踏入鼠年，小散戶遇上了第一個重大的考驗，新型冠狀病毒疫情日趨嚴重，打擊了投資市場。香港股市在農曆新年假期之後的首兩個交易日，跌到四腳朝天。在疫情不斷擴散下，投資可以怎麼辦？😥 從個別股份表現來看，似乎股民並不是一面倒的擔驚受怕，雖然有不少股票插水式下跌，但仍有勇字派走來撈貨。在此提提各位萬事小心，疫情的發展會持續多久還未有頭緒，投資宜審慎一點好。 手上持有股票的朋友，或者最想問的問題就是應否沽貨離場好？在作出任何決定的時候，首先當然要為你的股份做體檢。不同行業的公司受到今次疫情的影響都有差別，所以要看一看你投資的股份是處身於什麼的位置： 1. 重災區 ⚠️⚠️⚠️⚠️ 今次的股災主要受內地疫情影響，受打擊最大(重災區)當然是一些主要市場在源頭，即武漢的企業，或主要的生產線在武漢的公司。地方疫情未有受制跡象，加上又遇到封鎖，商業活動遇挫，股價自然冇運行。這種影響可能會持續一段時間，除疫情受到控制，還要等信心恢復。如你投資在這些公司身上，最好還是把投資比重減低，或先離一離場。 2. 受重大牽連企業 ⚠️⚠️⚠️ 第二線的重災區受事件牽連的公司，例如疫情重挫航空及旅遊業，令到航空、旅遊、酒店、澳門的博彩公司、以及依賴旅客的零售銷售等都受打擊。不過相對於重災區中心點，這些影響持續的時間相對較短，隨着疫情受到控制，企業的運作逐步會回復正常。但即使事件好快結束，收入有一段時間都受影響，所以減持股量也是一個考慮。 3. 敏感度高行業 ⚠️⚠️ 疫情不斷擴散，對經濟及商業活動造成影響，對經濟敏感度高行業，即使不是直接受到牽連，生意無可避免減少。 經濟信心減弱，令到樓市、零售等等亦都受挫。銀行股、地產股、收租股、零售等都冇運行，相關股份也會被拋售，不過，作長線投資，而預計災情不會持續太久的話，也可以繼續持有，但如果災情引發展成一個經濟災難，就要再唸唸。 4. 敏感度低行業 ⚠️ 由於經濟及商業信心減弱，投資氣氛也低沉，資金尋找安全的避難所，所以即使公司的生意並沒有受到相關影響，例如一些公用企業(水、電、煤氣)屬於一些生活必須用品，經濟再差也，收入影響有限，不過由於投資信心減弱，股價也會跟著下沉，但股價受壓程度也會較輕，當發展重回正軌，股價表現便會回復正常。由於這類股份的股價一般受到拋售的程度，比其他股票為低，所以一動不如一靜也是可以考慮的。 結語 面對內地疫情持續擴散，同時亦未知道什麼時候才到達高峰期/受到控制，發展直接打擊入市情緒，短期市況難寄厚望。如果閣下的投資組合持有不少股份都受到直接的打擊，這個時候或許需要做一個研究，看看股票受影響程度，預計持續多久，更加重要的就是你對風險的承受能力，進而作一個決定。 換言之，如果你投資的公司受影響有限，那就一動不如一靜，不過，倘若你的風險承受能力不大，整個晚上經常擔驚受怕，也許減持部份投資會是一個選擇。 當然任何事都有正反兩面，有負面影響也有正面的影響，部份企業可能因為疫症蔓延而受惠，例如銷售藥品的醫藥零售企業。而對於進取的小股民，要選擇什麼的投資對象呢？有時間再跟大家分享。 1+

