出，澳洲公司又睇錯市，在能源對沖虧損了、蝕了錢。 中電中期業績實際情況如何，就要看看公司的中期業績，過往一般在大約八月的時候作出公布。 澳洲是中電第二大收入地區 根據中電在2018年度年報顯示，公司主要的收入來自香港，佔整體營運收入的58%，第二大收入來源就是澳洲佔22%。2019年，這兩個主要市場的收入都受到電價制度的影響，可謂禍不單行。 香港方面的收入減少其實早已經在預期之內，中電在2017年四月跟政府簽訂了新的利潤管制協議，根據新協議，中電同意把准許利潤回報率，由以前的9.99%下調至8%，並會於2018年10月月生效，為期15年，每5年檢討一次。今年以來，中電的股價一直都落後其他收息股，或多或少反映了這個影響。至於連澳洲收入減少，就要看看中期業績的數字。 會否保持派息不變成關注點 派息方面，一向以來，即使收入減少，中電都會保持派息水平不變，且看今次會否改變以往的慣例。中電跟港燈不同，它並不是商業信託類型的公司，所以在派息方面有高度的自主權。 由於中電一直都是穩健高息股的龍頭企業，股票一直享有龍頭溢價，即是估值貴了人們也不介意比多少少錢追捧這隻股票，所以中電的估價一直都不便宜，但經過這兩重影響之後，投資者重新計數，股價自然會受壓。 投資可以怎麼辦？ 中電在盈利預警公布後，股價隨即大跌，股息率回升至大約三厘半，有見未來收入會削弱，股價或會繼續受壓。要指出的是即使股息率短期升至4%，大家想撈底，最好了解公司派息有沒有減，減少的話，息率便不再是4%，會下調。已持有中電作長線投資的話，除非有更好的選擇，否則一動不如一靜。 相關參考： 中電盈警通告 中電2018年年報

渾渾沌沌的香港股票市場不停發放了負面的訊息，新手投資還是保守一點至上。 自從香港的逃犯條例討論得沸沸揚揚，已經很難專心撰寫投資的文章，更加打算在事件結束之前，暫停文章更新。 不過，近期持續收到網友對於股市的查詢，似乎上大家對目前的情況頗會迷惘，想到這裏，感覺上也有些責任，把個人對目前市場的看法分享出來，提醒大家投資的時候要小心。 “我不知道的遠多於知道的” iMoney 雜誌在五月底的一期，訪問過惠理集團(0808)聯席董事謝青海，他亦有股壇金手指之稱，在訪問當中他形容近期的市況，複雜程度是近30年未見。其中一句：我不知道的遠多於知道的。 一個金牌基金經理都出此番話，小散戶對目前市況的取態更應審慎。 港股表現欠佳，很多人拿出傳統的慣常用語 “五窮六絕” 來形容，但情況是否一如以往呢？近期市場陸續出現不少的負面訊息，大家又有否留意到？最近的例子： 高銀金融（530）早前以過百億元奪啟德舊跑道區商業地，但最後決定蝕幾千萬都要撻訂。這項長遠的發展計劃如非看淡後市，不會貿然作出這樣的判斷。公司應獨立非執董是立法會議員石禮謙，他同時支持動議。發放的訊息不言而喻。 東亞銀行(0023)發出盈利預警，因為要為一些內地貸款作出撥備。這也反映中國內地企業的環境轉差，連業務相對較保守的港企，也要為貸款作出大額最壞準備。 亞太物流地產平台ESR傳出取消集資約百港億元的(招股)新上市活動。 這都是商界對港股市前景發出的負面訊息。 目前港股遇上了甚麼的挑戰？ 首先大家要了解到香港股市的特性，就是中資股票佔香港的比重過半數(股份成交)，主導了港股的表現。換言之，香港股市表現主要是反映市場對中國的經濟前景的信心。 不過，本土發生的事情，最直接的影響當然就是香港本土的股票，特別是地產股，香港人大部份的財富，其實建基在磚頭之上。 中美貿易磨擦一直都困擾着香港股市。