TVB教大家甚麼是回購和財技

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農歷新年將至以為只有瓜子暢銷,原來花生也應該好好賣。股票市場不愁寂寞,高花生指數的財經新聞一籮籮,上一篇談完中巴,今次又想利用TVB(511),跟大家分享回購和財技走在一起的例子。

若閣下是TVB的股東,如果一個多月前沒有被公司發出盈利預警(少賺超過五成)嚇走,今次用高價回購你的股份,會否令你心動願意主動離場?

TVB日前發出通告,打算用40多億元,向小股東回購股份,出價比市價高超過一成,計劃回收三成街貨,回收股份之後,這些股票會註銷。大股東講明不會參與回收行動,所以這批人士的股權,在股票註銷之後,有機會由26%增至最多近38%,換言之大股東不花一文,可以變相增持股票。

回購和財技

關於這宗新聞很多報紙有解說,所以不再重覆。今次只想指出幾點,讓大家更了解回購和財技兩樣東西:

  1. 一般公司回購,是在股票市場買入自己公司股票,TVB則以少見的方法,直接向小股東買貨。
  2. 一般回購是公司有多餘錢,才花錢回購,但TVB則在早前舉債之後,動用大筆錢做回購。
  3. 一般情況下,大股東增持公司股票超過30%,大股東要另花大筆錢,向所有股東提出全面收購(即是買晒小股東股份),但今次回購不單令大股東的股權超越三成的界線,他們更打算申請豁免全面收購。這個方法可謂一舉幾得,令大股東進一步緊握公司控制權,也不用全購。如果計劃成功,持股量增加至大約38%,日後批股(大手賣股),也不會影響大股東的控制權。

由於公司打算用高於市價向小股東回購,小股東也會有小小甜頭,不過最大受益者,或許是大股東。

結語

TVB的股息一向吸引,息率有8%以上,但電視廣告收入每況愈下,又動用了大批現金作回購,未來能否可以繼續派高息,加上大股東在財技上的本領,似乎比經營電視更出色,大家在投資股票時,要多方研究。

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