投資往往會出現出人意表的事，例如同樣一隻優質的股票，放在不同人的手裡，結果也可以不一樣，有人可以取得豐厚的回報，有人很快就要損手離場了，究竟什麼原因呢？ 買甚麼股票只是投資致勝的其中一個元素，懂不懂得操作，其實也是重要的影響因素。同一隻股票放在不同性格的股民手裏，有人投資得心應手，有人則買了之後，經常擔驚受怕、輸不起，正正因為每個人的個性不同，操作不同，結局就有分別。所以大家投資的時候，最好先要了解自己屬於那一類的投資者，屬於保守型、穩健型、還是進取型。 舉個簡單的例子，如果高息股放在一些比較保守、穩健的投資者手裏，投資或會顯得較為安心，相反如果屬於進取型的投資者，買了這類穩健的高息股之後，可能感覺上格格不入，最終不歡而散。 大家或多或少都可能知道自己屬於那一類型的投資者，不過也有一些朋友，未具備條件有關的條件。最明顯的例子就是，本身希望有更最高投資回報，亦準備承受更大風險，本著輸掉了身家也不擔心的心態，但是缺乏的是投資的技巧與經驗，這樣也有可能出現投資錯配的情況。 你了解自己的投資取向及能力嗎？ 以下一些問題，或許可以幫助大家了解一下，自己應該屬於那一類型的投資者： 1. 一年想賺多少錢？ 如果你一年的目標只是大約3%至4%，多過銀行的存款，或是跑贏通脹，讓你的錢不會貶值，這樣你便可以安心成為一個保守型的投資者。 如果你的投資目標是5%或10%的話，你屬於穩健或增長型的投資者 不少投資新手的投資目標是20%或以上 ,並認為這個目標不難達到，其實這個目標屬於進取型的投資者，要冒頗大的風險。 2. 股票或會跌三成的話，你輸得起了嗎？ 股票會升會跌自然不過的事，特別是香港跟內地越來越接軌，港股正步入A股化的時代，股市的波動會頗大，一年升三成或跌三成也不足以為奇，這樣的波動你會承受得起嗎？ 賺錢人人都不會嫌多，但如果股票有機會跌三成，你能夠承受得起這方面的跌幅嗎？ 有一些進取型的投資者，可能也經常遇到這個情況，覺得不足以為奇，也有一些投資金額不多的年青人，三成相對於本金也不是大數目，所以跌三成未必太上心。但如果是臨近退休的話，可能不易承受太大的風險。 3. 有閑錢投資嗎？ 投資的本金只是屬於閑錢，投資會變得輕鬆得多，可以在股市轉差的情況下，處之泰然，捱過低潮等待股市翻身。不過如果資金不多，投資的金額是身家的全部，一旦需要資金應急，隨時要拿出來的話，就不能夠承受得起太大的風險，這個時候投資應該保守一些，以保本為目標。 4.有時間看管你的投資嗎？ 或者有 “專家”告訴你，買了的股票之後，最好放埋一邊長揸，等待收成，但現實是你投資的公司，能夠承受得起經濟的變化嗎？一間優質的公司一旦突然換了管理層，或行業出現巨大變化而衰落。假若你沒有時間看管又要選擇一些高增長的股票的話，其實閣下沒太大的條件做一個增長型的投資者。 5. 懂得操作以及研究分析股票嗎？ 即使閣下如何想做一個增長型的投資者，但剛剛走入股票市場，對於個別公司的經營運作都不熟悉，又不懂得分析股票的價值，同時又不了解市場的情況，這樣貿貿然投資在一些增長型的、風險比較大的股票，也不是太合適。 所以對於一些投資新手來說，即是你希望自己成為一個增長型的投資者，但在入市的初期，你並沒有相關的條件，還是好好做一個保守或穩健型的投資者，掌握了投資經驗之後才去轉換你的投資風格，做一個進取型，爭取更大的投資回報吧。 結語 總括來說，投資想取得更加好的回報，或者達到自己理財投資目標，首先要知道自己屬於那一類型的投資者，是屬於保守型、穩健型、或是進取型的投資者。而不同類型的投資者，有不同類型的投資操作，這些操作的方式有可能直接影響你的投資成果。很多股票新手投資未盡人意，其中的因素就可能因為投資操作上出現問題，目標與性格出現錯配了。 換言之，投資上要取得成果，要了解自己屬於那一類型的投資者，這不單止是你的投資目標，更加是你是否有條件成為這樣的投資者。 4+

當股市大跌一輪之後，市場氣氛略為改善，自然會有一批小股民，興高采烈打算大舉趁低吸納。這樣做要有兩點考慮，第一，股市是否真的改善過來，或是低處未算低； 第二，要撈底的話，也要有選擇性，不是所有股票適宜撈底。 5類不宜撈底股票 仍然超貴的股票 股票大跌一番之後，很多人以為是執平貨的機會。事實上股份即被人洗了倉，並不代表便宜，因可能之前過度受到追捧，股價去到一個不理性水平，如曾經熱炒的股票，市盈率高達一百倍以上，當不少藍籌股仍處於20倍以下水平，這個超高的估值，一旦失去熱炒概念，調整可能不只一、二成，所以大跌的股份，仍未必代表便宜，要看公司的實力。 質素低一等的股票 在跌市當中，跌得最多的一般是質素較次的股份，基金洗倉換馬，頭一批想換出的是不太想留低的股份，到市場氣氛改善，想入市，第一批想買的也不是質數較次的股份，如果市場有大量平貨，為何揀一些次貨？ 所謂質素較次的股票，包括一些經營及管理質素較差的公司，債務較高，同時前景一般、平時買賣不活躍的股份。 經營環境改變了的公司 在大跌市中，有些公司即使是質素不錯，但還被人狂沽，當中一些原因可能是大環境改變了，經濟情況不利這些公司的經營，如加息之下，高債務公司通常要小心一點，而中美貿易紏紛升溫，出口股便難以看好。 失勢的公司 有些公司萬千寵愛在一身，但一旦政府政策改變了，失去了支持，在盈利能加減弱下，投資大戶便會計計數，所謂合理的估值會大打折扣，到時股價的調整可能顯著，跌得多未來未必有翻身機會。 大家看一下滙豐和一眾的銀行股，金融海嘯跌得很殘，但多年來表現一般，因為受到各地政府更嚴格的監管，即使全球經濟復甦，但股市反彈力度也不及其他的大藍籌。 捱不過弱市的公司 有些具實力公司，可以在惡劣的環境下突顯強勢，可以撐得過低潮，還可以爭取更大的市場佔有率，這些是值得撈底的股票，但如果經過大跌市後，體質變差，又五勞七傷，靠賣資產或高息舉債捱過低潮，這類股份要回復元氣，可能會比人長，當市場有更多選擇時，何不找體質更佳的公司呢？ 結語 當股市大跌時，大家要看清楚市場及個別股票出現大跌的原因，撈底是否合適的時機，與此同時，要先為心儀的股票做一下體驗，並不是跌得多的股票，就是升得多的股份，這未必是必然的事。最重要是捱過跌市，這類股票能否回復動力，或者變得更強，這才是我們撈底的對象。 3+