美國對中國實施的懲罰性關稅，以及和各項制裁(高科技)，對中國的經濟不無影響，至於影響有多大？目前難以預計，眾所周知，各樣的經濟指標，數字其實包含着不少的人為因素，中國經濟是會否外強中乾？或令人憂慮。 中美貿易磨擦持續多久，政治問題千絲萬縷，小股民好難估計到。眼前看到不少外資都把生產及業務遷到其他地區，對內地經濟肯定有影響。 香港也有問題 內地經濟走弱，香港也難獨善其身。況且香港的逃犯條例一旦通過，對香港經濟也可能有重大打擊。投資就是對未來投下的一票，講求的是信心，一旦信心受到動遙，資金就會撤離。大家不要忘記，香港是資金最容易出出入入的地方，一有風吹草動，資金第一時間就會離開，可以短期又可以長期。 如果外資或內地一些資金，因逃犯條例撤走的話，樓市(寫字樓及住宅)都會受到牽連，大家有否看到近期地產股的弱勢呢？ 評級機構亦都提出警告，條例通過或會審視香港的信貸評級，這樣會對經濟也有影響。 當然也有人從好處看，例如在經濟疲弱底下，中央政府會出手穩定大局，撐住股市，或有些刺激經濟措施出台。另方面美國經濟也有減息機會。2020是美國大選年，按慣例，現政府會不惜一切撐著股市，營造良好的氣氛，或至少撐到明年底大選過後，不過美國經濟疲態顯現，能否捱多一年是未知數。 股市無論多淡靜、多疲弱，市場上的專家也要出來不停的提供買賣建議，這是他們工作的一部份，同時股升跌總有投資機會。但大家應該要認清環境。衡量一下，這個市況是否值得你出撈底。 現在可以怎麼辦？ 投資最好保守受一點，做好一些風險管理，如一些質素較次的股份，可考慮減減磅，留下一些核心優質的股票。仍想搏一下的，請分注而行，提防風險。

投資高息股可以為我們帶來現金流，定期收到不俗的現金股息。大家有沒有想過， 如果我們能夠好好善用這筆股息，高息股的回報其實也可以十分可觀。 這個方法其實好簡單，我們選擇一隻穩健的高息股來投資，然後把公司每年派發的股息，全數用來買入這一隻股票(如果有得㨂，就選擇以股代息)，這樣不斷年年增持股份， 長年累月在錢滾錢的效應下，很快便可以讓我們投資翻一番，表現可能比一些的增長型股票的回報不遑多讓。 以下是一個簡單的例子： 假設你投資20萬元在一隻長期派息5%的高息股身上， 你每年把收到的股息再投資在這隻股票裡。 即使股價長年冰封， 動也不動， 到第15年， 你的投資已經可以翻一翻， 即是話投資賺的已超過二十萬元， 可以翻本了。 這個假設還未計股票升值， 如果股票每年升5%， 回報期或可以縮減一半。 當然以上的例子是一個簡化版的假設， 未有計算手續費， 以及股價高低的波動。 不過已可以說明用錢滾錢來投資的吸引力。 投資年期 股票總值($) 當年股息($) 累積回報 1 200,000 10,000 5.0% 2 210,000 10,500 10.3% 3 220,500 11,025 15.8% 4 231,525 11,576 21.6% 5 243,101 12,155 27.6% 6 255,256 12,763 34.0% 7 268,019 13,401 40.7% 8 281,420 14,071 […]

股票市場不時令人驚嘆的地方，是隨時有意外驚喜。一隻股票可以在幾年間爆升10倍。其實這類股票的出現，未必是偶然，不少可能跟我們擦身而過，只是我們沒有在意或留著它。

