找Google大神查一下 “李嘉誠”三個字，半秒之內可以找到超過200萬的相關內容，可以想像這位超級富豪的一舉一動被受關注。作為小小的股民，當然最想了解是他的動向有甚麼啟示，可以跟著齊齊賺錢。不過，跟李嘉誠搵食其實並不容易。 李嘉誠投資的眼光和財技的出色是無容置疑，他擁有一班來自全世界的精英為他獻計和效勞，但由於我們不是李嘉誠肚裡的虫，他的一舉一動，普通財經分析員未必拆解得到，何況普通股民？特別是李嘉誠是很有耐性的人，你想跟他賺錢，首要條件也要有這樣的能耐，同時有心理準備未必可以在一時三刻賺到錢。 小股東如何跟風賺錢 回顧長和系於2015年重組之前，李嘉誠經常都增持公司股份，而報紙雜誌又最喜歡叫大家跟買，這樣的確吸引不少股民跟風，不過重組之前的長和系，入場費超過10萬元，小投資者即使有錢入市，一隻股票都佔了財產的大部份，還要買入之後不斷的等待, 而長和系的股票在藍籌股中，即使有主席增持，股價多年來未見特別出眾，沒有耐性的小股東可能提早離場，最終錯失一次賺錢的機會。 長和系重組股價大升，長期的支持者最終有回報。重組把長和系，特別是當年的和黃，潛在的價值反映出來。因為之前和黃這家全球綜合企業實在太複雜了，普通分析員都拆解不到它的價值，所以股價常常低於公司的資產值，這也是李嘉誠常掛在口邊” 公司扺買”的地方，要令到大家識貨，其中一招殺手鐧是重組(當然重組也有其他的目標和功能)。重組的工作要多年的時間，只有忠心的粉絲才會持之以恒一路跟大股東入市，最後成功掹車邊齊齊賺錢。 跟大股東賺錢的要訣 一般來說，跟大股東入市買股票,跟風者未必一定賺錢。雖然大股東用真金白銀入市，可能是釋放一個利好消息，因為最清楚公司情況的莫如大老闆。不過也有些時候，可能是大股東的虛招或財技的問題，不一定代表公司有新動作。 要跟大股東投資，先要了解大股東的性格，有一些好勝貪一些蠅頭小利，不時炒賣自己公司的股票，有些入市可能預示公司快將有好消息公布，亦有些是放長線，在公司部署重大計劃時，為免打草驚蛇，慢慢入市拖長戰線，如果小股民對大股東了解不多，盲目跟風炒作，最終可能空手而回。 簡單而言，小股民跟大股東入市，要有一些準備，包括先了解公司的經營狀況，以免上了賊船。第二是翻查一下大股東以往的舉動，看一下大股東是否一個投機份子。如果能坐在大股東的立場去分析，更有助增加勝算機會。

港燈(2638)這家電力公司成立超過一個世紀，是目前世界上歷史最悠久的電力公司之一，不過，字號雖然老，但股權結構不斷在變變變！2014年它晉身成為香港第三家商業信託公司，也是這個原因，它分派的股息也較為吸引，繼續成為食息一族心頭好。 甚麼是商業信託？商業信託跟REIT(房地產信託公司)基本原理一樣，不過，商業信託比REITs在業務發展和派息政策可以更有彈性。港燈在招股文件曾承諾，將收入作百分之一百派息。 李嘉誠旗下的電能實業在2014年分拆港燈上市，當時電能話分拆港燈，其中一個原因是要專注增長率較高的海外業務，而本地的業務就留低給港燈。 港燈的股息普遍在5%或以上 ，作為香港島及南丫島的唯一電力供應商, 雖然利潤增長空間有限, 但勝在享有專營權，收入受管制計劃保障，所以收入較易預料得到，表現亦都較為平穩，市況波動的話，更加成為投資者的避風塘。 值得一提，港燈跟一眾的高息股一樣，在利息上升的趨勢下，扭轉了過去的強勢，表現普遍跑輸大市。 風險 新利潤管制協議 跟中電一樣，在目前的利潤管制協議下，政府容許電力公司享有9.99%利潤回報，而2017年四月，兩家電力公司跟政府達成新協議，准許利潤減至8%，港燈新的協議將於2019年1月生效，大家要留意未來港燈的派息會否因為收入減少而受影響。 相對於中電，港燈派息的靈活性較低，一來因為收入主要來自香港，而香港業務又受到准許利潤的影響，二來是港燈是一家商業信託，有明確的派息政策，會把賺到的錢百分百用來派息，所以收入減少，派息也會直接受到影響。 加息 美國進入了加息周期，在加息的大趨勢之下，像港燈這類的收息股有機會受到影響，因為當債券息率上升，人們的選擇多了。加上香港收息股經過早幾年的強勢後，股價不太便宜，有機會為換馬對象，即是投資者換出這類股價，轉移去買收入更加吸引的投資工具。 港燈成立於1889年，擁有超過去120年歷史。 港燈售電收入超過七成來自商業客戶，因為港島區寫字樓和商場較多，成為最大的電力用戶。