理財投資101 ，相信不少財經專家或顧問都會建議分散投資，究竟怎樣可以分散投資，可以分散得怎麼樣呢？其實這個題目可以幾張紙也說不完。 分散投資可以分成幾部份，可以是分散你的資產類別，個別類別當中，例如重點放在股票身上，那麼股票也要分散一些，包括不同行業、不同類型的股票身上。 資產類別 （Asset Class ） 不同的資產類別包括房地產、股票、債券、貴金屬、外匯等，以及其他具有升值能力的資產。 如果你的身家只有數萬元，你能夠分散的資產類別當然比較少，如果你有數千萬、數百萬元身家，那麼分散在不同資產類別是相當重要，我們總不能把所有的資金投放在股票身上，還可以同時買樓收租、投資黃金作保障、外幣或債券等等。 投資增值也不一定投放在股票身上，你可以選擇一些你較熟悉和較有信心的類別，如果資金豐厚，喜歡買樓又在這方面具有慧眼的話，可選擇買樓，穩健派可以考慮以債券為核心等。 當然資金比較少的話，重點投資一些你有興趣、具有信心的項目，目標是盡快爭取財富的增長，或容易管理你的資產。 另一方面，資金少的話，也可以透過一些工具，幫你投資在其他的資產類別，例如買一些投資在債券、黃金或外匯的基金。 個別資產組合的分佈 股票是買賣容易、入場費及手續較低的投資工具，所以成為不少人的投資之選。如果股票是你主要的投資對象的話，我們也可以考慮分散投資，不要集中某一類型的股票身上。例如科網股早年表現相當凌厲，但我們總不能完全投放在新科技身上，因為這類股票風險會比較高，如果科網熱潮減退的話，整體的投資，縮水的速度也很快。 又例如，如果我們是穩健一派，投資以高息股票為主，也不能全部投放在同一類型的股票，好像房地產信托基金身上。不同的行業有不同的上落周期，與此同時，對經濟發展的敏感度也不同，能分散投資一點，經濟差或某些突發事故出現，閣下的投資的波動性或者可以緩和一下。 要做到這點，先了解閣下投資工具的特性，屬於平穩或是進取波動型，受經濟或股市影響會有多大，再組織一個比較平衡或讓你安心的分配。 結語 總括來說，分散投資是管理風險的重要一步，能夠善用這個投資策略，可以幫你爭取一個較為穩健的投資表現，特別是對追求平穩，或想用懶人投資的方式來賺取被動收入的人士。 3+

可能有很多心水清的小市民都知道銀行如果出事，我們會有50萬元的存款保障，不過，如果買股票幫襯證券行，一旦出問題，我們的保障又會有多少呢？ 買股票，經紀佣金一般佔交易成本一大部份，為節省開支，不少的小股民都會揀一間收費比較低的證券行。不過，如果證券行監管有問題，或者財務有問題，令我們資金冷過水，哪會否血本無歸？ 曾經接獲一個網友有關投資的查詢，他並同時透露，因為證券行一旦出事，最高的保障只為15萬元，所以他在證券行的投資，都以此為上限，所以分散幾家證券行買賣股票。相信這樣精明和風險意識高的小股民，為數未必太多😄。 今次又同大家講講呢個話題。 早在2003年開始，一旦有牌的證券經紀違規出事招致了損失，我們可以向證監會旗下的投資者賠償公司申請索償，賠償金額最多15萬元。不過，證監會日前(8/10/2019)公佈, 計劃由2020年初開始，落實把上限調高到50萬元，跟銀行存款保障看齊。 提高上限自然令多一些人受惠，小型經紀行更加受惠，因為他們可以招徠更多的客戶。大型的經紀行或銀行當然冇咁開心，競爭多了，或有機會令到證券買賣更多的優惠🤔。 自從金融海嘯之後，銀行受到政府更嚴格的監管，開一個證券戶口，可能都要花上近半小時填問卷，評估你的風險承受能力，證券行開戶簡單快捷得多，加上經紀佣金比較低，所以有不少的賣點，但不少人仍然幫趁銀行，除了因為戶口轉來轉去比較方便，亦因為會令小散戶覺得安心一點，小散戶投資揀銀行或證券行，可謂各取所需。 想了解更多關於銀行及投資的賠償及具體的情況，大家最好瀏覽一下以下相關網站： 👉🏻 錢家有道的存款保障計劃及賠償基金 👉🏻 香港存款保障委員會 👉🏻 賠償基金公司 （更新版） 2+

股票市場一向都是難以觸摸的地方，表面看似風險浪靜，誰知處處都有暗湧，同時亦可以因為一些事故，扭轉了大好的形勢。遇上風雲變幻，或者突如其來的大跌市，無論是大小股民可以變得慌忙失措，個個都雞飛狗走，在這個時候，大家可能又會想起，如何可以早一些做好風險管理，減少跌市的損失，換言之，就是在平常的日子為投資做保險。 對於基金大戶來說，要減低投資的風險可以有多個不同的方法，包括做對沖，即是做一些預防工作減低投資的損失。其中方法是升市的時候買跌，如何買跌？在股票市場買入一些衍生工具如期貨、期權、牛熊證、窩輪等等，這些都是在跌市也可以賺錢的投資工具。 大戶又可以買入一些跟股市相反方反走的投資工具，例如黃金，或一些跌市會比較穩陣的保守型股票，這些股票可以成為短暫的資金避難所。 作為小散戶，對沖不會是一個好方法，雖然牛熊證、窩輪等衍生工具，入場費比一般股票為低，但一）這些投資涉及一些常人都睇唔明的計算方式，太複雜、難明，只有大戶或資深股民才明白的東西。二）要完全可以覆蓋閣下的投資，要付出頗大的開支，同時，幸運地市況風平浪靜，這筆衍生工具的投資便會像潑出去的錢，收唔番。 作為小小的股民，要為投資做保險，最實際的做法是： 認識你的股票 有些股票抗跌力十分強，即使市況轉差，都未必一定會跟大市齊齊下跌，特別是一些穩健的收息股，更加可以為作跌市的避風塘。 了解市況 股市大跌可能受到一些個別因素影響，跌市是短暫，所以大跌市時不要過於慌張，搶著沽貨離場。 建立一個平衡的投資 如果持有多隻股票的話，便要以一個組合看待，有進取、有穩健保守，有長線、有短線。因應市況，可以調整組合，市況轉差便以保守、長線的策略為主，市旺就把進取的加多一點點。不要把全數的投資放在太高風險，或波動的股票身上，以免一旦現意外全軍覆沒。 0