股市大跌而手上又成手🦀貨，這個情景咪話唔心寒😥，哪我們又可以怎樣辦？長揸還是沽貨離場好呢？ 遇上股市大跌，事前又未做好風險管理的準備，這個時候有幾點需要注意的： 鎮定 首先當然要鎮定，不要胡亂作出決定，先為自己做好體檢，了解自己對跌市的承受能力，以及股票的實力。例如手上的股票是你所有財產的全部，你把所有身家放在股票身上，你的風險承擔能力可能會打了折扣。相反，持有股票不多，又有其他的收入來源，這樣可以較輕鬆面對跌市。 不要靠”專家“意見 在大跌市的情況下，焦慮的小股民最自然是四出尋找意見、看看各路”專家”的評論，其實最重要的是要自己做功課，因為蝕的不是他們(”專家“)的錢，同時大家好易善忙，即使他們估錯市，好快大家都唔記得。 了解原因 手上的股票價值大跌，當然要找出原因，不然又如何作出應對呢？，以下就跟大家作詳細的介紹。 股票大跌的原因 股價大跌可能因為很多不同的原因，而不同的因素，帶來的影響及應對方法也會很不同，大家要認清屬於哪一類。 跟大隊一齊跌 一個全面的跌市，差不多買乜都蝕。當經濟、政局或全球股市出現震盪的時候，很少股票能夠獨善其身，都要跟大隊齊齊向下。這屬於大環境、全人類，或叫做系統性風險的問題。 行業性 個別行業出問題，例如受政策打擊，行業龍頭出事反映行業走向低谷等等。壞消息拖累大市，手上的股票直接或間接受到連累。 公司出現問題 這個情況跟大環境沒有太大關係，主要是公司自己的問題，例如管理或財務上出現問題等等，遇上市場從高位調整，你的股票跌得更多。 了解了原因，下一部當然要問一下，情況會否長期持續，還是短暫性、很快淡化，更重要的是會否令整個投資氣候逆轉。 應對方式 如果投資大氣候屬於短暫現象，例如突如其來的壞消息影響，消化了壞消息之後或會很快回復生機，這樣一動不如一靜。但如果是一個持續性的警號，如金融海嘯期間，金融機構業績大倒退，一家一家倒下來，這就逆轉整個環境，這就最好分段撤退，因為股市的復元時間可能要較長。 行業方面，要留意大環境的問題，對投資公司所屬行業關聯有多大，例如經濟出現衰退，一些經濟敏感度高行業如銀行，自然有排不會好景，但一些跟民生相關的公司如公用股等，受影響相對較小，這樣不要太慌張，股票可以繼續留下。 此外，要看一下公司的本質，公司有實有，欠債少、有競爭力，市況差反而是他們表演的機會，如果公司的行業跟大跌市的壞氣候不太相關，這類股票反而是值得留下，甚至分段增持的機會。 結語 總括來說，遇上股市跌未完，手上的投資不斷蝕錢，大家仍要鎮定一些，自己做一下功課，了解大跌市的原因，以及本身股票跟大跌市的相關性。 如果大跌市是一個長期趨勢，就要看看手上的股票跟跌市問題的關係有多大，關係大的自然性要避開風眼，分段減減磅，留下受影響較少的股票。這樣一來可以保留實力，減低風險，同時減磅後，資金可以部署買入靚貨。

股票投資策略千變萬化，能夠掌握到一個適合自己的方法，加以運用和擴展，你也可以成為投資大師。今次跟大家分享一下一個簡單的投資方法。 早前看了英國BBC一則頗有趣的故事關於挪威三文治的文化。提到一到中午，很多挪威人都不約而同，從袋裏面拿出整整齊齊，用紙包好的三文治來吃。 挪威人喜歡用三文治來作午餐，並不是這類三文治特別好吃。主要是一種習慣，另一個原因相信是免卻了選擇的煩惱，減少 「選擇疲勞」，讓人專注於其他事項。 在投資道上，可能好多人都有「選擇疲勞」，面對數以千計的股票，每天股票又升升跌跌，要選甚麼股票、甚麼時候入市，投放多少錢好，樣樣都要做決定。在此又令我想起一個懶人的投資方法跟大家分享。 方法是用月供股票方式投資盈富基金(2800)，說到這裏可能是噓聲四起👎🏻，這又跟挪威三文治的文化一樣，沒有新意😄。 好，再給大家小小的新意。月供盈富基金，用注碼提高回報。 