ETF也會被人打斧頭

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買餸打斧頭就是老闆俾錢你買餸煮飯,你扣起一部份入自己袋。買ETF也會出現打斧頭的情況,特別是當ETF的回報長期落後跟蹤的指數,情況會更加明顯。誰人扣起部份的回報?錢又入了誰的口袋裡呢?

ETF是追縱指數的投資基金,指數升多少,ETF理應也會升多少,不過這不是必然,有些情況下,指數升10%,ETF升的幅度只是8%,這樣的情況長期出現的話,或者差距越拉越闊的話,大家就要考慮一下,投資會否有更佳的選擇。

出現打斧頭的原因

出現打斧頭情況,可能有幾個原因:

  1. 基金收費高,令ETF投資回報打了折扣。
  2. 複製基金的方式,令到ETF的資產跟指數表現有差別。
    ETF跟縱指數可以有不同方法,可以利用衍生工具去複製,有些會買現貨,抄足指數成份股,有些只是買一啲唔買一啲,即是抽樣複製指數而已,這樣也可能令ETF跟指數升/跌幅有距離。
  3. 基金營運效率的問題,令到跟縱出現誤差。
  4. ETF的供求問題
    買的人太多,推高了股價,導致價格與資產值有距離,好的ETF管理公司應好快補貨,差距理應屬於短暫性質。

以跟縱恒生指數的3隻ETF為例,同樣是跟恒生指數,但回報也不一樣。

代號 ETF 管理費 今年回報
2800 盈富基金 0.05% 11.09%
2833 恒指ETF 0.05% 10.84%
3115 安碩恒生 0.09% 11.27%

** 資料來源:Morngingstar   **今年回報指 3/1/2017-10/4/2017年的投資回報

提提大家,看ETF的表現要看全面,有些時候,因為ETF太熱門大多人買賣,所以出現溢價或折讓,有些則可能因為成交少,所以看似跟蹤成效好,但一旦市況大變動,這才是考驗的時候。

不知道閣下買ETF的時候,會否先做下研究,看看ETF 能否緊貼指數的成效,ETF長期被人打斧頭,會影響你的投資回報,所以買ETF時,也要留意一下。

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