渾渾沌沌的香港股票市場不停發放了負面的訊息，新手投資還是保守一點至上。 自從香港的逃犯條例討論得沸沸揚揚，已經很難專心撰寫投資的文章，更加打算在事件結束之前，暫停文章更新。 不過，近期持續收到網友對於股市的查詢，似乎上大家對目前的情況頗會迷惘，想到這裏，感覺上也有些責任，把個人對目前市場的看法分享出來，提醒大家投資的時候要小心。 “我不知道的遠多於知道的” iMoney 雜誌在五月底的一期，訪問過惠理集團(0808)聯席董事謝青海，他亦有股壇金手指之稱，在訪問當中他形容近期的市況，複雜程度是近30年未見。其中一句：我不知道的遠多於知道的。 一個金牌基金經理都出此番話，小散戶對目前市況的取態更應審慎。 港股表現欠佳，很多人拿出傳統的慣常用語 “五窮六絕” 來形容，但情況是否一如以往呢？近期市場陸續出現不少的負面訊息，大家又有否留意到？最近的例子： 高銀金融（530）早前以過百億元奪啟德舊跑道區商業地，但最後決定蝕幾千萬都要撻訂。這項長遠的發展計劃如非看淡後市，不會貿然作出這樣的判斷。公司應獨立非執董是立法會議員石禮謙，他同時支持動議。發放的訊息不言而喻。 東亞銀行(0023)發出盈利預警，因為要為一些內地貸款作出撥備。這也反映中國內地企業的環境轉差，連業務相對較保守的港企，也要為貸款作出大額最壞準備。 亞太物流地產平台ESR傳出取消集資約百港億元的(招股)新上市活動。 這都是商界對港股市前景發出的負面訊息。 目前港股遇上了甚麼的挑戰？ 首先大家要了解到香港股市的特性，就是中資股票佔香港的比重過半數(股份成交)，主導了港股的表現。換言之，香港股市表現主要是反映市場對中國的經濟前景的信心。 不過，本土發生的事情，最直接的影響當然就是香港本土的股票，特別是地產股，香港人大部份的財富，其實建基在磚頭之上。 中美貿易磨擦一直都困擾着香港股市。美國對中國實施的懲罰性關稅，以及和各項制裁(高科技)，對中國的經濟不無影響，至於影響有多大？目前難以預計，眾所周知，各樣的經濟指標，數字其實包含着不少的人為因素，中國經濟是會否外強中乾？或令人憂慮。 中美貿易磨擦持續多久，政治問題千絲萬縷，小股民好難估計到。眼前看到不少外資都把生產及業務遷到其他地區，對內地經濟肯定有影響。 香港也有問題 內地經濟走弱，香港也難獨善其身。況且香港的逃犯條例一旦通過，對香港經濟也可能有重大打擊。投資就是對未來投下的一票，講求的是信心，一旦信心受到動遙，資金就會撤離。大家不要忘記，香港是資金最容易出出入入的地方，一有風吹草動，資金第一時間就會離開，可以短期又可以長期。 如果外資或內地一些資金，因逃犯條例撤走的話，樓市(寫字樓及住宅)都會受到牽連，大家有否看到近期地產股的弱勢呢？ 評級機構亦都提出警告，條例通過或會審視香港的信貸評級，這樣會對經濟也有影響。 當然也有人從好處看，例如在經濟疲弱底下，中央政府會出手穩定大局，撐住股市，或有些刺激經濟措施出台。另方面美國經濟也有減息機會。2020是美國大選年，按慣例，現政府會不惜一切撐著股市，營造良好的氣氛，或至少撐到明年底大選過後，不過美國經濟疲態顯現，能否捱多一年是未知數。 股市無論多淡靜、多疲弱，市場上的專家也要出來不停的提供買賣建議，這是他們工作的一部份，同時股升跌總有投資機會。但大家應該要認清環境。衡量一下，這個市況是否值得你出撈底。 現在可以怎麼辦？ 投資最好保守受一點，做好一些風險管理，如一些質素較次的股份，可考慮減減磅，留下一些核心優質的股票。仍想搏一下的，請分注而行，提防風險。 2+