盈富基金優點 投資盈富基金最好的地方就是買了一隻基金就等於買齊了50隻的藍籌股(恒生指數成份股)，這些藍籌股都是從不同行業挑選出來的領導者，有一定代表性，以及有一定的規模，買齊了這些股票，就可以省卻我們選擇什麼股票的煩惱。 月供股票的優點 月供股票就是每月定期、定額買入一隻(或多隻)股票，好處是無須花太大心思補捉入市時機，定額分段入市，利用「平均成本法」去減除市場短期波動帶來的困擾。 兩個選項已省去大家在揀股及㨂時機入市的選擇煩惱。如果在這個基礎上，加小小的策略和耐性，投資勝算又可以高一點，方法是控制注碼。 操作介紹 簡單來說，就是在股市高峰的時候減少月供股票的投資金額，在低谷的時候增加投資金額，這樣便可以提高投資回報。這也算是簡單的操作。 或者你又會問，怎樣決定股市偏高、偏低？這個估值的計算方式，可以有好多不同的分析和計算工具，可能大家又會覺得好頭痛。在這裡介紹一個簡單、易明的工具，用股息率幫手去衡量。 股息率是一種相當普遍的估值參考工具，我們買股票的時候，都喜歡看看一隻股票派息多少、是否吸引。所以大家用這個作為增持或減持的參考，相信也是手到拿來。 若果想進一步了解這個分析方法，不妨參考一下我們過往的文章：投資學堂：找出財息兼收股票。 大家可以劃幾條線，例如當盈富基金的股息約3.5%，供款正常，去到3厘多、越接近4厘，慢慢提高供款額，相反，3厘水平越接近2厘時，慢慢減低供款額。 解碼：股價升、息率跌 藍籌公司會派息，所以盈富基金都會跟住派息。股價升得太多、太高，股息率相對自然少。大家用這個方法去評估整體藍籌股的股價水平。 大家去到恒生指數公司，便可以下載恒生指數成份股過去幾十年的派息水平（週息率）。例如，2007港股對上一次創歷史新高時，股息跌至 1.8%，金融海嘯期間，股價低殘，息率則升穿5%。如果在股息率去到1% 供小點，到5%供多點，回報是相當可觀。 圖：恒生指數過去20年息率走勢 (**息率很多時候跟股價成反比) 總結 總結來說，投資幾個步驟是： 用月供方式買盈富基金 去到恒生指數公司參考一下過去多年派息水平(週息率) 自己訂定策略，那個派息水平供多一點、供少一點 不時留意盈富的派息(大部份報價網站如AAStocks、信報360都有股息率) 按自己的規則行事，不時檢討。 ** 以上方法只是一個分享，每種方法有優點、缺點，自已好好研究一番才做決定，自己財富自己管💪🏻。 這個策略有點跟著名的狗股理論（Dogs of the Dow Theory）有點點似，我們的網上課程《如何選擇高息股賺取被動收入》亦有拆解過。此外，大家如果想了解更多簡單的投資方法，可以參考我們的電子書《上班族簡單投資攻略》。

有誰沒有經歷過初哥的年代？閣下買入一隻股票時，有沒有同時想過，股票賺了幾錢才離場？或是蝕了多少才止蝕？筆者投資初期也跟本沒有答案，所以不時出現股票升過龍掉頭回落，止賺時已經縮了水，或是曾經提過的跌咗九成才離場。要令回報多一點或保住本金，其實應自訂一些守則去盤算。 多年以來，個人投資最明顯的”見財化水”例子，其實是買了一隻基金，早年因為工作關係到美國矽谷，當時科技熱才剛興起，覺得美國的科技熱會吹到亞洲，而亞洲首先受惠的是日本，所以回港不久，買入了日本的科技基金，一等就等了幾年，才出現科技熱潮，基金亦好快急升了5倍，但科網熱潮冷卻之後，筆者仍沒有離場的打算，直至買基金的投資顧問要撤出香港，才逼於賣掉止賺，回報比高峰期縮水六成。 之後投資股票，也不時有類似的情況出現，股票升時好想繼續賺，或是工作忙，懶於去為股票做體驗，讓升的股票繼續升，見頂回落就希望小休之後股票自動再升，最後止賺時，可能只得小小的微利，白白空歡喜一場。 