恒生指數大變身 小散戶有乜影響?

筆者早前寫過一篇關於盈富基金不是大家想像中易賺錢,其中一個原因就是恒生指數包含的大部份都是舊經濟股,最近負責篇撰寫指數的恒指公司,在聖誕節前公布,計劃優化恒生指數,來一個大變身,呢個改變對我們小散戶有乜影響呢? 簡單介紹一下,今次恒生指數公司建議的改變包括: 把藍籌股數目由現時52隻大增為65隻至80隻 每隻成份股的權重上限將劃一為8% 按行業組合挑選成員 香港公司佔藍籌股數目約25隻 上市的公司唔使等兩年,可迅速納入為成份股。 這個改變似乎為未來更多的在美國上市的中概股回歸度身訂造,因為一轉過來香港上市,隨時可以加入成為恒生指數成份股,而同股不同權的不少都是科技公司,亦都可以一視同仁佔比重上限為8%。 在未來的轉變下,毋庸置疑香港上市公司更加會被邊緣化,所謂藍籌公司大部份都是中資企業。以往香港本土的龍頭企業,例如國泰航空(0293)、香港電訊(6823)、太古(0019)等都已經唔再係藍籌股,往後香港本地公司佔的地位,更加唔使睇,恒生指數早已不能夠代表香港經濟的表現。 藍籌公司,即是恒生指數成份股,一般都是投資新手入門的選擇,或者是對追求比較穩健的投資者首選對象,覺得這些股份大大隻,是他們熟悉的、在行業有領導地位的公司,好似滙豐(0005)咁,即使近年做得麻麻地,繼續有不少的捧場客。不過如果這些公司並不是本土的企業,或者業務對他們來說是陌生,這樣會否適合成為投資新手首要選擇,或可以安心長期持有的股份呢? 這樣投資美團(3690)或者美股市場早前火熱新股DoorDash(DASH)沒分別。以坊間流通關於公司資料的質素和分析,美股似乎比港股優勝一點。 不過作為投資者,可能不太關心新指數究竟是代表香港還是國內的經濟,最重要的就是這些指數帶來什麼的投資機會,或者對他們的投資帶來什麼的影響。 無論如何,指數公司的 「優化計劃」勢將事在必行,作為小散戶就會按現實情況去適應一下吧。 恒指大變身對投資影響 恒生指數將會包含更多多的科技公司,大市表現好比以前波動。 香港股市受中國因素影響會進一步加大,中國因素包括中國經濟發展,以及中國政策的轉變。 傳統的舊經濟股份,特別是金融股佔比重下降,即使匯豐、AIA(1299)如何穩重,影響力亦都開始下跌,買賣活躍程度、受注視或者會比以前減少。 盈富基金(2800)表現亦會跟隨恒生指數較以前波動,由於預期加入不少科技公司,科技公司屬於增長型的企業,一般來說息率會比較低,所以未來盈富基金派息亦都有機會減少。 整體來說,新經濟佔各地經濟發展的地位越來越重要,反映股市表現的指數,加入更加多新科技股,亦都是大勢所趨,從好處看可以令到指數會更加有活力,但未來的發展也是香港的縮影,藍籌股不是本土企業,投資與日常生活分開。 📣📣📣更多關於港股投資的分析,請訂閱我們的港股Patreon😄