股市大跌而手上又成手🦀貨，這個情景咪話唔心寒😥，哪我們又可以怎樣辦？長揸還是沽貨離場好呢？ 遇上股市大跌，事前又未做好風險管理的準備，這個時候有幾點需要注意的： 鎮定 首先當然要鎮定，不要胡亂作出決定，先為自己做好體檢，了解自己對跌市的承受能力，以及股票的實力。例如手上的股票是你所有財產的全部，你把所有身家放在股票身上，你的風險承擔能力可能會打了折扣。相反，持有股票不多，又有其他的收入來源，這樣可以較輕鬆面對跌市。 不要靠”專家“意見 在大跌市的情況下，焦慮的小股民最自然是四出尋找意見、看看各路”專家”的評論，其實最重要的是要自己做功課，因為蝕的不是他們(”專家“)的錢，同時大家好易善忙，即使他們估錯市，好快大家都唔記得。 了解原因 手上的股票價值大跌，當然要找出原因，不然又如何作出應對呢？，以下就跟大家作詳細的介紹。 股票大跌的原因 股價大跌可能因為很多不同的原因，而不同的因素，帶來的影響及應對方法也會很不同，大家要認清屬於哪一類。 跟大隊一齊跌 一個全面的跌市，差不多買乜都蝕。當經濟、政局或全球股市出現震盪的時候，很少股票能夠獨善其身，都要跟大隊齊齊向下。這屬於大環境、全人類，或叫做系統性風險的問題。 行業性 個別行業出問題，例如受政策打擊，行業龍頭出事反映行業走向低谷等等。壞消息拖累大市，手上的股票直接或間接受到連累。 公司出現問題 這個情況跟大環境沒有太大關係，主要是公司自己的問題，例如管理或財務上出現問題等等，遇上市場從高位調整，你的股票跌得更多。 了解了原因，下一部當然要問一下，情況會否長期持續，還是短暫性、很快淡化，更重要的是會否令整個投資氣候逆轉。 應對方式 如果投資大氣候屬於短暫現象，例如突如其來的壞消息影響，消化了壞消息之後或會很快回復生機，這樣一動不如一靜。但如果是一個持續性的警號，如金融海嘯期間，金融機構業績大倒退，一家一家倒下來，這就逆轉整個環境，這就最好分段撤退，因為股市的復元時間可能要較長。 行業方面，要留意大環境的問題，對投資公司所屬行業關聯有多大，例如經濟出現衰退，一些經濟敏感度高行業如銀行，自然有排不會好景，但一些跟民生相關的公司如公用股等，受影響相對較小，這樣不要太慌張，股票可以繼續留下。 此外，要看一下公司的本質，公司有實有，欠債少、有競爭力，市況差反而是他們表演的機會，如果公司的行業跟大跌市的壞氣候不太相關，這類股票反而是值得留下，甚至分段增持的機會。 結語 總括來說，遇上股市跌未完，手上的投資不斷蝕錢，大家仍要鎮定一些，自己做一下功課，了解大跌市的原因，以及本身股票跟大跌市的相關性。 如果大跌市是一個長期趨勢，就要看看手上的股票跟跌市問題的關係有多大，關係大的自然性要避開風眼，分段減減磅，留下受影響較少的股票。這樣一來可以保留實力，減低風險，同時減磅後，資金可以部署買入靚貨。 3+

2018年香港股市並不好景，相信大家都體驗到😂，本來大家對2019年懷有點點希望，誰知第一天股市出現慘烈的情況。在新一年最終又會不會有一個大翻身？投資又如何部署呢？ 一如我們以往經常提到，筆者沒有投資的水晶球，今次跟大家來一個預測，都是建基於目前的環境。世界環境多變，這個預測的有效期可長可短，最重要是了解到發生甚麼事，按形勢自己再做策略部署。 首先當然是了解一下，2019年或會出現的投資風險，是危是機，按自己的投資目標去避險或低位吸納。 2019年投資風險 香港股市最沒有個性，股市表現好多時要看外面形勢，特別是美股及A股(內地股市)。美股表現影響世界投資氣氛，以及資金的流轉，而A股方面，香港股市不少的資金來自北水，同時上市公司多為內地公司，A股表現差，香港難獨善其身。 美國股市及企業表現 美股在2018年第四季氣氛明顯轉壞，多間科網巨企好似吃了瀉藥一樣，股價狂瀉。以往是美股升市的火車頭，後來反轉過來累街坊。如果美國巨企再交不出似樣的業績，2019年都不會有好日子過。 美國經濟 經過多次的加息、銀根收緊，加上世界經濟都轉弱，如果大公司的業績又做得不好，即使美國總統特朗普多叫幾聲要美國強起來，可能都有心無力。此外，美國加息的步伐會否減慢、停一停，或是令到市場估佢唔到，都是一大風險因素，因為今時今日，聯儲局主席的作風，跟上幾手的主席都不同，不一定睇股市面色做決定，無形中增加上市場人士的不確定性，股市會更加波動。 中國經濟疲弱 2018年中國經濟表現都不好，再來一個中美的貿易磨擦，經濟再衰多幾度。多項數據都反映到2018年底，經濟一直未有起色，在這個情況下，股市都難寄予厚望。 歐洲問題多多 望望世界另一個大經濟體系，歐洲多個地方都麻麻，經濟走下坡，加上英國脫歐談判帶來很多不明朗因素，或有機會為市場帶來負面影響。 2019年投資策略 2019年要留意當然是以上的風險因素，不過值得指出，股票投資是買未來，不是投資過去，過去或現在的經濟表現差，未必代表股市未來一定差，要取決大家如何解說或演譯。 以中國經濟為例，表現繼續差下去，中央可能耍多幾招出手救市，當大家預期政府會放寬銀根或政策時，經濟差股市也可能來一個反彈。 又例如，美股、美國經濟差，拖累香港，但可能因為美國經濟差，資金從美股流去新興市場，包括香港，港股或可見底都未定。 與此同時，美國經濟走下坡，也可能令到特朗普搞搞新意思撐起股市、經濟，為2020年總統大選做定功課。 結語 總括來說，2019年的世界經濟形勢都不好過，看得太淡或太樂觀也不宜，投資策略是要小心一點，穩健派要增加投資組合的防守性，保守一點，多持一些穩健高息股；進取一派，則不要太早入市，特別是上半年的時候。 4+