3%股息的中電和5%股息的港燈，兩者當中你會揀哪一隻投資？雖然兩家都是電力公司，港燈股息較為吸引，但未必會一面倒人人揀港燈。 相似地方 兩家公司都不少相似地方，中電和港燈在香港負責電力供應，前者是九龍、新界及大部分離島的電力供應商，港燈則為在香港島及南丫島提供電力。 在目前的協議下，政府容許兩家公司享有9.99%利潤回報，換言之公司利潤未達到這個幅度的話，中電和港燈可以加申請加電費，而這項協議將分別於2018及2019年屆滿，而根據兩家電力公司跟政府訂立的新協議，准許利潤會降至8%，比舊協議的9.99%為低。大家要留意一下，未來派息會否受到影響。 不同地方 規模 論公司的規模，中電是一家藍籌公司，市值超過2000億元，是港燈的三倍以上，港燈的市值只有600多億元。對基金來說，特別是一些退休基金，一般喜歡以大大隻的公司做首選。 業務 業務方面，中電的足跡遍及中國、澳洲、印度，以至台灣，經營電廠，包括風電和燃氣發電等。公司收入主要來自香港，不過，海外業務的收入不時給股東一個警喜，帶動股價上升，也是這個原因，中電股價即使不太便宜，但仍有捧場客。 港燈方面，主要業務都是留在香港，而海外業務則有大股東電能負責，所以公司收入一般容易估計得到，不容易有太大的驚喜。 公司架構 港燈跟中電另一個不同的地方，是港燈以商業信託方式成立，商業信託對大股東來說，好處是在資產管理方便更具靈活性。而變身成為商業信託的港燈，在2014年上市時，在招股文件曾承諾，將收入作百分之一百派息，這也令到港燈的派息比中電吸引。 結語 對食息一族來說，中電和港燈的賣點是有護城河，賺錢雖然受到限制，但可以繼續壟斷了香港的電力市場，收入會比較穩定。兩家電力公司當中，中電的賣點是派息政策比較靈活，以及業務範圍較大，有潛力帶來額外的回報，股價表現有機會多一個驚喜，而港燈則有清晰的派息政策，把賺到的錢百分百用作派息，所以派息會比中電高，大家投資時可以各取所需。

每當股市暢旺的時候，有一隻股票比大市還要興奮，就是港交所(0388)，原因無它，股市旺，經營股票市場的港交所，自然坐定定都有錢收。我們每買賣一隻股票，都要向這一家做獨市生意的公司進貢。 今時今日講到股王，大家想起騰訊(0700)，數上一代的王者，好多人會想到港交所。 港交所表現能在旺市中突圍而出，原因好簡單，只要你投資股票，無論一般的票股、牛熊證、窩輪等等，只可以到一個地方買賣，就是港交所，它在香港獨市經營股票市場，這是港交所最大的優勢。 了解港交所的營運並不困難，因為公司大部份的收入來自股票相關的徵費，如交易費、新公司的上市費，以及提供市場數據的費用。只要股票買賣暢旺，公司生意自然好景。所以股價表現跟香港股市息息相關。 投資要有風險準備 股市暢旺時，港交所的升勢沒法擋，但這隻股票不是適合一般的投資者，更不適合追求穩健的人士。 股市有不同類型的股票，有些股票會跟隨大市大起大落，有一些受股市氣氛影響較小。港交所屬於前者，股價的上落幅度比其他藍籌如滙豐、中移動、建設銀行等還要大。換言之，股市升，港交所的升勢可以抛離其他股份，但遇上大跌市時，它可以插水式下跌，跌得比其他股票更傷，因為公司的收入主要來自股票相關的徵費，市旺它的生意越做越有，市跌時買賣好快會收縮，公司收入隨即減少。 前景 港交所的前景取決於香港股市的發展和表現。長遠來說，中國要加快金融開放，要跟外國接軌，港交所會負起重要角色，就如推出滬港通、深港通、債券通，港交所是最大的受惠者。 未來會有幾個有利港交所的發展因素，包括跟內地股市進一步融合的互連互通措施，而港交所在這方面顯得十分積極，如正在籌備推出的前海大宗商品交易平台等等。 不過，再長遠一點，便要留意一旦滬港通、深港通、債券互通等等發展成功之後，中國可以自己跟英國、台灣、新加坡、美國等等推行類似的合作，到時，對港交所來說有機會是一個競爭。 總括而言，港交所是一隻十分獨特的股票，強勢起來，可以升到你唔信，但跌市時，則可以跌得既急且深，投資時要有心理準備，同時在市勢轉差時最好不要沾手。 推介文章： 《攻防陣》3隻股票幫你打天下