下半年我睇到港股變化5個現象

上半年寫過一篇文章,關於上半年我看到港股變化的五個現象,又話有機會機會延續到下半年,依家做個簡單總結,睇睇準唔準😅。 大家有興趣可以回顧這一篇👉🏻文章《上半年我看到港股變化的五個現象》。 在此個一個簡單的回顧,當時睇到的5個現象包括: 1 資金泛濫 主導股市 股票暫難純以價值投資計 2. 新經濟股進一步抬頭 取代舊經濟 3. 政治不明朗,香港本土股票退場 4. 南下的資金加速取代西方的資金,投資市場的遊戲規則改寫 5. 難依賴本地傳媒 筆者提過這5個現象有機會延續到下半年。其實半年以來再回頭一望,都跟描述差不多,不過有啲地方要再執一執: 1. 資金泛濫情況持續 上半年一些科技股真的貴到冇朋友,因為市場資金實在太多,又不知應該放在那裏,傳統舊經濟受到肺炎疫情打擊,收入大受影響,買唔落手。所以如果半年之前你覺得股票升到太貴唔入市,下半年就會錯失機會。未來資金或繼續四方尋找機會。所以選擇股份的時候,留意一些當時得令的股票,或者走在市場之前,率先揀一些落後型的股份。 2. 新經濟VS舊經濟 隨着市場開始消化疫情對經濟的打擊,不少傳統股份的估值已經反映這個壞消息,再加上科技股真的升得太多,預支未來很多,同時疫苗又陸續的推出,所以未來半年或有機會出現一個執位,傳統一些舊經濟股份有機會慢慢翻身,例如一些經濟敏感度比較高的銀行股,跌到殘的零售股、旅遊業、高息股份等等。 3. 政治不明朗持續 隨着國安法的推出,本土大型社會運動被壓制下來,表面上平靜了。不過另一個戰場,就是中美之間的角力越演越烈,令到某類型的中資股都受到影響,例如左右做人難的匯豐(0005)、跟香港人越走越遠的國泰(0293),被美國抵制的國企,加上越來越多中概股,要由美國轉戰香港股市上市,整體市場氣氛出了變化,部份成為熱炒對象,本土的企業都少了概念,唔易炒起。 4. 南下的資金加速取代西方的資金,投資市場的遊戲規則改寫。 這個趨勢看不到有很大的變化。有時間遲下再寫多一些,如何跟錢炒💪🏻。 5. 難依賴本地傳媒 先不談之前文章提到的政治因素及解釋。市場氣氛唔同晒,加上收費低廉的美股買賣服務冒起、美股的科技股越升越有,都吸引了不少年輕人,所以新一批入市的生力軍不少都轉戰美股市場,但大家可以看到,本地的媒體似乎仍然追不上大趨勢。 稍後在2020年結束之後,筆者會另外寫一篇回顧的文章,再慢慢分析個別股份的表現。這裡提到的五大趨勢,或者有機會在20121年繼續發展,投資如果想取得一個理想的成績,先要了解市場的大趨勢,從中製定一個策略,免得在股票市場手忙腳亂做錯決定。或者大家都可以為明年好好策劃一下,爭取更大的回報😄。

派息在望 係時候買滙豐?🤔

今年跌到冇朋友的滙豐控股,唔聲唔聲從九月的低位反彈超過四成,升返上$40以上水平,近日再有一個好消息,銀行有望可以恢復派息,呢個時候,你會唔會再考慮買入滙豐呢? 傳統以來滙豐的吸引力主要在幾方面,第一這是一隻大藍籌,喺香港可謂家傳戶曉,第二就是派息相當吸引,普遍都有6%以上,第3近年公司持續回購股份,對股價有支撐作用。 不過好景不常,香港以至全球的經濟走入低谷,這類經濟敏感度高的股份亦都受挫,以致兩大殺手鐧,回購股份和派高息都消失了。今年三月英倫銀行要求間銀行今年底前暫停派息及股份回購。 滙豐的股價由年頭的$60水平一直跌到9月低位,跌穿咗30元 😱,持有滙豐股票的小股民,當時真的是欲哭無淚😭。 圖:滙豐近3個月股價表現 由於股價低殘,加上肺炎疫情的影響似有曙光,市場預計疫苗出現有助經濟改善,以及憧憬公司會回復派息,所以股價開始從低位反彈,近日英倫銀行開綠燈,容許有限度派息,就好似向滙豐小股民送上聖誕禮物🎁。 多個因素要考慮 見到咁多利好消息,大家會否回心轉意考慮入市呢?如果你有這樣的想法,不妨再諗一諗以下的因素: 肺炎疫情影響之下,經濟復甦之路漫長。傳統經濟敏感股份,要恢復生機,可能要等到2022年。 在寬鬆的貨幣政策之下,息率持續低企。意思係在低息的環境之下,銀行生意冇咁好賺,因為息差收窄。 即使滙豐恢復派息,都會趨於保守、比較孤寒☹️,有排都唔似以前咁闊綽,短期唔會再係高息股。 在中美關係緊張之下,滙豐面對的政治風險頗大,左右不是人😔,未知會對業務造成什麼影響,政治上存在不明朗因素。 滙豐英國脫鈎談判結果如何仍是未知數,沒有協議下脫歐,對英國經濟造成打擊,對滙豐業務和收入也會造成影響。 結語 近幾個月以來,滙豐的股價已經從谷底反彈超過4成,股價吸引力減少,加上放在眼前,仍遇上不少的不明朗因素。未來的經濟環境,對銀行來說,做生意仍會遇上不少的挑戰,投資都要審慎一點。