香港股市可謂經歷高低起伏的一年，股市在2018年都跌了不少，由年初三萬點回落到二萬五，多隻藍籌股都減了不少磅。從好處看，股價跌令入場費和股票息率有一定吸引力，問題是股息的回報能否能抵銷股價下跌的損失，大家想在股市低迷時入市，都要小心一點。 有關2018年藍籌股的升跌表現，相信很多財經網站都有介紹，這裡不作重複。還是找不到？這個網站都有表現排行榜。 藍籌股入場費 這裡的香港藍籌股，主要是指恒生指數成份股，入場費最低3000多元，是主要從事生產及銷售鮮豬肉及生豬養殖的萬洲(0288)，近期的非洲豬瘟疫情，相信不單豬肉，連股票都令人怕怕。 入場費一萬元以下的為數不少，但當中不少都屬於中資金融及能源股份，這類股票的波動會比較大。 *以2018年12月31日收市價為參考(下同) 股票息率 藍籌股派息當中，息率最高的是電能(0006)，不過高息率主要是受到特別股息影響，特別股息是特別情況下才派，不會年年派。至於中石化(0386)，油價回落，加上管理層炒燶期油，都不是食息一族理想的穩健之選。中移動也因派發了特別股息，令到息率高企。所以大家在看公司派息時候，要留意派發的股息是否年年派，以及公司的運作，是否有條件再派高息。 一些食息一族熱門之選的傳統收息股，例如中電(0002)、領展(0823)等，息率都有三厘，在股市低迷之下，相信這類股票都繼續有捧場客。 代號 公司 一手股數 入場費(元) 股息(%) 0006.HK 電能 500 27,250 29.9 0386.HK 中石化 2,000 11,180 10.7 0941.HK 中國移動 500 37,675 8.5 0083.HK 信和 2,000 26,840 7.3 1088.HK 中國神華 500 8,580 6.4 3988.HK 中國銀行 1,000 3,380 6.3 0005.HK 滙豐 400 25,920 6.2 0836.HK 華潤電力 2,000 30,120 5.8 1928.HK […]

經濟好、股市好，買股票好容易雞犬皆升，或許分別在於幅度，但經濟差、股市差就剛好相反，要避過艱難時期，就要知道如何應對。有一些股票，經濟差時表現最硬淨，大家最好了解一下🤔。 經濟差的時候，一間企業要賺錢是比較困難，因為人們的收入減少，開支自然要有節制，令到公司做生意更加困難，所以經濟差的時候，公司收入跌進而影響股票的表現。 遇上經濟走下坡，投資當然要更加審慎啦，因為市況差蝕錢機會比賺錢高。這時候投資策略宜保守一些，留多點現金在手。如果仍然又驚又想入市，便要了解一下，哪類股票在這些艱難時期做得好一些。 經濟差、股市差買甚麼股票？ 一般情況下，在經濟差和股市差的環境下，一些受經濟情況影響較低，同時有高息支持的股票，特別 “吃香”，例如： 公用股 公用股好像電力、巴士公司等，即使經濟再差，都要用電、搭巴士，所以這類行業受經濟影響相對低。特別是香港電力公司，跟政府簽了利潤協議，收入有一定保障。 民生消費股 生活上有不少的開支，無論經濟好壞，都要用，例如廁紙、柴米油鹽等。經濟差或許留在家中的時間多了，反而用多了這些日用品😂。 平民飲食股 經濟差都要上班，要出外用膳，可能豪不起，但總要食飯，一些走實惠路線的食肆有機會跑了出來，租金、人工開支或有機會降低，所以經濟差有機會企得住。 健康、醫療股 健康、醫療一般是受經濟影響受少的行業。財多身子弱，但財少也可能因為憂柴憂米，看多了醫生👨‍⚕️。 黃金股 老人家喜歡買金保值，經濟差人們的風險意識高了，可能會買金避險，令到對黃金的需求上升。 結語 當經濟環境急轉直下的時候，不要太早趕著趁低吸納，而是保留實力，看清楚形勢才作決定，同時家也要提高風險的意識，或考慮增持現金，或先找些抗跌力較強的股票。值得指出，抗跌力較強股票，可能受經濟環境影響相對較少，不代表股價不會跟大隊下跌，只是跌得少一點，如果公司同時有高息派，在低迷的情況下，也可以為你帶來一點點的現金流，幫你捱過跌市的日子。 1+