至於勁蝕情況，早前一篇文章提過，一隻股票勁蝕九成才離場，本金少了一大部份，幸好這項投資的金額不是太多，也可能這個原因，蝕了就唔想再望。有興趣可以重溫這篇文章: 100萬之路：別讓股票勁蝕才離場。 幾時才止賺？ 幾時才止賺其實沒有公式答案，相信專業如基金經理想未必把握得到，以下只供參考： 公司前景轉差 一些高增長公司如科技股，可能因為技術或經營再沒有突破，股價急升過後無以為繼，這時股價回落的速度可以很快，所以要不時要檢討和作出決定。 股票變得太貴 股票急升過後，並經常出現大升大跌情況，這可能是股值過高的先兆，要走的話可考慮分段離場，慢慢止賺，如果期間股票變得越升越勇，可以把止賺步伐減慢，同時再重新評估情況。 有更好選擇 當市場氣氛轉差，大部份的更優質的股票都大跌，市場投資選擇多了，可以考慮分段減持換馬。 企定定作長線持有 優質股票不時會因為股票市場氣氛轉差，或由於資金流走而被人沽售，這時跟大隊離場不是一個好決定，因為市場氣氛可以話咁快恢復過來，價質股會是率先反彈的股票。與此同時，今日閣下認為貴，如果公司越做越好，交出了亮麗的成績表後，就會覺得物有所值，所以好的股票不妨放長一些時間。 （重貼文章）

股票市場是一個充滿生氣的地方，有不同類型的公司透過不同的形式為公司賺錢，爭取快高長大的機會，能夠挑選到些優質、進取的股票，自然取得可觀的回報。事實上，在短短幾年間，升值一倍的股票為數不少。問題是我們能否揀對了對象，以及掌握到時機。 自從2016年開始，我們都刊載股票檢閱系列，之後新增了高息增長股系列，當中介紹兩隻增長型股票，第一隻就是維他奶(0345)，另一隻就是新意網(1686)，兩隻都是看似平平無奇的股票，較少吸引到報章雜誌的注意，但在兩年多時間，這兩雙股票的股價升值了一倍，這便是其中一個例子。 升值潛力的股票 股票能夠短時間升值一陪，可能基於不同的因素，包括以下幾點： 受惠於大環境的刺激 例如，政府突然推新利好措施，即使股票質素一般，也可以跟大隊勇往直前，只是升值步伐比較慢。人家升十倍，它只升了一陪而已。 公司出現變化令價值顯然出來 一直以來公司的價值都被低估，在風平浪靜的日子，甚少受到人家的注意，表現平平無奇，直至一天，公司出現重組，或者有人高價收購，股價來一個大升值。 公司努力的成果 公司發展業務有穩固的基礎，加上管理層積極進取，具有眼光，令到業務快速成長，身價不斷升值。 如何操作 能讓股票在短時間大幅升值，原因多不勝數，以上只是其中的例子。不過一隻股票在短時間內升值一陪，並不等於你能夠有一陪的回報。換言之，找到了好股票，也要能夠懂得操作，掌握到好的時機。 不同類型的股票，股價走勢有不同的周期，例如利好消息影響的股票，短時間內股價大升，但當影響慢慢消退時，股價有機會返回原位，或升幅大幅收窄，如果未能好好把握時機，便會見財化水。 至於一些增長型的股票，業務表現一向良好，股價長升長有。不過優質的股票自然有不少捧場客，股價高踞不下，經常處於偏貴水平。股價的走勢不時又高又低，到股價偏高時，吸引一批止賺的投資者，當市場消化了獲利盤，加上又派出令人滿意的成績表時，股價從拾升軌。在調整的周期，可能令到耐力不足的投資者離場，股價升了一倍也無緣享受。 結語 總括來說，如何能夠從股票市場賺一陪，取決於兩個因素，第一，選擇一隻有升值潛力的股票； 第二，了解你投資的股票，採取一個合適的投資策略，有些適宜於短炒，也有一些是需要耐性才可以取得滿意的成果。