再談疫情緩和受惠股:九倉置業

隨著疫苗陸續推出市面,市場都憧憬經濟有望復甦,令到部份跌到谷底的股份,再次獲得垂青,當中包括收租股九倉置業(01997)及領展(00823)。 早於八月底的時候,筆者在Patreon介紹過九倉置業《一隻受惠疫情緩和收租股》,今次再為大家更新一下。 圖片:公司網頁 近三個月以來,九倉置業已經累積上升17%,跑贏了一眾的房地產信托基金,包括龍頭企業領展,亦都做得好過恒生指數的7%升幅,表現可謂相當瞟青 。不過這一隻藍籌地產收租股,今年以來跌得頗深,至今仍然未收復失地,年初至今仍錄得19%的跌幅。 圖1 :九倉置業及領展近3個月股價走勢 大行估明年轉強 這類股份獲得大行的垂青,原因其實相當簡單,受到 本地消費氣氛低迷及訪港旅客大減影響,零售及商場市況陷低谷,相關股份的股價跌至谷底,具有一定的吸引力。大行如摩根士丹利最近發表報告唱好,預測整體零售市場將開展兩年復甦期,在低基數下,明年上半年應開始轉強。所以調升九倉置業及領展評級至「增持」,認為是行業首選。 兩者當中,筆者仍然喜歡九倉置業,以資產質素計,比領展吸引。九倉置業的息率有5.3厘,而領展的息率則為4%,其實都算唔錯。 在一般的復甦表現當中,率先跑出的,一般都是質素比較好或規模較大的龍頭企業,其次才是二三線的相關股份。所以在這一個反彈浪中,龍頭或質素較好的收租股,會跑得比一般的房地產信托基金快,有機會筆者再跟大家慢慢分析。 以下又再把九倉的資料重貼出來給大家參考。Patreon的讀者可以重溫這篇的文章《一隻受惠疫情緩和收租股》。 九倉置業做啲乜? 九龍倉 (0004) 在2017年把海港城及時代廣場等核心物業,分拆成九倉置業上市。九置持有由海港城、時代廣場、會德豐大廈、卡佛大廈、尼依格羅品牌旗下香港美利酒店及荷里活廣場六項香港物業,以及兩項位於新加坡的會德豐廣場和Scotts Square商場。 圖:集團物業架構(資料:公司年報) 結語 倘若肺炎疫情在明年真的一如預期的受到控制,香港及各地的經濟可望進一步復甦,跌得太深的股份有望重新受到市場的注視,估值可以再重新釐定,也是這個原因最近有一些資金率先入市,加上在寬鬆的貨幣環境下,息率持續低企,高息股有一定的吸引力。 不過,市場仍然有不少不明朗的因素,例如疫情的發展、經濟復甦的步伐等等都未必一定是一帆風順,所以當這類股份反彈一輪之後,股價的升幅要視乎實際的情況,投資的時候也需要審慎。

懶人組合:我買咗煤氣

今次又做咗標題黨😄,筆者買了煤氣(0003)已經不是這一個月的時間,近期這隻傳統收息股有番小小起色,又想講兩句。 要筆者組織懶人組合的話,煤氣必然是其中之選。 受到近年大型社會運動影響,加上肺炎疫情的打擊,香港本土經濟股走入水深火熱當中,食肆、酒店行業更加首當其衝,煤氣的銷售大受打擊、收入減少已經在預料當中,亦令到這一隻傳統的收息股在2020年把送紅股的習慣改變了,由10送一控股改為20送一控股。派息維持不變。 在收入減少之下,加上傳統的支持者,例如一些退休基金都會減持部份香港的投資,令到煤氣的股價持繼偏軟,跟本地傳統的派息股一樣,都受到冷落。煤氣的股價從2019年12月的17元水平,下跌至約11月底的12元 ,調整了差不多有三成。 圖:煤氣近3個月股價走勢 煤氣的股息率大約2.8%,跟盈富基金(2800)相若,這還未有計算20送一紅股。 圖2:煤氣基本資料 在這個艱難時期,收入減少可以預料,但無損筆者對這隻收息股的興趣,所以早在數月之前,把一些升得較快的股份賣出,轉而吸納一些傳統的本土收息股。這個轉變其中一個原因,也是因為近期筆者忙於遠行的事務,沒有時間打理投資,所以善用懶人投資法,買入一些放在一邊也不用太擔心的股份😉。 圖3:煤氣近年收入 雖然近日香港的疫情又再轉差,不過這一批的傳統經濟股份其實已經調整了不少,即使市場情緒轉差,相信幅度亦都未必太大,相反不少投資者的眼光已經轉向明年,特別是今年個別的股份特別是科技股表現標青,基金經理已經有不少的斬獲,部份已經開始止賺離場。 隨著疫苗的研發露出署光,不少人寄望明年疫情可以受控,令到經濟可以回復正軌,在這個情況之下,傳統的舊經濟型股份可望從谷底回穩,甚至止跌回升,所以基金經理的正常做法,預料會部署增持落後的傳統舊經濟股份。 由於疫情的影響,全球經濟大受打擊,各地方中央政府持續寬鬆的貨幣政策,已經是無須爭議的趨勢,在這情況之下,息口會在一個頗長的時間在低位徘徊,收息股也因為這個原因其實都有一定的支持,筆者也計劃持煤氣作一較長線的部署。 (文章純個人投資分享,不是任何的投資建議。都係一句,自己財富自己管,大家努力💪)