投資股票有賺有蝕乃是兵家常見的事，不過有一類股票不幸你遇上了，你的贏面一定不多，這類就是垃圾股(衰股票)。不少衰股票其實有跡可尋，能夠好好分辨出來，可以減少不少蝕錢的機會。 甚麼是衰股票 首先要分清一點，究竟什麼是 “衰股票”，蝕錢的股票不一定是”衰股票”，就如老婆駡老公 “衰公”，或老公駡老婆”衰婆”，不一定是人品衰，可能只是不聽話吧😂。大家平時喝駡的”衰股票”，可能股票質q素好，只是你投資時駕馭不到、不懂操作、高買低沽，讓你蝕錢而已。 這裡講的衰股票，主要是立心不良，打你主意，或跟本一文不值的公司，利用財技引你入局，令到投資的贏面近乎零。 衰股票的特徵 不少衰股票都有跡可尋，以下是明顯的特徵： 大股東記錄不良 大股東及管理層不務正業，如不斷用公司錢向大股東買入垃圾資產、或借錢投機等。 生意越做越差 公司年年蝕錢，業績未有好過，管理層無心戀戰。 大耍財技 不時大耍財技，如供股又供股，但拿了錢沒有特別用途，或者借錢派息推高股價後讓大股東沽貨離場等。 欠債纍纍 公司債務沉重、資金入不敷支等。同時公司又沒有甚麼值錢的資產，一旦出事，資不抵債，小股東不能拿回本金。 核數師保留意見 負責審核公司盤數的核數師，在年報有保留意見，或顯示有些問題出現。 如何避免買入衰股票 要避免買入衰股票，當然要多做功課，對公司了解多一點，包括： 公司誰是掌舵人，有沒有不良的往跡，以及大股東的財務狀況。 過往盈業紀錄，查查是否越做越差。 公司的財務安排，過往是否常常供股又供股。 年報中的核數師有沒有保留意見，最好了解埋核數師的背景。 看看公司的借貸情況。 結語 衰股票亦是垃圾股，叫得做垃圾，就是不值錢、沒有用的廢物。它的”表面”價值好可能是”吹”出來，如果真的太”垃圾”，任何基礎分析都沒用，大家就不可沾手，所以投資之前，要了解你要買的股票背景和價值。如何閣下是”環保人士”，認為這些垃圾股可以循環再用，這樣只可以說 “祝你好運”。 1+

股票投資有賺有蝕，是自然不過的事，投資蝕錢也不是什麼稀奇的遭遇，不過買入一隻股票，到勁蝕九成才離場，這是一件值得深思的事。 買入一隻股票，蝕了你一、兩成的本金，可以當作交學費的教訓，吸取經驗日後可以變得更精叻。但當投資虧損達到九成的時候，就要積極自我檢討，蝕錢的部份原因可能是你眼光失準，另一半就是管理不善。 筆者早前的文章亦都享過之前的經驗，就是買入一隻藍籌股，勁蝕了九成才離場。有關的故事大家可以重溫這篇文章別讓股票勁蝕才離場。 買入一隻股票，蝕錢可能因為很多不同的原因，最多人指出的原因是揀錯了股票、信錯了所謂專家的「山埃貼士」，或者唔好彩遇上市場氣份差，但是很少人會覺得是自己管理投資出現了問題。 股票投資能夠賺錢，除了要揀對了股票，同時也應懂得操作。所謂操作不是經常買上買落，而是買了股票也要定期做檢討，睇實你的投資，當表現不對版時，便應作出對策，是否要止蝕。 公司即使具實力，也有出現問題的情況，當經營環境逆轉，行業前景變得暗淡，或轉了管理層，公司本質也變了時，市場便會對這隻股票作出新估值，股價可以低處未算低。如果投資的公司變成好似另一家公司，即使蝕了錢也要衡量一下，是否值得持有，等了三年又三年之後，本金可能剩下一成，翻身的機會變得渺茫。 香港股市中，勁蝕九成的藍籌股其實為數不少，只是當一隻藍籌股勁蝕之後，開始被人離棄，成交金額和公司的規模縮了水，不再符合成為藍籌股的資格，繼而被人剔出指數名單之外，或從此被人遺忘了，例如以前的電盈(0008)或利豐(0494)，以前有過不少捧場客，股價曾從高位回落超過九成，不少人都受過教訓。 結語 總結來說，買股票前做功課是投資必然要做的，但買了股票即使是大大隻的藍籌股，也不是一了百了，要不時做檢討，看看股份的表現，或訂立一個止蝕位，做好風險管理。買錯股票可能讓你蝕一兩成，但買錯股票都不去理會只等運到，蝕了九成的話，當中大半數的損失，就因為你沒有好好做管理。 2+

買股票有出有入是自然不過的事，但有些時候，即使蝕錢，也有人在所不惜，堅持要離場，這會是什麼原因呢？閣下有沒有遇上這些情況？ 10個蝕賣也要離場的原因 我蝕夠了 😭，觸及我的止蝕位 股票越蝕越多，好像無底深潭 股票無起色，沒有耐性再等 等錢洗，蝕錢也要走 擔心出事，所以人沽我又沽 😱 怕咗公司伸手黨😥不想供股，止蝕離場 公司派息減少，憤怒地離開 😡 管理層越做越差，失望地離場 看淡行業前景 換馬到更好的股票 不知閣下會否有類似經驗，賣出了股票之後，股票迅速反彈，這更加令人沮喪😭。但有些時候為管理好風險，觸及止蝕位而離場，是無可奈何的事，另方面，如果公司變質，股價反彈也可能是迴光返照，一段日子之後，你可能覺得你無做錯到。無論如何，入市的時候能多做功課，對股票的價值和前景有多一點了解，或者不會遇到蝕錢離場的結局  。 2+