今次要介紹的是4隻在香港上市超過20年的老牌優質工業股。這些老牌公司擁有長久的上市歷史，但發展都能與時並進，也是這個原因，近年隨著歐美經濟復甦，表現亦都回勇。

當大家的著眼點放在新經濟的時候，其實一批老牌香港的舊經濟股，已經靜稍稍舞動起來，表現頗為突出。自從內地公司不斷來港上市，間間都大大隻又有話題，慢慢地把香港本土一些優質的上市公司邊緣化了，其實這批公司值得我們留意一下。 香港股市的買賣，以金額計算，超過六成都是中資股，香港本地的公司，能夠吸引眼球，相信主要集中一些大藍籌，由於中資國企股間間的規模都很大，本地企業要擠身成為恒生指數成份股是相當困難，私人公司怎會容易跟大國企比較，也因為這個原因，質素好的老牌公司，長期都要做阿二，處身在二三線股的地位。 雖然是阿二，其實在本身的行業當中，老牌的公司，如工業股，在國際市場也有一定的地位，以德昌(0179)來說 ，出產的摩打世界數一數二。 優質的阿二 這批公司值得我們多加留意有很多原因，一，香港公司擁有跟我們相若的價值觀，投資時或較容易掌握，二，不像國企等等會以國家任務行先，受中國政策影響相對較小。三，老牌的公司有往績可尋，大家都知道公司的屬性。四，不少老牌公司都頗為保守，業務有穩定的表現，股價波動主要受制於海外市場的表現。 事實上，當大部份香港的散戶專注於大有話題的國企、藍籌時，不少的基金都十分識貨，如一些優質的二三線傳統工業股，有不少的基金捧場客。這批股票未必好像一些中資民企，令閣下有著十倍股的憧景，但就屬於一些增長股。增長股有慢有快、有新有舊。 大家投資的時候，不妨留意一下，哪一些傳統優質股票有好表現。稍後筆者會找出一些公司介紹一下。在這期間，大家不妨去到恒生指數公司網頁 ，從恒生港股通中小型股指數及恒生香港35指數，找一些香港的公司，研究一下。

持有的股票如果長升長有自然是開心不過的事，不過，現實的投資世界裡，股市經常有起有落，同時，市場也充斥不同投資情緒和噪音，買股票除非只打算短炒幾日，否則跟車太貼，隨時做錯決定，放走了一個投資機會。 說得太籠統？就拿滙豐做一個例子吧。 早前滙豐出了2016年度全年業績，大家覺得沒有驚喜之餘，還有點失望，而最令股民失望的是新的回購計劃金額大縮水，即是少了托市的資金。所以業績公布之後，大行大吹淡風，股價連日受壓，當時筆者都忍唔住講兩句，提提大家不要急急做決定。(可重溫這篇文章：滙豐 追? 揸？沽？) 。 滙豐的股價捱了幾個月，直至公布2017年第一季的業績，交出了令大家滿意的成績表，股價表現一枝獨秀，連升了10天，不單股價創一年新高，也創4年來最長的升浪。這一刻大家似乎又對三個月前的睇淡看法，忘記得一干二淨。相信投資過股票的人，遇上過不少類似經驗，亦交過不少學費。 正如筆者在上述的文章中提到，股票投資是看未來，交出的業績時要看的是兩方面，公司的經營情況，以及未來市場環境，業績是過去的歷史，大家投資的是未來，不是投資過去，所以要賣出手上股票時，原因應該是對未來失去期望，而不是對過去失望。 話說回來，滙豐這一個近年最長的升浪，可能因為股價過去幾個月大落後，加上市場對歐洲局勢的憂慮減低，以及歐洲經濟不斷改善有關，因此吸引投資者支持。 如果閣下打算長揸一隻股票，便要認清股票的投資前景，不少優質的股票可能都是一隻悶股，可以經常帶出來講的話題不多，只會在公司公布業績後，各路人馬才多看兩眼，如果你對投資的股票多一點了解，市場出來的訊息是警號或雜音，你可能比人更加清楚。