好股票不一定幫你賺到錢

講到股票投資,大家可能一開始就集中精力在揀股票方面,揀到心水即急不及待入市。這樣的投資操作,即使給你揀到好股票,也未必一定會賺錢或賺到更多錢,原因何在?投資要賺錢,有3大關鍵事項要注意,揀股只是其中一環,沒有其他的配合,投資可能事倍功半。 投資賺錢的3大關鍵 揀到好股票 甚麼是好股票?有升值潛力的股票,可以是1)做生意年年賺錢的股票,即是前景秀麗的公司;2)超值的股票,股票物超所值,當本身的價值被人發掘之後,或一個特別事件令到它的潛質顯露出來,好快成為萬人熱愛的股票。 揀對了時機 低買高沽便是好的時機。如果是買貴了股票,變成高買低沽,即便再優質的股票都會蝕錢。 好的組織和部署 當市場氣氛欠佳,或資金流走的時候,好股票也可能捱沽,與此同時,不同類型的股票也會有上落的周期,減息會令銀行股吸引力減弱。股市見底回升的時候,大大隻的藍籌股一般會是領頭羊,如果投資的部署配合到時機,回報可以更加可觀;所以投資要向前望遠一點,看到市場風險增加,擺出一個防守性的組合,同時增加現金,減低股市大跌的震盪,遇上股市低殘,見底慢慢回升時,就變陣部署一個主攻型的組合,這樣可以早著先機,賺到更多的錢。 結語 股票投資講就容易,實踐就專家都難做得好,小散戶能做到的是䀆量化䌓為簡,與此同時,投資不要只獨孤一味,把上大部份精力放在揀股票身上,買入的時機和組合的部署都同樣重要。投資時能把眼光放遠一點,同時要望得夠闊,才可以看得清楚,更容易望到賺錢的方向。

由螞蟻上市觸礁講投資

 有機會成為史上最大型新股的螞蟻集團(06688),臨門一腳跣倒了,基於監管的問題,最終決定暫緩上市計劃,這無疑向股民大潑冷水。不過大家又再認識到,投資中資股的特色。 在螞蟻集團招股的時候,筆者寫過一篇關於投資螞蟻要注意的風險,螞蟻當前最大的風險不是市場或營運,而是來自政治。原本預期上市時可以讓股民小炒一輪,之後會回到現實,面對內外的政治風險問題,沒料到這個風險來得這麼早。 螞蟻集團是一隻巨無霸,雖然如此,上市仍然觸礁,可能進一步影響外資基金對於投資中國市場及香港股市的戒心,與此同時亦都再給大家一個訊號,除了大型中資銀行之外,相信沒有其他企業可以大得不能倒,投資中資股,政策因素是十分重要,但也是我們一般小股民點計、點估都難以預測得準。 筆者都多次提到,投資中資股跟香港本土的公司、美股,是不同市場,不同的投資策略(還有的是投資對手不同)。中資股很難成為長線投資之選,因為政治環境話變就變,再有前景的公司,抵禦不到政策的風暴。早前滙豐表現(0005)不濟時,有一批 “專家” 教人轉移投資中資銀行股賺取高息,真不知是甚麼的理念。 投資中資股特色 中資股不是不可選,有危便有機,前提是要管好風險,或了解風險的所在。中資的民營或小企業,問題除了政策,還有管治質素。而大企業遇上的政策因素影響更大,同時屬於國企的話,國家的任務比照顧小股民來得重要。不過,如果有幸能順應國策,短期的回報,比之美股可能更加吸引。 每個市場都有不同的特色,大家要因應自己的個性作出投資的選擇。

投資螞蟻要留意4項風險

螞蟻集團(6688)正式公開招股,或者好多人考慮緊認購幾多手、好唔好用孖展等等認購策略。不過,在大家研究策略的同時,不妨多了解一下這間公司。 基本招股資料 螞蟻招股價每股80元,一手50股,未計手續費入場費4,000元。入場費低相信吸引唔少的散戶。不過,它的估值並不便值,以2019年經調整利潤242億元人民幣計算,歷史市盈率高達87倍,預測市盈率亦都超過40倍🥵。 貴還貴,但這隻巨無霸市場需求大,基金經理都唔可以冇貨係手,所以都會爭相認購,大戶的國際配售部份都爆晒燈。在供求情況緊張之下,不少人預期上市或有機會做好。 不過,打算認購作長線投資的話,就要多留意一下公司的風險因素,美國國務院早前傳出建議將螞蟻納入「貿易黑名單」,這都反映一定的風險存在。有關投資風險,公司的投股書有非常詳盡講述,在此不作太多的介紹,只列出幾個標題俾大家參考,具體的內容留待閣下自己慢慢研究。 投資螞蟻要留意4項風險 地緣政治衝突導致中美關係緊張,可能對公司的業務和經營業績造成負面影響。 支付行業在中國受到嚴格監管,公司須面對大量法規的監管。 公司的業務可能受到中國支付行業新舉措的不利影響。 全球範圍內與支付行業直接相關的監管和立法活動,可能對公司的整體業務及經營業 績造成重大不利影響。 公司簡單背景 公司今次招股,集資額最多約1,337億元,估值升至3,100億美元;只是略低於MasterCard的3,300億美元🥵。 螞蟻集團起步於2004年,在電子商務行業的發展初期,為解決消費者和商家之間網上交易中的信任問題,支付寶應運而生。時至今日這隻巨無霸已是中國最大的流動支付平台支付寶的母公司。 圖:螞蟻業務規模(資料來源:公司招股書) 結語 以螞蟻的業務性質,發展前景令人有一番憧憬,不過,投資最大的風險是政治因素,中美的角力,以及中國本身的政策方向,都是大家好難估得到的。所以短線趁熱鬧也無不可,但長線,特別是日後仲想高位入市,自己就要多留意一下。