香港股市從三萬多點的高位回落至25,000點，跌幅超過兩成，技術上已步入了熊市。每一次股市下跌周期都會是一個財富轉移的出現，有人可以變得更加有錢，有人要可能從此在股海裏面消失，就要看閣下的際遇與及實力。 “You never know who’s swimming naked until the tide goes out.” ― Warren Buffett 在股市最暢旺的時候，可能出現不少的少年股神，或者百萬富翁、千萬富翁，但很多時候都捱不過一個股市周期，當遇上股市轉勢的時候，過於貪婪、貪勝不知輸，最後一無所有回歸基本步。 誰有本領捱過低谷？ 能夠捱到個股市低潮可能有幾方面的本領： 投資採取一個比較保守的態度，不會太進取、幾時都要保本為上。 預早做好風險管理，看見股市形勢有異，及早離場增加手上的現金。保留實力。 沒有借錢炒股，實力雄厚，加上手上持有的都是優質的股票，低潮過後，這些股票可以回復動力，升得更加快。 從股市低潮得益的人 能夠從股市低潮得益，莫過於仍有實力在低位吸納的人。或者手上的股票沒有受到低潮的影響，同時在低位逆勢而行，當人們貪婪的時候我恐慌，人們恐慌的時候我貪婪，在谷底大手撈貨。 不過在此或者再多講一些，財富轉移的受惠者，都是時機掌握得很好，稍有不慎，也都會損手。在股市低迷的時候，市場氣氛差，任何一個財經專家都可能看錯市，或有屈服的日子，而你能夠逆流而上，特別是當你買的股票一跌再跌，還要守住自己的信念，其實真的不容易。 結語 沒有人預料得到危機什麼時候可以來臨或者過去，也不是很多人那麼幸運可以一入市，氣氣就轉好，股市可以從低位拾級而上。能否捱得過低潮，不單看實力，還要有強勁的信念支持，對普通人來說其實並不是簡單。不過，當大熊已經入屋，或許也是月供股票 “準備”出擊的時機。 （修正版） 2+

美國股市失驚無神下跌830點，跌幅達到3.2%，香港股市也不甘示弱，上半場曾經下跌超過1000點，跌幅接近4%，比美國更厲害。何解股市跌得咁傷呢？ 這都不得不從美國股市講起，美國近期公布的數據顯示經濟強勁的增長，債券市場動盪，債券價格下跌，推高了息率回報(孳息率)，美國國債息率早已升上3%以上，在加息的陰影之下，市場擔心通脹會再度升溫，息口上升步伐加快，這自然會影響經濟的增長，因為借錢的成本會不斷上升，經濟活動有可能因此而收縮。 另外一個因素就是美股升得太多了，已經有點高處不勝寒，特別是一些科技公司，估值一點也不便宜，當市場人心虛怯的時候，更加多一個藉口早早從股市獲利，早日有錢落袋可以安心一點。 事實上在美國加息、中美貿易磨擦、以及外圍新興市場股市連環出事，即使強勢如美國股市，也會出現一些憂心忡忡、忐忑不安的情況，一旦遇有風吹草動，即時會沽貨離場。 港股何解跌咁多？ 美股大跌，即使過去多日港股已經調整了不少，但也能獨善其身，一來美國加息，美國經濟放緩的話，都會影響香港的經濟，更加何況在中美貿易磨擦當中，香港受到的影響更加大。值得一提的就是中國的經濟，有機會因為中美貿易磨擦而進一步放慢，到時香港上市的中資公司前景也會令人擔心。 此外，亦跟基金投資的操作有關。今時今日投資已經全球化，美股大跌，很多投資者都會贖回基金，基金要班資回朝，自然要從各地撤資。所以每逢美股大跌，香港也總不能獨善其身。 當然在股市中，也有不少投機的活動，一旦出事，投機者也會不理好醜，盡快止蝕離場，加大跌市的幅度。 投資怎麼辦？ 美股大跌在早前都發生過，触發點也不是第一天出現，美國經濟表現強勁，企業在早前特朗普推出的減稅政策下，有不錯的業績，今次跌市會否令形勢出現大逆轉，似乎美國方面的基金也不太擔心，不過困擾市場的不明朗因素仍然會持續。所以閣下要撈貨，也要小心一點。 香港方面，股市氣氛早已低迷，在中美的貿易磨擦未消之下，市況即使回穩但烏雲仍未散，投資也要審慎一下，股市大跌也不要太進取。 1+

港股自踏入2018年第四季以來，不單市場氣氛沒有改善，仲越跌越多，短短五個交易日，已經跌超過一千點，有貨在手都唔好話唔傷😰。在這個股市大跌又大跌的情況下，小股民又應該怎樣做？ 股市大跌又大跌自保方法 保持冷靜 大跌市的情況也並不是第一天出現，中美貿易磨擦、加息步伐加快、債息升完又升，新興市場一個一個淪陷，都持續帶來不利影響。大家要處變不驚，冷靜一點做好研究分析，免得做錯決定。 為自己的財政做一個體檢 檢查一下自己財務的健康情況，是否有能力承受投資風險，期間不會因為資金緊拙，而在不情願的景況下被逼離場。 為股票質素做好體檢 股市經常有升有跌，如果質素好的股票都能夠經得起股災的考驗，跌了之後也有翻身的一天，但質素較差的股票，在跌市之後，反彈力未必會太強，在這些情況之下，大家要看一看是否需要保留實力，還是要繼續捱過這個艱難時刻。 趁低吸納不要太着急 股市升得多，大家可能會畏高，但當見到股市作出大調整，就急不及待入市，這樣很容易出事。由於市況仍未明朗，市場信心亦未知何時會恢復，在這個時候，如果仍要撈貨，最好分階段進行，同時有風險管理的準備。 不要對投資失望 股市有上有落是常態，投資是長線為財富增值的工具，能夠經得起跌市的考驗，日後的實力及投資技巧會更上一層樓，同時吸取教訓之後，日後風險管理會做得更好。✌🏻 結語 股票市場總有一個上落的周期，面對市場氣氛越轉越壞，最好因應自己的投資目標，市況以及風險承受能力作出檢討。特別是當一個經濟環境來了一個大轉變時，即使捱過一輪股市急跌，都要做好下一步的部署，主攻收息的食息一族，看看手上的股份帶來的股息回報是否高於通脹，資產不要越來越縮水。增長型的投資者，看看未來的日子，是否再有利閣下手上的股份。做好體驗，或者是部署下一個投資周期的好開始。 1+