股市暢旺不少股票創了新高，連高息股也不例外，近日有多隻高息股票創了一年新高，包括中電( 002)、冠君(2778)及中銀香港（2388)等，股票創新高有甚麼意義？要追還是沽？ 所謂新高其實有好多種，有歷史新高、有一年、三個月、一星期等等。最威當然是歷史新高，股價好像走入無人之境，市場沒有蟹貨，手上有股票的應該個個都有錢賺，股價的升勢可以來得輕鬆。 至於一年新高，意見主要是提提大家，這隻股票唔覺唔覺升到近年的高位，去到這個水平時，可能不同人有不同的想法，有些人因為股票升了而考慮應否止賺，也有一些驚覺股票的強勢，反而會看高一線，所以一年高位也可以出現拉鋸的局面，是心理關口之一。買或賣要視乎閣下對公司前景的信心。 收息股創新高代表甚麼？ 多隻收息股創了一年新高又是其麼意義？這又要從近一年來的表現講起，以中電做例子，股價自今年以來四個多月升了大約16%，而一年的升幅則只有約13%，即是股價表現靠近幾個月翻身，在加息的大環境下，這批股票捱了好一些日子，近強回勇一點。 中銀的情況不同， 今年以來的升幅有18%，而一年的升幅有四成六，反映股票的強勢持續。所以意義上，一年新高放在兩隻不同的股票，反映的情況不同。 總而言之，看股價創一年新高，要從不同的角度去看，股價可以是從高位回落之後反彈，也可以是升不完的情況，高追還是止賺，要看你對股票的看法，以收息為主的話，一年新高也不應是減磅的關口，想買入強勢高息股，則要看這隻股票的息率有多吸引。 話說回來，這批高息股創一年新高的動力在哪裡？可能有個別不同的原因，可能因為公司交出了亮麗的成績表，令人看好公司前景，也有人覺得股價落，股值有點吸引，所以換馬至相對落後的股份，高息股是其中之一。

恒生銀行(0011)公佈季度業績之後，再給小股東一個驚喜，就是把首季的股息提高9%，每股派1.2元，是 2004年來首次增加季度股息。恒生股價隨即大升，再創一年新高，相信小股東開心的不單是多派一毫子的股息，而是增加派息背後的訊號。 對一家好像恒生如此保守的銀行，股息不可以隨便加，因為股息易加難減，很多穩健保守的公司，即使遇上業績倒退，也不願意減少派息，因為這樣做會令到小股東很失望。所以派息政策只會加，非不得已才會減，同時也不會大加，因為基數加大了，要保持派息水平變得較為辛苦。 另一方面，穩健保守的公司也會遇到一年半年賺大錢的機會，或者賣了資產多了一筆錢，要回饋股東的話，會傾向派特別息，話明是特別息，就是不會年年派，給小股東一個清楚的訊息。 增加派息的啟示 話說回來，恒生今次是十多年來首次增加派季度息，這是甚麼意思？雖然公司急急補飛，強調今次股息，不應被視為該行全年溢利或全年股息額的指標。不過，這個做法仍是一個正面的訊息。 一般來說，公司願意增加派息，首先要有錢，其次是對未來前景有信心，覺得未來賺錢會增加，環顧最近公布了第一季度的大銀行， 滙豐(0005)和渣打(2888)都交出不錯的成績表，業績好過預期，這也反映銀行的經營環境有改善。 銀行生意主要來自幾方面包括：利息收入和非利息收入，即是借錢給人做生意或買樓等的業務所收到的利息收入，以及幫人投資、理財等服務收取的非利息收入。 今年第一季，全球股市氣氛改善，歐洲及日本等地區經濟有好轉，股市又暢旺，所以無論是利息或非利息的收入都增加，加上未來的大趨勢是會加息，在加息之下，銀行賺錢能力又會被看高一線。在種種環境下，銀行股的前景有理由相信會較為樂觀。 投資留意事項 不過要指出兩點： 內地銀行股跟本地銀行股及國際銀行股不同，內銀股仍面對不少問題，即使派高息，投資要審慎行事。可參考早前的文章：買內地銀行股要留意3個問題 。 時局多變，歐洲局勢今年仍然有很多變數，加上美國股市會否見頂，以及總統特朗普會否有出人意表的舉動引發市場波動，這都是要留意的事項。