香港國際企業品牌還剩多少?

匯豐(0005)、港鐵(0066)、國泰航空(0293),這都是香港人曾經引以為傲的國際品牌,無奈地一間一間響了警號 。今天國泰航空宣布大裁員及重組,有感而發講兩句。 三間公司我已經很久沒有持有,主要因為投資前景並不吸引。 這三間企業走下坡,除了經濟環境的因素之外,政治以及管理質素出了問題,這都是近多年來,香港經濟的縮影。 除了這幾間企業之外,香港不少本土的大財團都面對同樣的困境。以前香港可以少理政治,專注於經濟,但今時今日政治和經濟已經不可分割,如果你投資的話,只集中公司業務,而欠缺了對管理層質素以及政治環境變化的了解,投資隨時出現很大的問題。也是這個原因,近幾年來,投資香港本土的企業,回報變得越來越不吸引。身邊不少朋友,特別年輕人都轉戰美股市場。 日本股市迷失30年,上上落落缺乏生氣,香港的經濟會否跟隨其後?兩個股票市場其實都很不一樣,但共通點就是內部的結構性問題解決不到的話,股票市場只會有波幅而沒有升幅,繼續迷失。幸好今時今日投資全球化,香港的優勢是視野和聯繫都國際化。 這個趨勢並不是一時三刻形成,其實早幾年已經察覺得到,所以筆者亦都在網站開設了美股專頁(投資美股好幫手),希望年青人可以將視野擴闊一啲,而當其時其中一個憂慮就是美股市場已經連升多年,擔心出現調整,未敢大力推動,但未察覺科技的發展帶來新景象,把美股牛市拉長。 隨著美股投資的普及,香港政治及經濟環境的變化,講投資也要順應大趨勢。在筆者回回氣之後,明年我們的網頁希望都可以與時並進💪🏻。 筆者早前相關文章: 衝出去吧!投資不要太本土 ( 16/02/2016) 衝出香港的投資方法 ( 17/02/2016) 投資美股的4大原因 (25/02/2016)

如果你是這4類人 iBond或適合你

(影片長度 3:35) 買唔買iBond 好?呢個似乎係近期小散戶嘅熱門話題,唔少報紙、網站仲教人投資iBond嘅攻略。究竟買iBond係咪真係咁著數,適唔適合你呢? 歡迎訂閱我們的YouTube 頻道

高息ETF真的派高息?

在股票市場裡,小散戶追求的不一定是豐厚的回報,因為這樣會冒上相當的風險,他們不少都是想尋求一些可以帶來穩定收入的高息投資工具,所以每當股票或ETF帶有高息兩個字,都吸引大量的眼球。不過,要提提大家,高息股票未必一定是他們心目中的理想對象,同樣地高息ETF也不一定是會派高息、穩健的投資。

買滙豐賺息蝕價?倒不如買呢隻

滙豐(0005)股價又跌到海嘯價,連$30水平都失守埋,面對這個弱勢,作為它的小股東,咪話唔心傷😢。 滙豐的積弱已不是一時三刻的事,前幾年股價反彈一段小時間就長期沉底,但仍有不少小股民不離不棄,原因就是滙豐以往派息十分吸引,普遍都有六、七厘以上,計埋股息的回報,還可以算得上賺息蝕價,都唔使蝕錢。 不過,情況今年扭轉了,受到肺炎疫情影響,各地的經濟大受打擊,企業倒閉陸續湧現,銀行借出去的錢有可能收唔番,令到壞帳增加,所以滙豐都要跟隨英國政府的指示,罕有地停止派發股息,一些未離場的小股民更加感到無奈。 如果大家作最壞打算,用賺息蝕價策略,其實可以有更好的選擇,筆者想起另一隻以英國為主要收入的長江基建(1038)。 長江基建的派息頗為吸引,有6%之多,派息穩定,即使經歷過英國脫歐公投、英國經濟下滑,以及肺炎疫情的影響,派息沒有大幅減少,為股東提供穩定現金流。 圖1:長江基建的派息走勢(截至2020年度中期)資料來源:AASTOCKS 這一隻股份的業務其實都是一些公用事業,包括能源、交通及水處理基建等。營運範圍遍及香港、中國內地、英國、歐洲、澳洲、新西蘭及加拿大。不過由於不是新經濟股,主要收入又來自英國,英國收緊了公共事業經營者的准許回報,加上英磅疲弱,所以股價不濟,年初以來跌了三成。 圖2:長江基建及滙豐股價表現 不過相比於滙豐,長江基建的前景會比較好一些,一來在低息環境之下,對滙豐這一隻銀行股的發展較為不利。長建業務對經濟敏感度不及滙豐,如果英國經濟改善,長建表現有望重拾升軌,但這未必是一年半載的事。幸好公司派息政策穩定又吸引,對已調整不少的長建有一定的支持。 如果不介意蝕價賺息,又有耐性揸長線,長建會比滙豐吸引,不過這類長線的投資,分段或月供策略勝算較大,同時,以目前市況,話唔定年底或明年初,美國大選後入市機會更好,至少國際政治形勢明朗化一啲。 以上內容並不是股份推介,大家要自己做研究和分析,自己財富自己管💪🏻。 (這篇文章選輯自我們在Patreon最新發表的內容(1/9/2020),大家有興趣想閱讀更多、更新投資分析內容,歡迎訂閱我們的《港股分析》Patreon!)

領航撤出香港ETF 小股民怎麼辦?

交易所買賣基金(ETF)是一項很好的投資工具,非常適合懶人,只要買入一隻基金,就可以省卻了選擇個別股票的煩惱,不過在香港,這項投資工具可供選擇的並不多😩。近日全球第二大基金公司領航宣布撤出香港市場,消息令到不少小股民感到頗為疑惑,筆者就此分享個人的看法。 今次選輯近期一篇在Patreon發表的文章(28/8/2020),大家有興趣想閱讀更多、更新投資分析內容,歡迎訂閱我們的《港股分析》Patreon!) 領航為什麼要撤出香港市場?這方面我不打算探究,只想從小投資者角度出發, 看一看影響,讓大家多了解這個ETF的市場,以及我們投資應該怎麼辦。 領航在港的ETF 2013年進軍香港的領航,在香港涉及的ETF有六隻(同時提供港元、人民幣及美元選擇),包括領航富時亞洲(日本除外)指數ETF(2805)、領航富時發展歐洲指數ETF(3101)、領航富時日本指數ETF(3126)、領航富時亞洲(日本除外)高股息率指數ETF(3085)、領航標準普爾500指數ETF(3140)及領航全球中國股票指數ETF(3169)。 圖:領航在港的ETF(資料:證監會網站) ETF選擇又收窄了 大型基金公司撤走,對香港都不是好事,小投資者來說,選擇自然少了,例如: 👉🏻沒有領航標準普爾500指數ETF(3140),投資美股選擇只剩下安碩的納斯達克100 ETF、BMO 納斯達克 100 ETF,以及追蹤MSC I的db x-trackers MSCI 美國總回報淨值指數ETF 。 👉🏻没有領航富時日本指數ETF,投資日本,只得BMO日股對沖(3160)。 👉🏻沒有領航富時發展歐洲指數ETF,投資歐洲只得BMO歐優股對沖(3166)。 香港ETF市場,近幾年其實沒有太大的發展,小投資者的需求不大,基金公司撤離香港也不是奇怪的事。不少基金公司推出ETF不久,因為買賣兩閒而要除牌,以易亞為例,2016年一口氣收番七隻亞洲區的ETF。 圖易亞2016年撤銷的ETF 這樣下去,買ETF,遲下隨時得番中國及香港,加少少黃金ETF選擇,或者大家又好似炒牛熊證一樣,買反向及槓桿ETF。😖 香港ETF買賣的問題 香港的ETF市場出了甚麼的問題? 1. 幾年沒有太大的成長。 近幾年來,如果撇除一些槓桿及反向的ETF,基金的數目是在減少而沒有增加到。在2015年7月即是五年前, ETF的數目是133隻,五年之後,即2020年七月,整體的數目是139隻,當中包括26隻槓桿反向ETF,如果唔計這26隻,數目只有113隻。 圖:2020年七月ETF數據(資料:港交所) 圖:2015年七月ETF數據(資料:港交所) 2. 買賣高度集中 每日平均的成交當中, 主要集在中在本土及中國股票身上。以2020年七月數據為例中國A股 ETF、香港股票、以及一些槓桿和反向ETF,佔了成交金額九成以上。 圖:ETF成交分佈 3. 非熱門成交太疏落 買賣ETF走向兩極化,一隻盈富(2800)隨時佔總ETF成交二成或以上,其他非中國或香港的,每日買賣可以低至一千幾百元,你買入的話,隨時成為當日唯一的客仔😂,雖然有市場莊家維持買賣流通,但見到咁低成交的情況都怕。如果基金日後因為需求減少又退出,這樣可能被迫蝕錢離場無仇報。 圖:成交金額最少十隻ETF(金額:港元)(2020年8月27日 資料:經濟通) 香港的投資者其實只是聚焦幾隻的ETF,其他的需求並不大,其實這也是一個惡性循環,成交不多,更加難吸引投資者的參與,加上近年買賣美股變得越來越方便,收費又低,吸引不少的小投資者轉移去美股市場買賣ETF。 往後香港ETF的發展,有機會進一步集中在中國相關股份身上(香港本土的公司也未必多),以及投機成份較重的反向及槓桿ETF身上。 投資怎樣辦? 總括來說,香港ETF的選擇越來越狹窄,如果你對ETF有興趣的話,還是去到美股市場去投資,那裏除了投資美股之外,還有不同類型的基金可以選擇,買賣又較活躍,資訊比香港多。 不過,如果閣下特別鐘情中國及香港的股票,無可置疑,香港的ETF選擇比美股的多。 有關ETF其實還有很多問題可以討論,日後有機會再談。 閱讀更多、更新的投資分析內容,歡迎訂閱我們的Patreon! Patreon獨家文章還有: [新股熱]農夫山泉有甚麼賣點? 一隻受惠疫情緩和收租股 一隻跑得快過騰訊的老牌工業股 滙豐業績的啟示 […]