提到地產股，大家會想起買地起樓的地產商，其實地產股都有兩類，一是地產發展(買地起樓)，另一類是物業投資(收租)，而新鴻基地產(0016)兩種業務都有，不過，以收租的收入佔多，所以可以說是半隻收租股，公司的股息有3.4%，跟其他的收租股差不多。 除了起樓、收租之外，新地的業務還涉足酒店、電訊、資訊科技等等，旗下的上市公司包括數碼通(0315)、經營九巴的載通(0062)、創業板上市的新意網(8008)。此外還持有永泰地產(0369)一成多股份。 新地是香港一個大地主，也是香港擁有最多土地儲備的公司之一，截至2016年中月，土地儲備達到 4,990萬平方呎，部份位處鐵路沿線，可供未來起樓發展，可謂細水長流。 新地的賣點 在經營和管理方面，不少人都給予新地信心的一票，無論在起樓的質素，經營巴士、流動電話服務等，經營上比起同業，不少人都看高一線，所以這隻藍籌股有一定的長期支持者。 這隻龍頭地產股的入場費並不便宜，一手股份都要超過10萬元，不是很多散戶買得起。想入場的話，也可以透過月供股票方式分段入市。同時，以目前環境也未必須要急於入市，可以等候低位才作考慮。 值得一帶，在加息周期下，地產股一般的表現較弱，因為加息不單令到公司借錢的支出增加，同時也令供數人士負擔加重，對樓價造成影響。不過，由於內地人來港買地買樓興緻勃勃，樓市未來發展如何要拭目以待，但投資地產股時都要多加留意。

股票市場氣氛時好時壞，旺市時股票升完一隻又一隻，要準確捕捉得到真的不容易。閣下有沒有遇上以下情況：嘗試追入一隻強勢股，但買入之後手上的股票掉頭下跌，資金又轉炒另一隻概念股？這時候與其跟大市玩捉迷藏，倒不如炒市不炒股，買盈富基金吧。 盈富基金是香港最熱門的ETF，在不少的情況下，可以是投資一個好選擇。 幾時買盈富基金好 當閣下的投資一直跑輸大市 在這個情況之外，可能閣下在選股或捕捉時機方面出現問題，這時最好轉移策略，買入盈富基金，至少盈富基金跟大市同步。 股市缺乏方向 股市吹無定向風，藍籌股輪流升。股市太飄忽難以捕捉，但市場氣氛又旺盛，不想錯過這個大好時光，最簡單就是買大市，即時買盈富基金。 股市接近見底 股市見底回升時，大型龍頭股多數是率先反彈的一批股份，這時候用大包圍，勝算機會大。 投資沒有頭緒 擁有一筆閒資，又想投入市場又未有頭緒買甚麼好，這時買入盈富可以說是選擇之一，但前題是閣下仍然看好股市前景。 幾時唔買盈富基金好 大市打橫行 股市L型發展，浮浮沉沉沒有進賬，只有個別股票有表現，這時炒股不炒市是較佳選擇。 股市見頂 當股市被過度炒高，大型藍籌都偏貴時，買入盈富未必能幫閣下分散風險。 有更佳選擇 投資ETF並不限於香港，其他地區的ETF可能表現更勝港股，以美股為例，過去多年，年年升市，反觀港股差不多迷失了10年。 手上太多大藍籌 盈富基金由藍籌股組成，當中騰訊、滙豐、友邦佔的比重頗大，如果閣下的組合持有大量這些股票，組合便可能出現過度集中情況，對分散風險沒有幫助。

滙豐在公布中期業績的時候，給小股東一個驚喜，就是今年內會出資最多近200億元回購股份(大家解讀為托市)。在短短幾天之內，就見到行動了，其中最受關注的是在甚麼價位出手。