視頻:領展最差情況已過?

(影片長度 5:28) 過往多年一直表現強勢的領展,股價在2019中,一度逼近$100水平,之後出現一個反高潮,表現拾級以下,從高位回落最多超過四成,之後一直跑輸大市,令到不少的小散戶都非常失望。究竟甚麼原因令到股價拾級而下?或者大家又會問,股價見底未? 歡迎訂閱我們的YouTube 頻道 🇺🇸 📣 💥 專為新手而設的美股Patreon 💪🏻 開咗喇, 來逛逛吧! 👉🏻 按此進入我們的美股Patreon 👉🏻 按此進入我們的港股分析Patreon

在美股買ETF還是港股買ETF好?

投資美股的朋友,相信同時都會買港股,當兩地市場同樣提供近似ETF的時候,你會在美股買ETF,還是近近地在港股買ETF呢🤔? 今次選輯一篇在美股Patreon發表的文章,大家有興趣想閱讀更多、更新投資分析內容,歡迎訂閱我們的Patreon!) 美股買ETF的吸引地方是流通量比較大,同時基金因為競爭大,管理費普遍都會較低。不過,好多人擔心,美股收息要抽重稅,所以唔划算,事實是否如此?即刻跟大家做過比較👨‍💻👨‍💻👨‍💻。 香港買美股收息抽30%稅 香港及台灣居民要繳交30% 股息稅,而中國居民則需繳付10% 股息稅。不同地方的股息稅不同,主要視有沒有跟美國簽訂稅務協議,以及協議內容而定。 30%股息稅好似很貴,但美國不少投資產品涉及之成本,仍然低於在港交所買賣的同類型產品。 美股VS港股買ETF 1. 以在香港掛牌,領航標普500指數ETF(3140)為例: 💰 股息率:0.89% 💰 年費:0.18% 2. 領航在美國掛牌的標普500指數ETF(VOO): 💰 股息率:1.73% 💰 年費:0.03%。 當我們持有香港掛牌的ETF,雖然股息所得不會直接被徵收股息稅,但投資外國市場的ETF,在收取外國公司的股息時,或會被預扣所得稅,扣減幅度則視乎兩地的稅務協議,所以投資3140所得的股息,遠較VOO少。即使香港投資者持有VOO的股息所得,會被美國自動徵收30%股息稅,但實際收到的股息仍然較3140高。 以投資一萬元💵為例: 3140收到的股息89元,而VOO的股息大約173元,即使扣減30%的股息率,收到嘅錢約121元,仍然多過香港的3140。呢度仲未計VOO年費遠遠低過3140😙。 總括來說,如果同時間港美兩地股市有類近的ETF可供選擇的話,不妨多比較一下才作決定,做個精明的小股民。如果條件相近,筆者會選擇美股,因為股份買賣及資訊流動會比較高。 🇺🇸 📣 💥 專為新手而設的美股Patreon 💪🏻 開咗喇, 來逛逛吧! 👉🏻 按此進入我們的美股Patreon 👉🏻 按此進入我們的港股分析Patreon

投資黃金比盈富基金更難賺錢

金價早前持續急升,成為近期熱門話題,不過在上星期創新高,突破每盎司2000美元之後,掉頭大跌。這輪的急升暴跌,正好話俾大家知,投資黃金賺錢,其實比想象中難。 今次選輯近期一篇在Patreon發表的文章(28/7/2020),大家有興趣想閱讀更多、更新投資分析內容,歡迎訂閱我們的《港股分析》Patreon!) 黃金價格再創新高,現貨金每盎司突破1,940美元,今年初以來,金價上升了接近28%,比起港股的表現更為突出,不過,從投資黃金賺到錢的人,相信比投資港股為少,簡單來說買黃金比投資股票更難賺錢。 黃金十年 黃金價格對上一次的歷史高位,已經是2011年的事,歐債危機,加上中東地緣局勢緊張,在市場恐慌之下,黃金成為資金的避難所,價格在2011年9月升到1921.15美元當時的歷史新高,其後足足要等差不多九年,才有突破。 不過,在過去10年(2010年初至2019年底),黃金和香港股市的表現,都不算突出, 10年之間,升升跌跌。以追縱金價的SPDR金(2840) 和 追縱港股的盈富基金(2800)為例,十年間回報分別31%和37%,兩者中。盈富基金還好一些,每年有大約2%至3%的股息收入,投資黃金ETF股息收入是零👌🏻。 圖:盈富基金(2800)及SPDR金(2840) 十年股價走勢(2/1/2010至31/12/2019)。 為何小散戶投資黃金會比股票難賺錢? 投資股票就等於投資一間公司,只要公司有錢賺,所處身的行業有前景,長線都可以帶來增值,期間有股息收入帶來現金流,所以長期持有較易接受。 黃金表現比較為波動、較情緒化,金價做好的時候,往往就是經濟出現問題、政治局勢緊張,投資者恐懼的期間。急升一輪,會隨市場消化壞消息而回軟。買黃金或相關工具,時間掌握是十分重要的,普通的小散戶,如果不是全情投入,未必容易駕馭得到。加上買黃金並沒有息收,沒有創造被動收入,長期持有又等不到金價回升,隨時出現虧損。 黃金的黃金時段 投資黃金想賺錢,最重要就是掌握時機,什麼時候投資黃金最好?這就要從金價大升的因素說起: 1. 股市動盪 受經濟不景及地緣政局緊張等的因素刺激,股市出現恐慌,金價成為避險天堂。 2. 美元貶值 美元貶值,投資者會換走美金,轉移投資黃金保值。所以美國聯邦儲備局大開水喉及減息,美元的走勢向下,金價好多時轉強。 3. 通脹升溫 通脹升不完的時候,手上的錢不斷貶值,持有黃金可以抗通脹。 簡單來說,當大家預期股市受經濟或政局影響,有機會出現重大調整,又或者通脹升溫等情況即將來臨,可以先行做好部署,等待黃金的黃金時間來臨。 持有黃金,可以作為閣下分散投資的一部份,當股市出現動盪,便可以起著定海神針的作用。 如何投資黃金最好? 投資黃金有很多方法,不一定要買實金(金條或金幣),擁有實金需要有安全的地方安置,頗為不便,我們可以透過股票市場來投資,買黃金ETF,或者選擇金礦股。 美股上市的黃金ETF,規模較大有SPDR Gold (GLD),金礦股ETF有VanEck Vectors Gold Miners(GDX)。 港股方面,黃金ETF有SPDR金(2840) 及價值黃金ETF(3081),兩者最大分別是價值黃金ETF的實金庫存在香港。 香港上市金礦股方面,則有多隻,包括: 招金(01818) 紫金(02899) 山東黃金(01787) 中國黃金國際(02099) 一眾金礦股中,以招金和紫金較熱門,規模較大。 結語 我們的長輩喜歡用黃金來保值,而黃金確實有它的投資價值,不過,金價的波動比起股市更加大,大升之後隨時可以出現調整,往後一段時間有波幅,未必會有升幅,正如過去,足足等上差不多九年才返回家鄉。所以投資黃金,時間的掌握十分重要。若採用一個長線的投資策略,便要有極大的耐性,因為唔可以好像一些大藍籌股一樣,可以做到賺息蝕價。 (閱讀更多、更新的投資分析內容,歡迎訂閱我們的Patreon!) Patreon獨家文章還有: 如何察覺大市變化從而趨吉避凶? 滙豐業績的啟示 兩隻逆流而上的防守高息股 我投資港交所的經驗和策略 投資別只顧蠅頭小利 睇大局捉大魚吧! 領展最差情況已過?股價見底未? 盈富基金不是大家想像中易賺錢 […]

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